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來源：中國基金報

權益ETF大發展，行業主題型ETF無疑是其中發展最迅速的細分品種之一，目前已有10只行業主題ETF規模突破百億大關。而行業ETF要想再上臺階，則需要基金公司在產品布局、投資者教育等更多方面全盤規劃。

行業主題ETF迎來爆發式增長

行業主題ETF可謂近幾年結構性行情中的“大贏家”。銀河證券研究中心數據顯示，目前，股票ETF規模合計9976億元，相比2018年增長了7102.33億元，行業及主題ETF貢獻了約58%的規模增量；2018年時，百億規模的權益ETF仍被寬基ETF占據，而如今百億ETF俱樂部中，行業主題ETF已與寬基ETF“平分秋色”。

今年以來ETF的發行競賽中，行業主題ETF更是基金公司布局的重中之重。新成立的22只權益ETF中，除了300ESGF、中證500增強兩只寬基ETF之外，其余20只全部是行業主題ETF。

在業內人士看來，行業主題ETF的崛起，契合了投資者參與結構性行情的投資需求。

匯添富基金指數與量化投資部總監助理過蓓蓓認為有兩方面原因促進了行業主題ETF的發展。“首先，經濟結構轉型在實體經濟中的反映就是行業優勢的分化，投資者需要便捷的投資工具快速捕捉結構化行情、捕捉產業的變革。行業主題賽道類產品應運而生。其次，隨著上市公司數量增多，投資個股的難度加大，而機構投資者對股票定價發現使得市場投資有效性增強，普通投資者想要持續獲得超越指數收益的難度越來越大，被動產品能夠讓投資者實現‘投資降維’，從行業、主題的維度來把握投資機會。”

“結構性行情中，市場熱點此起彼伏，行業ETF的資產配置價值得以凸顯。”國泰基金量化投資部總監梁杏指出，行業ETF這種工具型產品的市場需求較大，往后看還會不斷擴大。她強調，百花齊放的賽道型產品布局并非壞事，從投資者的角度來說，得到了更多元化的工具，獲得更多實現投資策略和投資目標的抓手。

做好細分ETF投資者適當性教育

在行業主題ETF迎來大發展的同時，一些不盡如人意之處也值得行業反思。

一位業內人士直言，指數基金對投資者的專業素養有一定要求，需要自主研判投資機會。而事實上，很多投資者并不具備判斷細分賽道指數投資機會的能力，短期收益不佳。同時，考慮到細分賽道領域存在規模容量小的問題，如果基金公司未能足夠前瞻，就會導致產品成立于高點位置。

還有業內人士建議，基金公司需要布局的是那些具有長期發展前景和生命力，代表高質量發展、符合國家產業政策導向的產品。應該布局那些指數特征清晰，成份股具有代表性的行業主題指數，即使這些指數短期會因為某些因素出現調整，甚至可能是像近期這樣比較大幅度的調整，但并不影響其長期為投資者創造價值。“簡單統計了一下，去年上市的ETF雖然大部分截至3月9日都是負收益，但像新能源、新材料、光伏、環保、稀土這樣的主題產品即使經過了大幅度調整，依然保持著比較明顯的正收益，很多收益率甚至還保持在20%以上，類似這樣的主題就是我們未來繼續努力發掘的方向。”

“ETF產品布局是一個復雜的過程，基金公司布局時會基于長期和短期的考慮。長期一般著眼于標的指數的發展前景，短期則希望盡早搶占市場。有長遠發展前景的產品可能會行至短期高點，但依然是長期相對低點。短期搶占市場的產品則可能錯過最佳時機，帶來不好的體驗。”一位業內人士坦言，基金公司應該努力提升投資者收益和體驗感，盡量尋找合適的發行時機。