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中國網財經12月7日訊(記者葉淺 單盛群)近日，POS機銷售商深圳華智融科技股份有限公司(以下簡稱“華智融”)再次向深交所遞交招股書，由創業板轉投主板上市，保薦機構為民生證券。

(資料圖片)

2018年，華智融曾申報創業板IPO，后上會被否。如今卷土重來，華智融募投項目卻受到質疑。報告期內，華智融生產嚴重依賴外協加工，卻擬將超6成募集資金用于新建總部大樓。

此外，華智融銀行賬戶“趴”有充足現金存款及大額存單，IPO前夕公司還突擊分紅超9千萬元，公司募資補流的合理性存疑。

主要產品生產依賴外協加工

華智融是一家電子支付產品及支付解決方案的專業提供商，公司主要開展金融POS終端產品及相關軟件的技術研發、生產、銷售業務。

受益于電子支付的普及，全球POS機出貨量激增，伴隨著行業發展，華智融業績穩步增長。2019-2021年以及2022年1-3月的報告期內，華智融分別實現營業收入為9.12億元、12.24億元、11.47億元和2.68億元，同期實現凈利潤分別為5578.48萬元、1.18億元、9387.31億元和1872.93萬元。

然而，近年來，受到原材料增長、行業競爭趨于激烈等影響，華智融的毛利率呈下滑趨勢。報告期內，華智融毛利率分別為24.88%、20.15%、20.18%和17.63%，均低于行業均值。

來源：華智融招股書

此次IPO，華智融計劃募集資金3.74億元，募投項目為“惠州POS終端擴產項目”、“總部基地建設項目”和補充流動資金。

值得注意的是，報告期內，華智融主要產品銷量最高曾超1135萬臺，營業收入最高超12億元。報告期各期，華智融的主要產品產量分別為864.95萬臺、1142.03萬臺、855.8萬臺和212.8萬臺。這些產品的生產來自于自產和外協兩部分，自有產能主要為東莞工廠產能，每年為120萬臺，剩余產能則交由外協加工完成。

對外協生產的明顯依賴也致使公司營業成本高居不下。2019-2021年，華智融委外加工費分別達到5361.84萬元、7858.09萬元和5030.26萬元，是除原材料成本外最主要的營業成本。

然而，此次華智融對IPO募投項目“惠州POS終端擴產項目”的擬募資投入金額僅6575.96萬元，達產后，預計新增100萬臺POS終端生產產能，似乎并不能填補產能缺口。

華智融本次IPO募投項目的核心是“總部基地建設項目”，計劃投入2.28億元，用于建設總部辦公大樓、研發中心和信息化系統，占總募資金額的比重超60%。

募資補流缺乏說服力

招股書披露，華智融擬將8000萬元募資用于補充流動資金，將有助于公司滿足持續增長的資金需求，增強償債能力。

值得注意的是，報告期內，華智融銀行賬戶趴有充足現金存款及大額存單，公司流動資金并不窘迫。

招股書披露，報告期各期末，華智融流動負債分別為4.73億元、4.84億元、5.12億元和4.58億元，占負債總額的比例分別為99.98%、99.96%、99.38%和99.55%。雖流動負債數額較高，但僅2019年底存在9270.69萬元的短期借款，其余報告期內，華智融流動負債的主要構成是應付票據及賬款，二者合計占對應報告期的負債總額比例均超過80%。報告期內，公司沒有長期借款。

資產方面，報告期各期末，華智融的貨幣資金分別為1.14億元、4.02億元、9012.68萬元和9513.63萬元，其中大部分是銀行存款。

投資收益方面，2020年末、2021年末、2022年3月底，華智融存有6724.40萬元、28057.98萬元和28286.40萬元的大額存單，同期公司理財產品和大額存單的利息收入分別為122.80萬元、727.46萬元以及241.10萬元。

值得注意的是，IPO前夕，華智融曾進行大額現金分紅。公司于2021年3月、2022年6月和9月分別進行了現金股利分配4226.38萬元、2144.74萬元和3002.63萬元，累計分紅金額達9373.75萬元。

在流動資金充足，上市前還能進行分紅的情況下，華智融的補流需求，或許缺乏說服力。

二戰IPO的華智融能否順利實現主板上市，中國網財經記者將持續關注。