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來源：國際金融報 作者：夏悅超

在9月22日發行的16只基金中，僅有1只是主動權益類，其余均是被動指數型或債券型。

業內人士建議，短期風格應當適度均衡，不易過度追求業績彈性，應當關注具備防守屬性的低估值以及消費板塊。

中秋節后的首個交易日，基金發行市場似乎有些“變味”了。《國際金融報》記者查詢發行數據發現，在9月22日發行的16只基金中，僅有1只是主動權益類，其余均是被動指數型或債券型。拉長時間到月底，等候發行的基金種類也多是被動指數型，債券型或偏債混合型，主動股票型在內的權益類基金數量偏少。

對于主動權益類基金而言，最近市場行情極致，跌宕起伏背景下，投資者持基體驗差距較大。業內人士建議，短期風格應當適度均衡，不易過度追求業績彈性，應當關注具備防守屬性的低估值以及消費板塊。

指數型產品漸多

近期指數型基金和固收類基金的發行數量逐漸變多，往常各種主動權益類基金爆款成堆的“神仙打架”場面已經許久不見，震蕩的A股市場給基金發行帶來了冷淡的場面。

東方財富Choice數據顯示，9月22日，當天共有16只基金開售，純債和指數型基金占據多數，主動權益類基金方面僅有1只偏股混合型產品。指數型基金方面，ETF以及其聯接基金的數量較多，這部分產品在今年迎來了大爆發。

主動權益類基金不太好賣，投資者買基金的熱情也逐漸回歸平靜。截至9月18日，9月份成立份額最高的1只權益類基金是永贏長遠價值混合，達到80億元。9月份目前有124只基金成立，發行份額達到1661.99億份，雖然還有一周多時間結束本月行情，但從成立份額上來看， 距離上月成立份額還有不小差距。

目前年內共有1375只基金成立，總份額達到23193.33億份。雖然新發基金數量在不斷增多，但從發行情況來看，除了1月發行破紀錄地達到5300億份以上外，其余幾月發行份額均未突破3000億份，4月、5月發行份額更是創下了僅1000多億份的冰點。

某公募人士告訴記者，雖然是結構性行情，但賺錢效應并不明顯，市場震蕩，投資者的情緒也會受到影響。不過，對于基金經理而言，有些估值跌到較低位置的板塊反倒是布局的好機會。

短期應做均衡配置

熱門賽道沖高回落，市場情緒受到不小沖擊，場內資金博弈不斷，場外基金更多的則是觀望狀態，這種狀態對基金發行市場而言不太友好。

深圳某公募市場人士向《國際金融報》記者表示，現在行情下，基金的確賣不動，頭部基金公司的基金經理也不例外，更不用提其他中小基金公司的情況，但目前公司還是傾向于發主動權益類基金。

不過，今年以來，主動權益類基金業績分化明顯，也有基金公司更愿意發行指數型基金，原因在于持續上漲的中證500指數與高開低走的滬深300形成鮮明對比，大盤藍籌與中小成長股之間存在一定的估值差距。

另一家深圳公募市場人士向記者表示，公司目前發行數量最多的指數型基金是ETF。

從等候發行的基金來看，投港股市場的指數型產品有數只，比如港股通、恒生科技指數等主題基金，投資成長主題板塊的基金也有不少，金融和消費主題的基金也出現在了列表中。

摩根士丹利華鑫基金研究管理部認為，前期強勢板塊在上周(截至9月17日)沖高回落，而大消費中一些基本面較為扎實的龍頭品種迎來反彈，反映出資金恐高情緒逐漸凸顯。化工和石化在周期板塊中一枝獨秀，一方面是油價表現相對強勢，另一方面是直接受益于能耗雙控政策。

富榮基金研究部總經理郎騁成認為，對于A股而言，短期可能會受到一定影響但整體可控，從市場表現上也可以看出，雖然恒生指數不斷新低但上證指數仍然相對強勢，其核心差異在于國內外資金對中國政策的信心。隨著市場進入9月底，外圍市場如美股也開始高位波動，9月23日以及11月初的美聯儲議息會議將成為市場短期的“灰犀牛”，制約整體的風險偏好，且當前盈利確定性高的板塊如周期、新能源等均處階段高位，重點關注美聯儲taper進展。

“短期建議風格適度均衡，在追求業績彈性的同時關注具備防守屬性的低估值及消費板塊。10月后三季報預期下我們仍重點關注高景氣賽道，如：新能源、軍工、半導體等個股業績表現。”郎騁成認為。