久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 作者：王永

11月13日，古井貢酒披露非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，擬發(fā)行不超過(guò)5036萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)50億元。

本次募資用途為投入之前披露的技改項(xiàng)目，根據(jù)公告，古井貢酒技改項(xiàng)目總投入達(dá)到89.24億元，資金來(lái)源為自有資金結(jié)合其他融資方式。扣除本次募資投入50億元，古井貢酒需要投入的自有資金為39.24億元。

該項(xiàng)目建設(shè)期為五年，建成后年產(chǎn)原酒6.66萬(wàn)噸。相當(dāng)于在2019年產(chǎn)量基礎(chǔ)上提升了71%。

值得注意的是，2016年起古井貢酒產(chǎn)銷量增長(zhǎng)就陷入停滯，5年后新增的產(chǎn)能能否消化，預(yù)計(jì)的利潤(rùn)能否實(shí)現(xiàn)都是未知數(shù)。

古井貢酒擬募資不超50億元

目前的古井貢酒是不差錢的，截至三季末，古井貢酒賬面貨幣資金高達(dá)62.94億元，除7032.55萬(wàn)元短期借款外無(wú)其他有息負(fù)債，前三季度利息收入高達(dá)1.71億元。

按照公告，本次非公開(kāi)發(fā)行募資金額上限為50億元，全部投入此前公布的技改項(xiàng)目。

今年3月2日，古井貢酒披露了擴(kuò)產(chǎn)能計(jì)劃，擬投入89.24億元實(shí)施釀酒生產(chǎn)智能化技術(shù)改造項(xiàng)目，建成后年產(chǎn)原酒6.66萬(wàn)噸。2019年公司產(chǎn)量9.38萬(wàn)噸，相當(dāng)于在目前產(chǎn)量上提升了71%。

項(xiàng)目總投資89.24億元，其中建設(shè)資金82.9億元，流動(dòng)資金6.35億元，所需資金由公司以自有資金并結(jié)合其他融資方式自籌解決。

目前來(lái)看其他融資方式主要就是定增，扣除這次定增的50億元之外，公司還需投入自有資金39.24億元。

值得注意的是，今年以來(lái)白酒股漲幅巨大。截至11月13日，古井貢酒今年漲幅已達(dá)到70%，股價(jià)處于歷史高位，市盈率更是高達(dá)60倍。

在此時(shí)定增，無(wú)疑可以實(shí)現(xiàn)較小攤薄的同時(shí)融到大筆資金。不過(guò)本次定增股票限售期僅為6個(gè)月，屆時(shí)解禁股票會(huì)不會(huì)對(duì)處在高位的股價(jià)造成沖擊，值得注意。

產(chǎn)銷量增長(zhǎng)2016年起就已停滯

事實(shí)上，古井貢酒近90億元技改項(xiàng)目的必要性一直存在爭(zhēng)議。

從2015年起，安徽省規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)已經(jīng)停滯。古井貢酒產(chǎn)銷量從2016年到2018年產(chǎn)銷量也連續(xù)停滯了三年，2019年銷量增長(zhǎng)了9.06%，產(chǎn)量則增長(zhǎng)了12.67%，庫(kù)存量一舉增長(zhǎng)33.12%。

在產(chǎn)銷量增長(zhǎng)停滯的情況下，古井貢酒過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要靠產(chǎn)品升級(jí)。

其年份原漿古8(300元左右)及古8以上產(chǎn)品占比提升迅速，從2017年15%左右增至2019年的35%以上(華創(chuàng)證券研報(bào)數(shù)據(jù))。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)帶動(dòng)了噸價(jià)的提升，使古井貢酒成為次高端擴(kuò)容的受益者。

今年三月份拋出的技改項(xiàng)目主要作用就是提高高檔酒的產(chǎn)能，“較長(zhǎng)時(shí)間的恒溫儲(chǔ)存是生產(chǎn)中高檔白酒產(chǎn)品的必要條件之一，越是高檔白酒，用于調(diào)酒的基酒貯存期要求越長(zhǎng)。通過(guò)本次釀酒生產(chǎn)智能化技術(shù)改造項(xiàng)目的實(shí)施，基酒的品質(zhì)將得到顯著提升，優(yōu)質(zhì)基酒比率也將大幅提升。”

高檔白酒“擴(kuò)產(chǎn)”已經(jīng)成為酒企的共識(shí)，古井貢酒省內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手口子窖今年1月也拋出了一份13.6億元的“提質(zhì)增效項(xiàng)目”，項(xiàng)目建成后年產(chǎn)原酒2萬(wàn)噸。

古井貢酒和口子窖作為徽酒雙雄，省內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收占比超過(guò)一半以上。2018年兩家公司省內(nèi)收入占比分別為63%及83%。對(duì)于古井貢酒來(lái)說(shuō)，省內(nèi)占比最大的是200元以下的中端酒，次高端省內(nèi)占比僅為17%，省外主推中高端產(chǎn)品。

在擠壓式增長(zhǎng)和次高端擴(kuò)容的背景下，所有酒企都想在次高端分一杯羹。在省內(nèi)省外市場(chǎng)，古井貢酒的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不僅是口子窖，還包括茅五瀘、洋河天夢(mèng)系列、劍南春等全國(guó)性名酒。

古井貢酒在募資預(yù)案中測(cè)算，“釀酒生產(chǎn)智能化技改項(xiàng)目建成后，將形成年產(chǎn) 6.66 萬(wàn)噸原酒生產(chǎn)、28.40 萬(wàn)噸基酒儲(chǔ)存、13.00 萬(wàn)噸成品灌裝能力的現(xiàn)代化智能園區(qū)。若按成品酒對(duì)外銷售測(cè)算，可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入 148.06 億元，年均凈利潤(rùn) 28.93 億元”。

項(xiàng)目建設(shè)期為5年，5年后古井貢酒是否擁有足有的市場(chǎng)規(guī)模來(lái)消化新增產(chǎn)能，是否能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)定的銷售和利潤(rùn)都是未知數(shù)。

古井貢酒三季度恢復(fù)增長(zhǎng) 銷售費(fèi)用仍高達(dá)近30%

今年前三季度，古井貢酒、營(yíng)業(yè)收入下滑1.63%，在18家上市白酒公司中排第八名；凈利潤(rùn)下滑近14%，在上市白酒公司中排倒數(shù)第七。

經(jīng)歷了前兩個(gè)季度的下滑后，三季度營(yíng)收增長(zhǎng)15.13%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3.94%。表現(xiàn)好于口子窖、水井坊、舍得酒業(yè)等次高端酒企，不及酒鬼酒及山西汾酒。

目前古井貢酒賬面貨幣資金已達(dá)到近幾年新高，預(yù)收款8.47億元，與去年同期持平。

在受疫情影響銷售下滑的同時(shí)，古井貢酒仍保持著較高的銷售費(fèi)用率。今年前三季銷售費(fèi)用為23.67億元，比去年同期增長(zhǎng)略低。銷售費(fèi)用率則為29.33%，高于去年同期。毛利率比去年同期減少0.33個(gè)百分點(diǎn)，凈利率則減少2.73個(gè)百分點(diǎn)。

總體來(lái)看，在疫情加速白酒企業(yè)分化的背景下，古井貢酒三季度表現(xiàn)良好。隨著疫情影響的消退，四季度及明年會(huì)否持續(xù)增長(zhǎng)，值得期待。