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【資料圖】

中通客車(chē)投機(jī)炒作短期內(nèi)最大漲幅5倍之多，能真正在該股上賺到大錢(qián)的投資者，絕大部分是投機(jī)客，真正的價(jià)值投資者并不會(huì)參與這樣一只概念炒作且無(wú)業(yè)績(jī)支撐的股票。如果以后出現(xiàn)更多類(lèi)似中通客車(chē)的投機(jī)客，那么價(jià)值投資者會(huì)越來(lái)越少。

中通客車(chē)的走勢(shì)，很難被理解為是價(jià)值投資，如果說(shuō)是價(jià)值投資者提前感受到了中通客車(chē)的價(jià)值，那么后續(xù)必然會(huì)出現(xiàn)的事情就是中通客車(chē)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但是7月19日的“天地板”換手率接近40%，7月20日又是“一”字跌停，這樣的走勢(shì)是典型的過(guò)度投機(jī)所導(dǎo)致的惡果。

從公司的業(yè)績(jī)變化看，2021年度的四次定期報(bào)告都是虧損的，2022年度一季報(bào)是虧損的，2022年半年報(bào)剛出扭虧的預(yù)告，股價(jià)就出現(xiàn)連續(xù)兩天跌停，這是價(jià)值投資的范疇嗎？

或許有人說(shuō)，投機(jī)客的炒作最終都是投機(jī)客自己的輸贏，與價(jià)值投資者無(wú)關(guān)。其實(shí)不然，如果沒(méi)有這些投機(jī)客瘋狂炒作，那么現(xiàn)在中通客車(chē)的股價(jià)可能仍然處于5元附近，此時(shí)再出臺(tái)扭虧為盈的信息，價(jià)值投資者就可以按照價(jià)值投資進(jìn)場(chǎng)。

但是現(xiàn)在股價(jià)處于20元之上，價(jià)值投資根本沒(méi)辦法進(jìn)場(chǎng)，這是價(jià)值投資的悲哀，用比較有文化的話(huà)說(shuō)，這叫劣幣驅(qū)逐良幣。

同樣的還有可轉(zhuǎn)債，本來(lái)是價(jià)值投資者的避險(xiǎn)品種，投機(jī)客的棄兒，但是現(xiàn)在在A股市場(chǎng)卻成了投機(jī)客的天堂、價(jià)值投資者的禁地，這又是一個(gè)劣幣驅(qū)逐良幣的案例，共同原因就是投機(jī)客給出更高的價(jià)格，價(jià)值投資者無(wú)法與之競(jìng)爭(zhēng)。

想要建設(shè)一個(gè)價(jià)值投資者的投資圣地，必須要抑制非理性的投機(jī)，尤其是像中通客車(chē)這樣的惡炒虧損股，就算是投機(jī)資金預(yù)知了它的扭虧為盈，也應(yīng)該有所收斂，這種利好出臺(tái)前瘋狂炒作，利好出臺(tái)逢高出局，是不炒股票炒股民的節(jié)奏，是以割投資者韭菜為目的的投機(jī)行為。

從近期的走勢(shì)看，價(jià)值投資者很難跑贏投機(jī)客，這絕非好事。

本欄認(rèn)為管理層應(yīng)該加大力度懲處惡性投機(jī)行為，但作為投資者自身，也應(yīng)該管理好自己的投資行為，對(duì)于股價(jià)已經(jīng)漲幅較大的個(gè)股，例如中通客車(chē)，哪怕出臺(tái)多么誘人的利好，也拒絕接盤(pán)，買(mǎi)股票只買(mǎi)處于底部區(qū)域或者剛剛走出底部區(qū)域的股票，拒絕買(mǎi)入高價(jià)可轉(zhuǎn)債，拒絕買(mǎi)入受到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的股票，這是維護(hù)自身權(quán)益的重要前提，市場(chǎng)中存在割散戶(hù)韭菜的資金是客觀事實(shí)，投資者自己要規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)，寧可放棄機(jī)會(huì)，也不要成為被收割的韭菜，選股要選處于底部區(qū)域的，這樣才是適合A股市場(chǎng)的價(jià)值投資。