久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

來源：網易財經

近年來，隨著科技水平不斷提高，以互聯網和人工智能技術為首，疊加具體行業的發展路徑成為市場關注的新概念，無論是谷歌、亞馬遜這樣的國際性公司還是國內的BAT龍頭企業，無一例外均在試水“互聯網+行業”的落地模式。

資本市場上，瘋狂的投資者也向相關行業的公司揮灑著鈔票。解奧方面統計了國內外近200家具有代表性企業的融資情況，剔除尚未披露具體數據公司外，近年來相關行業的互聯網創業公司獲得了逾百億美元的資金支持，在估值方面更是動輒百億，但與之對應的是，絕大部分企業均處在虧損狀態，僅有少部分實現盈虧平衡，平安好醫生正是這一現象中的代表企業。

01

6年虧47億

成立于2014年8月的平安好醫生是國內互聯網醫療行業的龍頭企業，致力于打造國內各類醫療健康綜合服務的一站式互聯網醫療健康平臺。公司前身是平安健康險的互聯網業務，2015年上線了平安好醫生app并開啟健康商城業務，2018年公司從平安集團分拆，于港交所獨立上市。

作為平安集團旗下的第一只上市獨角獸，平安好醫生在成立之初便備受資本青睞。2016年5月，成立不足2年平安好醫生便獲得了5億美元A輪融資，其30億美元的投后估值創下了當時全球在線醫療領域最大單筆融資以及A輪最高估值兩項記錄；2017年，公司再度獲得軟銀4億美元投資，完成后整體估值已達到50億美元；在2018年登陸港交所后，平安好醫生市值一度突破千億港元，但截止2021年8月16日收盤，平安好醫生公司整體市值已經跌至800億港元以下。

用戶數據上，平安好醫生似乎擔得起這份高估值。根據年報披露，截至2020年末平安好醫生注冊用戶數3.73億，較2019年末增長18.3%，付費用戶398萬，付費轉化率4.9%，其中醫療付費用戶占比同比提升6.4個百分點至35.1%。同時，在疫情背景下平安好醫生日均咨詢量達90.3萬人，疫情高峰期間平臺訪問人次11.1億，抗疫科普視頻全網播放總量超1.15億次，健康扶貧項目“村醫工程”義診覆蓋超11萬人。

營業收入方面，平安好醫生近年來維持向上趨勢，其規模從2015年2.79億元增長至2020年的68.66億元，年復合增長率達到70.5%。公司董事長方蔚豪在業績發布會上更是直言認為疫情將加速促進人們在在線診療和線上購藥的習慣，持續利好以平安好醫生為代表的互聯網醫療企業。

好看的用戶數據和飛在天上的估值并不代表企業的盈利能力，平安好醫生成立至今，從未真正賺過錢。從2015年起至2020年末，6年間公司累計虧損接近47億元，其中2020虧損更是達到9.48億，同比擴大近30%，其額度創了上市以來單一財年最高。對于持續虧損問題，平安好醫生坦言，受益政策紅利和疫情影響，2019年起中國互聯網醫療進入快速發展新階段，公司希望借此機會打造成為國內規模最大、競爭力最強的互聯網醫療服務平臺，加大投入對于整體盈虧平衡點的到來會有一定推遲。

這意味著，一段期限內平安好醫生依然看不到盈利的希望，雖然此前原創始人王濤曾希望平安好醫生在2021年實現盈虧平衡，但根據中泰國際證券估計，公司在未來2-3年內仍將因處于投入期而持續虧損。

盡管已從集團中剝離分拆，但平安好醫生目前依然離不開集團扶持這根拐杖。成立初期平安好醫生客戶主要來源于集團自身，其中線上醫療業務2015-2017年更是基本全部來自于平安集團，對應三年數據分別為100%、100%、97.1%。2018年起，隨著上市融資獨立承攬業務，平安好醫生對集團的依賴性逐漸降低，但其關聯收入占營收比重仍處在高位，2018-2020年關聯交易占比分別為38.53%、44.38%、36.66%。

此外，根據2020年數據，公司前五大客戶依然來自于平安系附屬公司或其緊密關聯方，其中第一大客戶平安壽險全年采購額達到15.86億元，占比營收總額超過20%。

02

缺乏電商基因

業務構成上，平安好醫生的收入主要由在線醫療服務、消費型醫療、健康商城、健康管理及健康互動四大板塊組成，2020年營收占比分別為23%、20%、54%、3%。

其中，在線醫療服務承擔著平安好醫生醫療生態系統的流量入口角色，公司依托就醫360、平安好醫生app等產品，通過智能輔助及自有和外部醫師向用戶提供包括在線咨詢、轉診及掛號、住院安排及二次診療意見等服務，并在獲得客戶資源后將其引導向另外三項業務實現商業變現。不過，在疫情影響下，在線醫療已成為平安好醫生增長最快、毛利最高的業務，2020年板塊對應收入15.7億元，同比增長82.4%，其中會員產品收入同比增長接近125%，毛利率更是從44%增至56%，整體毛利潤達到8.8億元，占據公司總毛利近5成。

消費型醫療是公司增長前景相對可觀且穩定的產業，該業務主要通過醫療機構滿足用戶體檢、醫美、基因檢測等健康相關需求，盡管2020年一季度體檢業務因疫情幾乎停滯，板塊全年仍實現營收13.8億元，同比穩定增長24.3%。截至2020年底。公司已覆蓋超過5.6萬家醫療健康服務供應商，其中包括160多家醫美機構、430家中醫診所、近2300家體檢中心、近1800家牙科診所、超2000家線下健康管理商家、超5萬家診所，隨著平安好醫生線下網絡不斷完善，其業務增長整體可期。

健康商城是平安好醫生目前最大收入來源，2020相關業務營收、毛利分別為37.1億元、2.6億元，對應增速28.0%、8.8%。相比于市場關注的在線醫療問診，健康商城主要通過為用戶提供包括醫療健康產品、健身產品及個人護理用品等實現盈利。該業務某種程度上看更像是互聯網電商在醫藥垂直細分的翻版，由于整體壁壘性較低，疊加市場競爭加劇，公司相關業務在個人消費者方面增長已基本停滯(同比增長5.8%)，帶動業務增量的主要為外部導入的企業端客戶，2020年企業客戶為健康商城貢獻的營收、毛利分別達到20.4億元、1.0億元，同比增長均超過50%。

健康管理及健康互動方面，平安好醫生以制訂各種健康計劃、工具及活動，并向用戶推薦個性化內容以協助保持健康的生活方式為主要內容，相關業務占整體營收比重較低，且短期內難以成為公司業績增長的重要支撐。

對比從醫藥電商著手布局的競爭對手阿里健康和京東健康，平安好醫生雖然半數收入來源于健康商城，但其商業核心是以在線醫療為基礎的完整生態鏈打造，這與另外兩家公司存在明顯不同，體現在收入結構上，阿里、京東的營收近9成均來自于醫藥電商板塊，而平安方面其業務占比則不足6成。

由于缺乏電商基因，無法同阿里、京東一樣擁有集團流量紅利，平安好醫生當前的經營規模遠低于上述兩家企業。此外，在業務拓張上，這份天然的劣勢使得公司的經營發展更為吃力，居高不下的銷售和管理費率則進一步拉低了平安好醫生的整體盈利能力(平安好醫生2020年銷售、管理費率為23%、15%，阿里健康為8%、 2%，京東健康為7%、 3%)。

體現在營收數據上，阿里健康現階段已實現基本盈利，2020年收入、凈利分別為155.35億元、3.49億元，同比增長61.54%、5392.86%；京東健康方面，2020年其收入更是超過阿里健康達到194.3億元，同比增幅接近80%，但由于金融資產公允價值變動影響，公司虧損172.34億元，在剔除相關因素后，京東健康全年凈利潤規模已超過3億元。

03

在線醫療有瓶頸

站在宏觀角度，互聯網醫療行業無疑是一條黃金賽道。艾媒咨詢數據顯示，2020年中國移動醫療用戶規模6.61億人，市場規模達到544.7億元。在細分領域中，在線問診和在線預約掛號滲透率最高，分別為68.4%和65.4%。

而根據天風證券測算，在線醫療市場規模2023年預計可達1378億元，行業增長態勢迅猛，若按收入規模計算，2020平安好醫生在線醫療業務市占率為5.2%，產業快速興起背景下，平安好醫生的業務發展似乎存在極大想象空間。

微觀層面而言，無論平安好醫生依賴集團扶持的發展模式遭到再多詬病，必須要承認的是，其背后集團所能賦予的資源和主業協同對于一家處在創業期的企業都是一筆寶貴財富。不管是成立保險事業部，加強同平安健康險線上業務合作，還是依托平安方面的支付和政府端渠道優勢，實現業務拓展，這些舉措都有助于公司在激烈的市場競爭中存續并發展壯大，從而鑄就真正的行業壁壘。

不過，在陳述了種種優勢后，平安好醫生未來的盈利之路并不好走。不同于其他互聯網+行業，屬性上互聯網+醫療的本質更偏向醫療產業而非互聯網概念，其線上的商業模式更多時間承載著醫療業務入口和短期盈利功能。在我國優質醫療資源相對集中于大城市、大醫院的情況下，平安好醫生專注的線上問診的確是優化資源配置、解決看病難的上佳方案，可在醫療屬性占據主導地位的產業中，公司想要大規模變現，尚有兩大問題亟待解決。

其一，技術上網絡問診可分為醫師咨詢和智能問診兩條細分，前者的精確程度主要由醫師水平決定，在莆田系醫院興起和醫患糾紛頻發背景下，如何確認醫師資質，同時在誤診率更高線上吸引并挽留高質量醫生，這一點尚有待平安好醫生解決；若以醫療文章或機器人解答用戶問題，在資訊便捷的網絡時代，普通人往往只需通過搜索引擎便可以輕易得到答案，這對于核心訴求在于更精準的找到病因并得到治療的患者而言，更沒有使用第三方軟件的必要性。

第二，相比于B端客戶，C端的個人消費者對于線上醫療這一新技術在認知上更為缺乏，價格敏感度也更高，面對線上醫療的質量難以同線下問診媲美的客觀事實，企業在用戶收費上的議價能力將明顯受限，同時盡管線上問診對下沉市場的吸引力較高，但在低線城市，人均收入及消費能力較弱，企業的盈利空間同樣將因此受限。