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出名，往往是把雙刃劍。對(duì)于明星基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)也是如此，一邊是披荊斬棘擴(kuò)大規(guī)模，一邊是因資金易躁而影響投資。對(duì)此，明星基金經(jīng)理該如何應(yīng)對(duì)？

出名是把“雙刃劍”

“我剛接手光大信用添益?zhèn)臅r(shí)候，規(guī)模相對(duì)較小，所以在初始積累的階段，入場(chǎng)的主要是個(gè)人客戶(hù)?！惫獯笮庞锰硪?zhèn)幕鸾?jīng)理黃波說(shuō)。

銀河證券的數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，光大信用添益?zhèn)疉過(guò)去一年同類(lèi)排名曾達(dá)到第一。在個(gè)人投資者眼中，收益率是重要參考指標(biāo)，因此，頂著第一名的光環(huán)，該產(chǎn)品隨后在螞蟻等第三方電商平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)容。

然而，出名是把“雙刃劍”。個(gè)人投資者靠收益率排名選基金，很容易買(mǎi)在高點(diǎn)，回調(diào)時(shí)也會(huì)較既有投資人承受更高的風(fēng)險(xiǎn)，更容易對(duì)基金經(jīng)理產(chǎn)生怨懟情緒。

除此之外，若對(duì)基金經(jīng)理投資風(fēng)格、產(chǎn)品自身屬性等方面不夠理解，也可能帶來(lái)不好的投資體驗(yàn)。以光大信用添益?zhèn)瘉?lái)看，黃波認(rèn)為，從名字上看，該產(chǎn)品不像會(huì)產(chǎn)生較大波動(dòng)的品種，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也較穩(wěn)定，但實(shí)際上，它是一款二級(jí)債基，存在一定波動(dòng)性。投資者若不能理解這一點(diǎn)，就可能對(duì)產(chǎn)品回撤產(chǎn)生不滿(mǎn)情緒。

這種不滿(mǎn)情緒在明星基金產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)中體現(xiàn)得格外“生動(dòng)”。隔著屏幕，個(gè)人投資者們往往隨性而談，這也令基金經(jīng)理的焦慮“更上一層樓”。

某基金經(jīng)理向記者透露，隨著今年產(chǎn)品業(yè)績(jī)排名進(jìn)入同類(lèi)前1%，其產(chǎn)品在螞蟻APP討論區(qū)從默默無(wú)聞到暴得大名，粗略估計(jì)熱度提升了近百倍。

不過(guò)，影響更大的是，易躁的個(gè)人資金容易在產(chǎn)品回撤較大時(shí)恐慌出逃，大大提升了基金經(jīng)理的操作難度。“今年2月大跌時(shí)，由于很多個(gè)人投資者大量贖回基金，我被迫在低點(diǎn)割肉了幾只優(yōu)質(zhì)股票，后來(lái)就沒(méi)能買(mǎi)回來(lái)。”滬上某基金經(jīng)理說(shuō)。

如何看待易躁的資金

明星基金經(jīng)理到底想不想要個(gè)人投資者投資其產(chǎn)品？數(shù)據(jù)顯示，不少明基金經(jīng)理產(chǎn)品的投資者結(jié)構(gòu)中，個(gè)人投資者占了相當(dāng)大的比重。比如，天相數(shù)據(jù)顯示，截至二季度，謝治宇管理的興全合潤(rùn)分級(jí)的個(gè)人投資者比例為91.63%、馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票的個(gè)人投資者比例為63.04%。

“其實(shí)我更希望在有限的管理規(guī)模里，分出更大的比重給零售客戶(hù)，也就是像我媽媽一樣的那些投資人，為他們賺錢(qián)?！泵鎸?duì)記者的疑問(wèn)，匯豐晉信基金新生代明星基金經(jīng)理陸彬說(shuō)。

受個(gè)人投資者歡迎的基金經(jīng)理，其產(chǎn)品規(guī)模會(huì)快速擴(kuò)大，很容易成為明星基金經(jīng)理。不過(guò)，陸彬直言，比較無(wú)奈的是，從實(shí)際操作來(lái)看，產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大回撤的時(shí)候，往往機(jī)構(gòu)在加倉(cāng)，而散戶(hù)卻在贖回。

作為比較激進(jìn)的成長(zhǎng)股選手，陸彬今年以來(lái)有多只產(chǎn)品同類(lèi)排名前3%，但也不是沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)產(chǎn)品回調(diào)。在他看來(lái)，對(duì)權(quán)益類(lèi)基金而言，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)凈值漲了一倍就?；虻?0%就差?；鸬膬糁挡▌?dòng)是中性的，不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率不同，波動(dòng)幅度也不同，沒(méi)有一個(gè)基金產(chǎn)品能做到只賺不虧，投資者要培養(yǎng)承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

不會(huì)心理疏導(dǎo)的基金經(jīng)理不是好的基金經(jīng)理

“回調(diào)的時(shí)候，很多產(chǎn)品評(píng)論區(qū)里都會(huì)有客戶(hù)的抱怨和不滿(mǎn)。近期來(lái)看，9月份的這波回調(diào)中，個(gè)人投資者的情緒表現(xiàn)得尤其明顯?！秉S波苦笑道。其實(shí)，基金經(jīng)理能理解產(chǎn)品回調(diào)時(shí)客戶(hù)的焦慮情緒，但沒(méi)有基金經(jīng)理希望客戶(hù)在底部賣(mài)出而導(dǎo)致最終虧錢(qián)。

“后來(lái)，我就在螞蟻財(cái)富號(hào)的產(chǎn)品討論區(qū)中爭(zhēng)取每天做一個(gè)收盤(pán)點(diǎn)評(píng)，就現(xiàn)階段以及未來(lái)短期內(nèi)的市場(chǎng)情況作出分析。比如9月29日那天，板塊企穩(wěn)時(shí)，我就在當(dāng)日的點(diǎn)評(píng)中作出了可轉(zhuǎn)債經(jīng)過(guò)連續(xù)兩周回調(diào)之后，安全性和性?xún)r(jià)比凸顯的判斷?！秉S波說(shuō)。

黃波不是獨(dú)行者，如今對(duì)個(gè)人投資者進(jìn)行心理安撫的明星基金經(jīng)理越來(lái)越多。同時(shí)，隨著溝通渠道的增加，直播、微信公號(hào)、社區(qū)等成為基金經(jīng)理與投資者的交流媒介。

一些受訪的基金經(jīng)理表示，希望通過(guò)這些額外的工作，和個(gè)人投資者建立起交流的機(jī)制，從而形成長(zhǎng)期的信任關(guān)系，努力降低短期波動(dòng)對(duì)個(gè)人投資者造成的心理影響。同時(shí)，也可以在個(gè)人投資者有可能產(chǎn)生不理性操作時(shí)，給予一定的心理疏導(dǎo)，避免作出錯(cuò)誤的投資決策，最大程度地提高投資體驗(yàn)。