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來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：陳晴

智能裝備制造商寧波均普智能制造股份有限公司(以下簡稱均普智能)擬在科創(chuàng)板上市。均普智能是上市公司均勝電子的關(guān)聯(lián)公司，二者同受均勝集團控制。根據(jù)均普智能招股說明書(申報稿)(以下簡稱招股書)，公司業(yè)績波動較大。近三年一期，僅2019年凈利潤(即歸屬于母公司所有者的凈利潤，下同)為正，2017年和2018年以及今年上半年，公司凈利潤皆為虧損。

如此經(jīng)營情況下，還未登陸科創(chuàng)板，均普智能即在招股書中提示了公司存在“觸發(fā)退市風(fēng)險警示甚至退市條件的風(fēng)險”。

主營收入境外占比超八成

均普智能主要從事成套定制化裝配與檢測智能制造裝備及數(shù)字化軟件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。公司控股股東為均勝集團，實際控制人為王劍峰。

根據(jù)招股書，近三年一期，均普智能業(yè)績波動較大。報告期內(nèi)(2017~2019年及2020年上半年，下同)，均普智能營業(yè)收入分別為107873.39萬元、165720.87萬元、219309.85萬元和67945.40萬元，凈利潤分別為-10390.72萬元、-13078.86萬元、8923.83萬元和-4073.18萬元；扣非后凈利潤則分別為-9149.37萬元、-12458.90萬元、5712.73萬元和-5463.81萬元。

對于今年上半年營收下滑和凈利潤虧損，均普智能招股書稱系“受新冠肺炎疫情及汽車行業(yè)整體下滑等不利因素的影響”。

值得一提的是，均勝電子主營業(yè)務(wù)收入主要來源于境外。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入境外占比分別為88.62%、96.16%、91.33%和81.71%，公司主營業(yè)務(wù)收入境外占比較大。

海外新冠肺炎疫情此起彼伏形勢下，均普智能受到了沖擊。公司稱，公司所在的智能裝備制造行業(yè)競爭進一步加劇的同時，新冠肺炎疫情對公司正在執(zhí)行項目的實施進度及驗收時間和下游客戶固定資產(chǎn)投資進度產(chǎn)生了一定影響，進而影響公司2020年度經(jīng)營業(yè)績。

均普智能表示，若本次全球疫情長期無法得到有效控制，將可能對公司上游供應(yīng)商及下游客戶所在的產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)及市場需求造成嚴(yán)重影響，公司原材料的供應(yīng)及公司客戶新增固定資產(chǎn)投資計劃存在進一步延期、變更或取消的風(fēng)險，進而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生直接或間接的不利影響。

結(jié)合當(dāng)前的國際經(jīng)濟形勢，均普智能還提示了海外經(jīng)營風(fēng)險，稱公司的境外經(jīng)營或因不同國家的法律法規(guī)、監(jiān)管環(huán)境、文化背景、產(chǎn)業(yè)政策、貿(mào)易摩擦、匯率波動等產(chǎn)生較大不確定性，公司若無法妥善處理上述不確定性因素將可能對公司經(jīng)營造成不利影響。

如此經(jīng)營情況下，均普智能招股書中提示了公司存在“觸發(fā)退市風(fēng)險警示甚至退市條件的風(fēng)險”。

毛利率與同行比相對偏低

對于此次科創(chuàng)板上市，均普智能選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為：預(yù)計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元。

作為一家擬沖刺科創(chuàng)板的高新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)投入對于公司來說頗為關(guān)鍵。不過，均普智能近期研發(fā)投入占營業(yè)收入比例和研發(fā)費用率卻出現(xiàn)下滑。根據(jù)招股書，報告期內(nèi)，公司研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為5.48%、5.71%、3.15%和2.52%。也就是說，自2018年以來，公司研發(fā)投入占營業(yè)收入比例持續(xù)下滑。

從研發(fā)費用率的角度來看，報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用率分別為5.24%、5.28%、2.75%和2.52%。而同期同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率平均值分別為5.75%、5.53%、6.59%和7.79%。也就是說，公司2019年和2020年上半年的研發(fā)費用率明顯低于同行平均水平。

對此，均普智能招股書中解釋稱，2019年，公司研發(fā)費用減少2727.97萬元，下降31.16%，主要原因系公司在2017年、2018年研發(fā)項目立項較多，在報告期內(nèi)形成了一定的研發(fā)成果，2019年在研發(fā)周期和下游行業(yè)需求較弱的影響下，公司精益了研發(fā)項目，收縮了傳統(tǒng)動力汽車行業(yè)的研發(fā)項目。2020年1~6月，因新冠肺炎疫情影響，公司部分研發(fā)項目進度處于延緩的狀態(tài)，研發(fā)費用與收入比例略有下滑。

研發(fā)費用率下降的同時，均普智能毛利率與國內(nèi)同行業(yè)公司相比也處于相對偏低水平。報告期內(nèi)，公司的綜合毛利率分別為20.43%、17.48%、23.24%和20.52%，而同行業(yè)可比公司的毛利率均值分別為27.05%、25.82%、26.08%和26.19%。

均普智能解釋稱，公司的主要客戶多為全球整車制造商、汽車零部件一級供應(yīng)商以及消費品、工業(yè)機電、醫(yī)療健康等領(lǐng)域的知名企業(yè)，議價能力較強。公司海外子公司人工成本及相應(yīng)費用較高，導(dǎo)致公司毛利率相對偏低。

從財務(wù)來看，均普智能還面臨較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平。報告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為96.65%、100.68%、84.72%和85.14%。對此，均普智能解釋稱，主要原因一方面系公司海外并購的貸款金額較高，同時公司2017年6月完成了同一控制下的收購，在合并報表層面沖減凈資產(chǎn)；另一方面系公司各期末預(yù)收款項、合同負(fù)債余額較高，拉高了公司的流動負(fù)債水平。

就公司擬科創(chuàng)板上市相關(guān)問題，10月13日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電并發(fā)送采訪郵件至均普智能方面，但截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。