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來源：富國基金

(資料圖片)

去年7月以來，鋰電池累計下跌30%。如果只看今年，它也跌了6%+。

不過，鋰電池都已經跌到這份上了，作為很多客官心目中的“A股白月光”，現在能抄底了嗎？

先說結論：未來3個月可能會有超跌反彈，但是，對于反彈的彈性和持續性，并沒那么樂觀。

原因很簡單：

看超跌反彈，是因為跌到現在，鋰電池的估值夠低、短期籌碼結構調整的比較充分；

對反彈持續性和彈性保持謹慎，是因為電池賽道競爭格局變差，會制約板塊整體業績的彈性。

下面，級掌柜就具體展開以上邏輯。

估值低

跌到現在，鋰電池板塊的估值有多低呢？

考慮到板塊今年的盈利增長預期后，當前鋰電池板塊的估值已經跌到了2020年以來的絕對低位。換句話說，現在電池板塊的投資性價比，比過去三年的任何一個時間，都要更高。

圖：CS電池指數估值(考慮今年盈利增長預期)

數據來源：Wind、朝陽永續統計截止日期：2023.3

而且，從絕對估值水平看，當前鋰電池指數的預期PE已經跌到了18.6倍。對比其他“成長”類指數，鋰電池現在這種估值水平，已經算是優勢顯著了。

數據來源：Wind、朝陽永續統計截止日期：2023.3

籌碼不擁擠

從“強勢股”占比看，鋰電池和新能源車指數中，基本已經沒有“強勢股”了。

數據來源：Wind 統計截止日期：2023.3

從成交占比來看，去年7月鋰電池貢獻了全市場7%的成交量，而現在，僅貢獻了3%。

數據來源：Wind 統計截止日期：2023.3

都說“人多的地方不要去、無人問津時再關注”，從成交占比和強勢股占比兩個技術指標看，鋰電池現在已經是妥妥的“冷門”行業了。

基本面的悲觀預期可能會修復

估值和籌碼結構，衡量的都是“風險”。現在的鋰電池，只能算“風險較小”。但能不能漲，還得看有沒有利好。

接下來，鋰電池很有可能面臨以下幾個利好催化：

1、二季度是新能車的銷售旺季，如果新能車銷量能夠符合市場預期，那么估值就有望開啟修復；

2、二季度，進入業績報告密集披露期，市場炒作主線大概率會回歸基本面。雖然鋰電池行業過了業績最快增長的時間點，但是相較于其他行業，其業績增速水平仍然排名前列。

表：主要成長賽道凈利潤增速預期

3、碳酸鋰價格大幅下跌，對電池行業來說，成本壓力快速釋放，這也有利于業績的釋放。

數據來源：Wind資訊統計截止日期：2023.3.22

所以，短期鋰電池板塊或許可以關注，但也要記得，“及時止盈”也是今年投資鋰電池行業的核心關注點。