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來源：國際金融報 作者：魏來

數據顯示，截至9月9日，今年三季度新成立基金420只，調整后的發行份額達到5597.89億份，平均發行份額13.82億份。

具體來看，三季度新發基金中，權益類基金挑大梁，混合型基金占比60.19%，股票型基金占比11.21%。

今年下半年，基金發行熱度不減，三季度新成立基金規模已突破5500億元。新發基金中權益類基金挑大梁，占比超過70%。

隨著新發基金發行升溫，爆款基金產品也頻頻出現。“頂流基金經理”劉格菘掌管的廣發行業嚴選三年持有募集金額遠超150億元上限，至少吸引了278億元的資金。

值得關注的是，爆款基金產品不再僅出自于頭部基金公司，于7月發售的金鷹產業升級設置了40億元募集規模上限，但是募集金額也遠遠超過了上限，得到了超過140億元的資金青睞。

基金發行升溫

今年上半年，基金發行也隨著A股的震蕩，從高峰迎來降溫，6月開始才漸漸升溫趨于平穩。

下半年，基金發行熱度不減，數據顯示，截至9月9日，今年三季度新成立基金420只，調整后的發行份額達到5597.89億份，平均發行份額13.82億份。

具體來看，三季度新發基金中，權益類基金挑大梁，混合型基金占比60.19%，股票型基金占比11.21%。跟二季度相比，新成立的債券型基金占比下降，由31.25%下降到22.85%。

9月剛過了7個交易日，已經有52只基金(A/C份額合并計算)成立，調整后的發行份額為678.97億份。

截至9月9日發行的公告，還有229只基金(A/C份額分開計算)正在發行，76只基金等待發行。

記者梳理發現，在已發行和將要發行的基金中，帶“持有期”的基金數量占據多數。

9月發行的帶持有期的基金中“一年期”基金最多，包括華夏永泓一年持有、融通穩健增長一年持有、鵬揚景浦一年持有、萬家全球成長一年持有等。

此外，“六個月持有”、“九個月持有”和“三年持有”也在9月基金發行中高頻出現。

對于持有期的新發基金高頻出現，某公募人士對《國際金融報》記者分析，一方面對于基金公司來說，把投資者的資金鎖定時間長一點，可以避免投資者頻繁贖回。從投資的角度來說，基金經理操作更自由，不用總預留贖回的資金。另外，從基金投資者的角度來說，也可以避免追漲殺跌。相對來說，三年期持有基金虧錢的概率很低。

爆款再現

今年下半年新發基金發行升溫，爆款基金產品也頻頻出現，有多只基金募集金額超過80億元。

“頂流基金經理”劉格菘掌管的廣發行業嚴選三年持有期混合基金于8月23日正式發行，發售時間為5天，募集規模上限設置為150億元。

該基金一發售就受到了投資者的熱烈追捧，僅2天就提前結束募集且募集金額遠超150億元，有效認購比列為53.89%。以此推算，廣發行業嚴選三年持有至少吸引了278億元的資金。

但是下半年，爆款基金產品不再僅出自于頭部基金公司。

于7月1日發售的金鷹產業升級設置了40億元募集規模上限，基金經理為權益投資部總經理陳立。

該基金經過14天才成立，但募集金額也遠遠超過了募集規模上限，有效認購比列為27.11%。以此推算，金鷹產業升級得到了超過140億元的資金青睞。

雖然并不是大型基金公司和明星基金經理的產品，但是金鷹產業升級遭到哄搶并不讓人意外。

今年以來，金鷹基金旗下多只產品表現優異。截至9月9日，金鷹民族新興混合年內總回報87.85%，位列同類基金業績排名第三名。金鷹行業優勢、金鷹改革紅利、金鷹策略配置三只基金年內收益均超過了50%。

金鷹產業升級基金經理陳立管理的另外一只基金——金鷹內需成長混合A類和C類年內總回報達到了50.54%、49.71%。

此外，在7月發售的興證全球優選平衡三個月持有FOF在發行當天吸金超過185億元，遠遠超過了該基金80億元的募集規模上限，創下了公募FOF認購規模新紀錄。

興證全球優選平衡FOF基金經理林國懷在回應募集火爆時表示，近些年市場關注的“基金賺錢，基民不賺錢”現象，很大程度上由于投資者面對8000余只公募基金時，選不準、拿不住的問題，而FOF產品在一定程度上可以解決基民的投資痛點。

值得關注的是，9月7日，首只外商獨資公募基金產品貝萊德中國新視野混合成立，公募基金業正式掀開內外資機構同臺競技的新篇章。貝萊德中國新視野混合的募集規模達66.8億元，募集認購總戶數超過111000戶。

市場估值分化矛盾凸顯

那么，下半年基金經理看好哪些投資機會？又需要注意哪些風險呢？

“上半年，高景氣賽道如新能源動力電池、醫藥行業的CXO、醫美、醫療服務等子行業、半導體等科技行業以及光伏板塊，在反彈中創出新高，市場估值分化的矛盾進一步凸顯，眾多行業已突破歷史最高估值百分位。這種估值體系的變化，反映了大部分投資人對于長期永續價值的重新審視，有其合理的地方。但不容忽視的是，在高景氣板塊盈利的中期增速和長期永續成長性比較合理的假設條件下，用潛在的估值水平倒推，前述高景氣板塊隱含的貼現水平有比較大的差異，某些板塊已經體現了最樂觀的預期。從長期資產配置角度，可能已經到了不得不考慮資產性價比的階段。一旦宏觀環境出現邊際變化，風險偏好調整，估值、股價均處于高位的資產將會出現調整。” 廣發基金劉格菘在半年報中指出。

金鷹基金陳立在半年報中指出，隨著全球供應鏈的恢復，預計大宗商品價格上漲勢頭有望收斂，其帶來的通脹壓力也將有所減弱。而長期看，全球中長期或仍將處于低利率環境。國內方面，下半年宏觀上整體維持寬貨幣、緊信用環境，經濟韌性較強，宏觀形勢總體向好。在選取投資標的方面，將繼續圍繞內需大消費和創新驅動主線，重點把握產業中長期景氣趨勢，優選估值和業績增長匹配的優質標的，努力為基金持有人獲取中長期良好回報。