吳敬璉:
前一時期釋放的流動性沒有達到支持實體經濟的目的,卻刺激了股市泡沫的膨脹。即使在需要采取適度的擴張性宏觀經濟政策進行刺激,也主要應采取財政政策,而非貨幣政策。貨幣政策要把提供流動性和去杠桿結合起來,不要提升杠桿率加劇風險。
盛松成:
本次降息后,商業銀行存款利率上浮空間完全打開。在一般意義上,各商業銀行存款利率定價已具有完全獨立性。銀行存款定價機制的新變化,決定了我們不能再直接使用存款基準利率與CPI的差值來判斷“正利率”或“負利率”,而應重點關注兩個指標:一是銀行的存款掛牌利率,二是銀行的實際存款利率。綜合考慮各經濟主體的投資理財行為,當前存款替代產品收益率普遍高于銀行存款利率,更顯著高于同期CPI水平??傮w判斷,目前我國仍處于“正利率”時期。
管清友:
貨幣政策失效的癥結出在商業銀行惜貸,商業銀行惜貸的癥結出在不良資產?,F在的商業銀行體系就像一個得了癌癥的病人(不良資產就是他的癌細胞)。建議監管層和銀行管理層提高風險容忍度,發揮逆周期調控的作用;加大壞賬沖銷的力度,提高速度;組建地方資產管理公司,剝離有毒資產;通過多種方式補充銀行資本金;加快不良資產的資產證券化。
宋清輝:
我認為A股市場正在往積極的方向發展,但不能否認的是,相對目前發達國家的證券市場而言,A股制度尚待完善,監管還不夠嚴厲。這種市場治理需要多管齊下,“證監法網”行動是其中治療的方式之一。在這種治療過程中,目前度過了巨幅震蕩的危險期,9月后開始逐步穩定并出現復蘇苗頭。中國證監會還將繼續加強對資本市場的監管,揪出那些涉嫌金額巨大、多次擾亂市場正常秩序的貪婪之人,最終實現市場交易的透明化。
盛洪:
什么是正常的市場操作,什么是“惡意操作”?區別就在于是否操縱了價格。自四五月份以來,股指經常出現3%以上幅度動蕩,沒有大資金操縱是不可能的,但沒見抓出惡意操盤手。
(本欄目稿件只反映作者個人觀點,不代表本報立場)