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《證券日報》記者獲悉，近日，光大理財有限責任公司(以下簡稱“光大理財”)在北京股權交易中心成功登記掛牌首批認股權項目，成為首家開展認股權業務的銀行理財公司。

(相關資料圖)

據悉，此次掛牌的認股權項目全部是“專精特新”中小企業。接受《證券日報》記者采訪的業內人士表示，此次銀行理財公司的首單優先認股權業務落地，不僅拓寬了銀行理財產品的投資范圍，也為日后更多的銀行理財公司及其他金融機構參與到認股權市場起到了示范作用，為資本市場助力科創增添了新動能，有助于推動我國資本市場高質量發展。

拓寬科創企業融資渠道

所謂認股權，是一種選擇權，即在未來某一時期，持有機構可行使該選擇權，認購企業一定數量或金額的股權。對于投資者來說，認股權可以為其提供一種鎖定份額和風險對沖的工具。而對于企業來說，通過給予認股權可以吸引更多的投資者，擴大融資渠道，從而推動公司的發展。

2022年11月份，中國證監會正式批復同意北京市區域性股權市場(北京股權交易中心)開展并啟動認股權綜合服務試點，全國首個試點落地北京。試點平臺提供包括認股權登記確權、估值跟蹤、行權轉讓等一系列綜合服務，面向在京地區專精特新、高新技術等創新型中小企業，是區域性股權市場建設“專精特新”專板的創新實踐之一。

據北京股權交易中心披露的最新信息顯示，北京股權交易中心認股權綜合服務試點平臺累計已完成認股權登記17單，認股權轉讓、行權1單，涉及融資金額7670萬元。

中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平對《證券日報》記者表示，北京股權交易中心開展認股權綜合服務試點，可以大幅度提升各環節服務，優化認股權交易環境，進一步活躍認股權交易，還有利于認股權的價格發現。以此為基礎，將會較大地推動以認股權為條件的科創金融產品創新。

此次光大理財認股權業務落地，成功開辟了銀行理財產品投資的新領域。據光大理財相關部門負責人介紹，此次掛牌登記的認股權項目，也是光大銀行北京分行“專精特新”中小企業貸款客戶。

在楊海平看來，銀行理財公司持有認股權，母行發放貸款的投貸聯動模式，也是重要的業務突破，該模式在一定程度上解決了科創企業貸款風險和收益不對等的問題，提升了內部投貸聯動的可行性，為股債聯動融資模式的探索提供了新思路。

有助于提升權益投資能力

當前，對銀行理財公司而言，其傳統業務仍是以固收投資為主，資產端投資受制于客戶端需求，若客戶端主要以固收類產品為主，則銀行理財公司在投資端用于權益投資的資金就較為有限。

“目前來看，銀行理財公司的核心客戶仍以固收類為主，但也不排除陸續有機構投資者等進入，權益類投資產品需求仍有上升空間。”上海金融與發展實驗室主任曾剛對《證券日報》記者表示，此次光大理財與光大銀行通過投貸聯動，以股權投資為切入點，既實現了與母行的協同，也加大股權投資，有利于銀行理財公司借助銀行端的客戶資源，培養和提升其權益投資能力，進而形成與其他機構不同的探索和特色。

與此同時，也有業內人士提到，銀行理財公司開展認股權業務可能會存在一定風險。Co-Found智庫秘書長張新原對《證券日報》記者表示，因為中小企業成長發展具有不確定性，認股權業務也是一種風險投資。

“銀行理財公司開展此類業務，可能面臨因出讓時機選擇或者認股權、股權價格波動帶來損失的可能性。”楊海平表示，不過，基于北京股權交易中心作為認股權證綜合服務試點機構的有效運作，以及針對投貸聯動業務對象的優選，銀行理財公司可以幫助母行實現投貸聯動的較好收益。

談及銀行理財理財公司如何提升股權投資能力，張新原建議，首先，加強投資研究團隊建設，擁有一支專業的投資研究團隊對市場進行深入分析和研究。其次，充分利用信息技術手段，建立全面嚴謹的風險管理體系，實現對股權投資的全生命周期管理。同時，密切關注市場動態和發展趨勢，及時調整投資策略。此外，理財公司也要與其他機構或專業機構多合作，汲取或分享經驗和知識，持續提升自身的投資能力。