深交所創業板上市委員會定于10月15日召開2020年第32次上市委員會審議會議，審議廣東佳奇科技教育股份有限公司(簡稱佳奇科技)的首發上市申請。
此次IPO佳奇科技擬發行不超過3333萬股，由萬和證券擔任主承銷商。公司擬募資3.9億元，其中，2.75億元用于玩具生產基地建設項目，9500萬元用于動漫影視制作項目，剩余2000萬元用于補充營運資金。
佳奇科技是一家智能科教玩具企業，主營業務為各種智能科教玩具的研發、生產和銷售，產品包括變形玩具、機器人玩具、嬰幼童玩具、恐龍玩具等幾大系列。
廣東佳奇投資有限公司直接持有佳奇科技59.77%的股份，為佳奇科技的控股股東。自然人陳曉铓、黃汶華夫婦合計持有佳奇投資100%的股權，通過直接和間接持股合計持有佳奇科技61.87%的股份表決權，共同為公司的實際控制人。陳曉铓、黃汶華均為中國國籍，無境外永久居留權。
佳奇科技近年來經營范圍變更頻繁，經營項目不僅囊括了醫療器械生產經營、五金交電、化工原料、日用百貨等產品的進出口業務，甚至還涉及到教育與教材開發、廣播電視節目制作等領域。不過此番佳奇科技的招股說明書中，上述業務均已不見蹤影。
2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技的營業收入分別為30,510.11萬元、39,809.94萬元、47,692.96萬元和7064.15萬元，凈利潤分別為3653.84萬元、6055.33萬元、7479.42萬元和945.76萬元。
上述同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為31,964.89萬元、39,842.65萬元、48,540.15萬元和3351.99萬元。經營活動產生的現金流量凈額分別為3883.07萬元、2016.53萬元、6995.94萬元和-4715.87萬元。
2017年至2019年，公司的營業收入增速為26.45%、30.48%和19.80%，凈利潤增速為19.1%、65.73%和23.52%。2019年佳奇科技的營收、凈利潤增速都大幅放緩。
2020年1-6月，佳奇科技營業收入為18,405.48萬元，同比增長2.0%，凈利潤為2587.05萬元，同比增長14.25%。
2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技加權平均凈資產收益率分別為21.61%、19.21%、17.51%、2.01%，逐年下降。
2018年以來，佳奇科技的主要銷售產品——變形玩具、機器人玩具以及恐龍玩具銷售額開始下降，僅2019年新推出的嬰幼童玩具產品銷售收入增長。
在主要產品收入下滑背景下，佳奇科技能夠實現業績增長，有賴于公司的其他業務收入，即原材料及廢料銷售收入。
2018年、2019年，佳奇科技的其他業務收入分別只有48.64萬元、41.64萬元，占比不到0.2%。但2019年，公司其他業務收入直接飆升至5127.63萬元，占比突然增至10.75%。并且2020年1-3月這一收入也達到了457.84萬元，占比6.48%。
佳奇科技稱，2019年，公司在綜合判斷不會影響存貨期末庫存水平前提下，利用閑置資金進行原材料銷售賺取差價，尋求資金增值。
此次募資上市，佳奇科技擬使用9500萬元用于動漫影視制作項目。據《每日財報》，打造IP是一個耗時耗錢且回報率不穩定的項目，而佳奇科技在2016年推出的IP《機變英盟》動漫，雖然在各大電視臺、各大視頻網站累計播放量超過1.87億次，收入卻屈指可數。
2017年至2019年，公司動漫IP授權創造的收入分別為8.81萬元、10.39萬元和6500元，占比分別只有0.02%，0.002%，1.001%。此次公司在IP動漫影視下9500萬賭注著實讓人捏把冷汗。
2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技的主營業務毛利率分別為28.54%、30.51%、31.56%和29.14%。
招股書披露，佳奇科技的外銷收入占比較高，同期外銷收入分別為16,453.03萬元、21,527.81萬元、26,240.38萬元和3764.24萬元，占主營業收入比重分別為54.01%、54.13%、61.65%和56.98%。
上述同期，公司的內銷毛利率為29.55%、31.09%、32.63%和30.69%，外銷毛利率分別為27.68%、30.02%、30.90%和27.97%，總體呈上升趨勢。
但同行奧飛娛樂、實豐文化、高樂股份、邦寶益智的外銷毛利率均呈下滑趨勢，2017年至2019年，行業平均外銷毛利率分別為30.61%、24.94%、26.05%，佳奇科技外銷毛利率高于行業3到5個百分點。
而在外銷市場中，公司在印度市場的銷售變動較大。2017年度至2019年度，佳奇科技出口印度的營業收入分別為5805.81萬元、7088.56萬元、9296.35萬元。
但2020年2月1日起，印度對進口中國的玩具加征關稅，從原來的20%提升到60%。佳奇科技在2020年1-8月出口印度收入僅有210.30萬元，若假定2020年度公司全年出口印度收入僅為210.30萬元，按照公司2017年至2019年的平均銷售凈利率14.29%測算，對應凈利潤將減少1298.40萬元。
2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技在職員工總數分別為441人、528人、491人和340人。其中2019年比2018年減少了37人，今年一季度再大減151人。
佳奇科技還存在應繳未繳社保及住房公積金的情形。上述同期，公司應繳未繳社保金額分別為297.63萬元、94.47萬元、97.87萬元和4.24萬元，應繳未繳住房公積金金額分別為44.06萬元、14.71萬元、17.56萬元和1.43萬元。
招股書顯示，佳奇科技的產品價格在2018年后連續下滑。2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技經銷模式下玩具產品的銷售均價為每件22.78元、28.36元、23.82元、21.78元；直銷模式下玩具產品的銷售均價為每件62.05元、69.02元、67.91元、41.60元。
佳奇科技主要采取經銷的銷售模式，2017年至2019年及2020年1-3月，經銷模式下實現的收入分別為30,391.84萬元、39,484.66萬元、41,669.66萬元和6401.15萬元，占主營業務收入的比重分別為99.77%、99.28%、97.90%和96.89%。
佳奇科技在回復深交所的問詢中表示，2017年至2019 年度，公司經銷商數量均在200家以上，覆蓋了國內外主要渠道，不存在向單個客戶銷售比例超過銷售總額的50%或嚴重依賴少數客戶的情況。
而公司在2019年和2020年一季度，經銷商數量開始出現凈減少的情況。2019年，佳奇科技新增經銷商數量109家、減少經銷商數量123家；2020年1-3月，新增經銷商數量5家，減少經銷商數量166家。
2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技持續往來經銷商平均單家銷售金額分別為586.91萬元、908.37萬元、863.95萬元、146.28萬元，2019年持續往來經銷商平均單家銷售金額下滑。
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技應收賬款余額分別為4697.33萬元、7955.88萬元、10,417.80萬元、14,474.09萬元，計提壞賬準備金額235.31萬元、405.39萬元、522.88萬元和729.56萬元。
同期，佳奇科技的應收賬款期后回款金額分別為4697.33萬元、7941.63萬元、10,247.01萬元和11,502.09萬元，逾期應收賬款分別為736.32萬元、329.86萬元、656.22萬元和3271.53萬元。
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的應收賬款周轉率為為6.78、6.29、5.19和0.57，同行業可比公司的應收賬款周轉率均值分別為12.76、4.22、3.51和0.53。
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的負債總額分別為7604.13萬元、9028.64萬元、12,381.88萬元和23,351.46萬元，其中流動負債分別為7404.13萬元、8608.64萬元、11,684.68萬元和19,943.94萬元，占比分別為97.37%、95.35%、94.37%和85.41%。
上述各期末，佳奇科技應付票據及應付賬款金額分別為971.78萬元、1833.20萬元、5652.83萬元和10,393.82萬元，占負債的比例分別為12.78%、20.30%、45.65%和44.51%。
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的資產負債率分別為28.49%、18.69%、23.33%和34.63%，流動比率分別為2.81、4.79、4.38和3.15，速動比率分別為1.93、3.70、3.27和2.15。
上述同期，同行可比公司的流動比率均值分別為4.54、3.88、2.65和2.59，速動比率均值分別為3.24、2.85、1.74和1.64。
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的存貨賬面價值分別為5812.35萬元、7398.23萬元、9801.26萬元和11,043.58萬元，其中，原材料金額分別為3230.24萬元、3512.71萬元、5118.21萬元和6114.84萬元。
2019年，佳奇科技的存貨賬面價值和原材料金額分別較2018年同比增長32.48%、45.71%，遠遠超過當期主營業務銷售收入7.04%的增速。
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的存貨周轉率分別為4.38、4.18、3.95和0.49，存貨周轉率不斷下滑，同行可比公司均值為4.85、4.05、3.29和0.51。
另外有媒體報道，稱佳奇科技未詳細披露營業成本構成和直接材料占比，僅提到“直接材料占主營業務成本比例一般超過70%，是影響成本的主要因素?！?/p>
如果公司直接材料占主營業務成本比例未超過80%，最多為79%，那么2019年佳奇科技存貨中原材料新增金額至少應該為5897萬元。
但據招股說明書，公司2019年存貨賬面價值總共為9801.26萬元，比上一年僅新增2403.03萬元，明顯與理論上存貨中原材料至少要新增5897萬元相矛盾，而且至少產生了3494萬元金額異常。
除了原材料采購數據被質疑，佳奇科技的供應商問題也被《證券市場紅周刊》提及。2017年至2020年3月，公司排名第一的供應商汕頭市實得貿易有限公司/汕頭市信強貿易有限公司(二者具有關聯關系)，向佳奇科技分別供應了3535.67萬元、7421.68萬元、8811.96萬元和1480.34萬元。
但Wind數據顯示，汕頭市實得貿易有限公司2019年人員規模只有12人，2017年為9人。汕頭市信強貿易有限公司2017年從業人數僅3人，目前參保人數也只有5人。
排在供應商第二的汕頭市鑫海商貿有限公司，2017年至2020年3月分別向公司供應了2647.77萬元、2694.59萬元、3966.85萬元和1201.22萬元，但其人員規模更小，僅2人。而且汕頭市鑫海商貿的實控人藍強，截至2019年底，其持有佳奇科技9.68萬股，持股比例為0.097%。
除供應商的信息存在疑點之外，佳奇科技的相關采購數據也有諸多疑問。
2018年和2019年，其向前五大供應商含稅采購金額推算分別為3.14億元和3.92億元，而同期公司“購買商品、接受勞務支付的現金”為3.09億元和3.56億元，剔除當年預付款項新增的-280萬元和1368萬元的影響之后，則與采購相關的現金支出分別達到了3.12億元和3.42億元。
若將含稅采購總額與現金支出相勾稽，可發現2018年、2019年采購總額都比現金支出分別多出217.44萬元和5004萬元。
理論上，當年的應付款項也應該增加這些金額才合理，可查看佳奇科技的招股說明書發現，2018年、2019年的應付款項分別為1833萬元和5652.83萬元，2018年和2019年比上一年分別增加了861.42萬元和3819萬元，顯然，新增金額與理論數據相差甚遠，其中2018年相差了643萬元的差異，而2019年則相差了1184萬元。
玩具企業沖刺創業板
佳奇科技成立于2002年10月，是一家智能科教玩具企業，主營業務為各種智能科教玩具的研發、生產和銷售，產品包括變形玩具、機器人玩具、嬰幼童玩具、恐龍玩具等幾大系列。
公司目前銷售模式主要包括境外經銷、境內經銷和境內直銷三種模式，產品主要出口地包括印度、中東、歐洲、美洲、非洲等國家或地區。
廣東佳奇投資有限公司(簡稱“佳奇投資”)直接持有佳奇科技59.77%的股份，為佳奇科技的控股股東。
自然人陳曉铓、黃汶華夫婦合計持有佳奇投資100%的股權，通過佳奇投資間接控制公司59.77%的股份。黃汶華持有佳奇科技210萬股，占公司股份總數的2.10%。陳曉铓、黃汶華夫婦合計持有佳奇科技61.87%的股份表決權，共同為公司的實際控制人。
招股書披露，陳曉铓、黃汶華均為中國國籍，無境外永久居留權。
經營范圍變動頻繁
通過天眼查查詢發現，佳奇科技近年來經營范圍變更頻繁，經營項目不僅囊括了醫療器械生產經營、五金交電、化工原料、日用百貨等產品的進出口業務，甚至還涉及到教育與教材開發、廣播電視節目制作等領域。
2015年，佳奇科技在新三板掛牌時的公告中也顯示，其除了主要的線下玩具業務以外，還曾在線教育O2O模式風口下創辦在線教育平臺——《佳學》，該平臺以利用用戶的空閑時間，使用戶實現“碎片化時間學習”的目的，達到寓教于樂的效果。
然而，佳奇科技的招股說明書中，上述業務均已不見蹤影，對公司主要產品的披露僅限變形玩具、機器人玩具、嬰幼童玩具、恐龍玩具等。
2019年凈利潤增速大幅放緩ROE一年一下降
2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技的營業收入分別為30,510.11萬元、39,809.94萬元、47,692.96萬元和7064.15萬元，凈利潤分別為3653.84萬元、6055.33萬元、7479.42萬元和945.76萬元。
上述同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為31,964.89萬元、39,842.65萬元、48,540.15萬元和3351.99萬元。經營活動產生的現金流量凈額分別為3883.07萬元、2016.53萬元、6995.94萬元和-4715.87萬元。
2017年至2019年，公司的營業收入增速為26.45%、30.48%和19.80%，凈利潤增速為19.1%、65.73%和23.52%?？梢?019年佳奇科技的營收、凈利潤增速都大幅放緩。
2020年1-6月，佳奇科技營業收入為18,405.48萬元，同比增長2.0%，凈利潤為2587.05萬元，同比增長14.25%。
2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技加權平均凈資產收益率分別為21.61%、19.21%、17.51%、2.01%。
三大產品銷售額下降靠出售原材料獲利？
根據其主要產品銷售占比，佳奇科技的主要銷售產品——變形玩具、機器人玩具以及恐龍玩具在報告期內的銷售額均在下降，而2019年新推出的嬰幼童玩具產品拿到了11,318.41萬的收入，產品收入中排名第二，推動了2019年營收金額的增長。
2020年1-3月，嬰幼童玩具產品的銷售額達到3269.45萬元，在所有玩具產品收入中排名第一。
值得注意的是，除了主營業務銷售玩具產品，佳奇科技的其他業務收入為原材料銷售收入及廢料銷售收入，2017年和2018年分別只有48.64萬元、41.64萬元，占比不到0.2%。
但在2019年，其他業務收入占比卻突然增至10個百分點，實現了5127.63萬元的收入，2020年1-3月為457.84萬元。
佳奇科技稱，2019年其他業務收入金額較大的原因為新增原材料銷售收入。2019年，公司在綜合判斷不會影響存貨期末庫存水平前提下，利用閑置資金進行原材料銷售賺取差價，尋求資金增值。
招股書中稱，購買公司原材料的客戶為玩具生產企業和少量臨時調貨的塑料貿易商，因其采購規模不滿足塑料生產廠商、大型貿易商的起訂要求或無規模采購價格上的優勢或出于臨時調貨的需要，向公司采購原材料，具有商業合理性。
募集資金項目盈利能力存疑
據《每日財報》報道，佳奇科技在招股說明書中強調要向IP化運營過度，稱“將用三年時間把公司發展成集研發、生產、營銷和動漫為一體的具有一定知名度的智能科教玩具企業，力爭打造屬于佳奇科技的優質產品與強勢IP。”
佳奇科技本次募資擬募集3.9億元，其中用于動漫影視制作的募集資金高達9500萬元，占比約達24%左右。
眾所周知，打造IP是一個耗時耗錢且回報率不穩定的項目，而佳奇科技以往在該領域的表現并未激起水花。比如公司在2016年推出的IP《機變英盟》動漫，雖然在各大電視臺、各大視頻網站累計播放量超過1.87億次，收入卻屈指可數。
財報數據顯示，2017年至2019年間，公司動漫IP授權創造的收入分別為8.81萬元、10.39萬元和6500元，據《每日財報》分析計算，占比分別為0.02%，0.002%，1.001%，對總營收來說實在杯水車薪，聊勝于無。
所以，此次公司在IP動漫影視下9500萬賭注著實讓人捏把冷汗，因為就目前該項目的綜合表現明顯是扶不起的“阿斗”，佳奇科技這樣的募資規劃讓投資者不得不劃個問號。
外銷毛利率走勢與同行背道而馳
2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技的主營業務毛利率分別為28.54%、30.51%、31.56%和29.14%。
招股書披露，佳奇科技的外銷收入占比較高，上述同期外銷收入分別為16,453.03萬元、21,527.81萬元、26,240.38萬元和3764.24萬元，占主營業收入比重分別為54.01%、54.13%、61.65%和56.98%。
同期，公司的內銷毛利率為29.55%、31.09%、32.63%和30.69%，外銷毛利率分別為27.68%、30.02%、30.90%和27.97%，總體呈上升趨勢。
但同行奧飛娛樂、實豐文化、高樂股份、邦寶益智的外銷毛利率均呈下滑趨勢，2017年至2019年，行業平均外銷毛利率分別為30.61%、24.94%、26.05%。
印度市場營收從近1億元驟降至210萬元
2017年度至2019年度，佳奇科技出口印度的營業收入分別為5805.81萬元、7088.56萬元、9296.35萬元。
2020年2月1日起，印度對進口中國的玩具加征關稅，從原來的20%提升到60%。公司2020年1-6月對印度的出口收入共計109.93萬元，同比降低98.12%。
公司2020年1-8月出口印度收入210.30萬元，若假定2020年度公司全年出口印度收入僅為210.30萬元，公司同比2019年出口印度收入9296.35萬元將減少9086.05萬元，按照公司2017年至2019年度平均銷售凈利率14.29%測算，對應凈利潤將減少1298.40萬元。
員工人數持續下降
2017年至2019年及2020年1-3月各期末，佳奇科技在職員工總數分別為441人、528人、491人和340人。其中2019年比2018年減少了37人，今年一季度再大減151人。
招股書披露，佳奇科技存在應繳未繳社保及住房公積金的情形。2017年至2019年及2020年1-3月各期末，公司應繳未繳社保金額分別為297.63萬元、94.47萬元、97.87萬元和4.24萬元，應繳未繳住房公積金金額分別為44.06萬元、14.71萬元、17.56萬元和1.43萬元。
佳奇科技稱，2017年公司對社保及住房公積金管理不規范，且大部分生產員工自身無繳納意愿，導致2017年社保及住房公積金繳納比例較低，但自2017年下半年開始逐步規范，向員工宣傳社保、住房公積金的積極意義并為符合條件的員工繳納了社保及住房公積金。
2018年后產品銷售均價持續下跌
佳奇科技主要采取經銷的銷售模式，2017年至2019年及2020年1-3月，經銷模式下實現的收入分別為30,391.84萬元、39,484.66萬元、41,669.66萬元和6401.15萬元，占主營業務收入的比重分別為99.77%、99.28%、97.90%和96.89%。
招股書顯示，佳奇科技的產品價格在2018年后連續下滑。2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技經銷模式下玩具產品的銷售均價為22.78元/件、28.36元/件、23.82元/件、21.78元/件；直銷模式下玩具產品的銷售均價為62.05元/件、69.02元/件、67.91元/件、41.60元/件。
而從各類別產品的平均售價來看，2018年之后公司的各類產品價格也都出現不同程度的下滑。
經銷商數量減少平均單家銷售金額下滑
佳奇科技去年及今年一季度，經銷商數量開始出現凈減少。2019年，佳奇科技新增經銷商數量109家、減少經銷商數量123家；2020年1-3月，新增經銷商數量5家，減少經銷商數量166家。
2020年1-3月相比2019年度
2019年度相比2018年度
2018年度相比2017年度
2017年至2019年及2020年1-3月，佳奇科技持續往來經銷商平均單家銷售金額分別為586.91萬元、908.37萬元、863.95萬元、146.28萬元，2019年持續往來經銷商平均單家銷售金額下滑。
2019年應收賬款超1億元
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技應收賬款余額分別為4697.33萬元、7955.88萬元、10,417.80萬元、14,474.09萬元，計提壞賬準備金額235.31萬元、405.39萬元、522.88萬元和729.56萬元，計提比例分別為5.01%、5.10%、5.02%和5.04%。
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的應收賬款期后回款金額分別為4697.33萬元、7941.63萬元、10,247.01萬元和11,502.09萬元，期后回款比例分別為100%、99.82%、98.36%和79.47%。
2017年至2019年及2020年3月各期末，公司的逾期應收賬款分別為736.32萬元、329.86萬元、656.22萬元和3271.53萬元，逾期應收賬款回款比例分別為100.00%、95.68%、96.56%和99.22%。
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的應收賬款周轉率為為6.78、6.29、5.19和0.57，同行業可比公司的應收賬款周轉率均值分別為12.76、4.22、3.51和0.53。
負債上升極快
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的負債總額分別為7604.13萬元、9028.64萬元、12,381.88萬元和23,351.46萬元，主要由銀行借款、應付票據、應付賬款以及應交稅費構成。
其中流動負債分別為7404.13萬元、8608.64萬元、11,684.68萬元和19,943.94萬元，占負債總額比重分別為97.37%、95.35%、94.37%和85.41%。
上述各期末，佳奇科技應付票據及應付賬款金額分別為971.78萬元、1833.20萬元、5652.83萬元和10,393.82萬元，占負債的比例分別為12.78%、20.30%、45.65%和44.51%。
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的資產負債率(母公司)分別為28.49%、18.69%、23.33%和34.63%，流動比率分別為2.81、4.79、4.38和3.15，速動比率分別為1.93、3.70、3.27和2.15。
上述同期，同行可比公司的流動比率均值分別為4.54、3.88、2.65和2.59，速動比率均值分別為3.24、2.85、1.74和1.64。
存貨大幅增加周轉率不斷下滑
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的存貨賬面價值分別為5812.35萬元、7398.23萬元、9801.26萬元和11,043.58萬元，其中，原材料金額分別為3230.24萬元、3512.71萬元、5118.21萬元和6114.84萬元。
其中2019年，佳奇科技的存貨賬面價值和原材料金額分別較2018年同比增長32.48%、45.71%，遠遠超過當期主營業務銷售收入7.04%的增速。
2017年至2019年及2020年3月各期末，佳奇科技的存貨周轉率分別為4.38、4.18、3.95和0.49，存貨周轉率不斷下滑，同行可比公司均值為4.85、4.05、3.29和0.51。
原材料采購數額存BUG
據《每日財報》報道，公司在招股說明書中披露2019年原材料采購種類與金額為2.89億元。一般，采購原材料的一部分體現在營業成本中，剩余體現在當期存貨新增金額中。
而佳奇科技并未詳細披露營業成本構成和直接材料占比，僅提到“直接材料占主營業務成本比例一般超過70%，是影響成本的主要因素。”
如果公司直接材料占主營業務成本比例未超過80%，最多為79%，那么2019年佳奇科技存貨中原材料新增金額至少應該為5897萬元。
但據招股說明書，公司2019年存貨賬面價值總共為9801萬元，比上一年僅新增2403萬元，更不用提原材料新增的金額還要少，這明顯與理論上存貨中原材料至少要新增5897萬元相矛盾，而且至少產生了3494萬元金額異常。
供應商高度集中第二大供應商企業只有2名員工
公司存在供應商高度集中的問題，前五大供應商在2017年至2019年及2020年1-3月占采購總額分別為54.93%、、50.76%、56.38%和61.36%。
另外，細看佳奇科技前五大供應商名單，其中汕頭市實得貿易有限公司/汕頭市信強貿易有限公司(二者具有關聯關系)常年排在第一，2017年至2019年，向佳奇科技分別供應了3535.67萬元、7421.68萬元和8811.96萬元。
而汕頭市鑫海商貿有限公司則連續兩年排在公司第二大供應商的位置(2017年排在第三)，2017年至2019年分別向公司供應了2647.77萬元、2694.59萬元和3966.85萬元。
Wind數據顯示，排在供應商第一的汕頭市實得貿易有限公司人員規模只有12人，2017年只有9人；汕頭市信強貿易有限公司2017年從業人數僅3人，目前參保人數也只有5人。
而排在供應商第二的汕頭市鑫海商貿有限公司人員規模更小，據Wind數據，僅2人，而且值得注意的是，汕頭市鑫海商貿的實控人藍強還與佳奇科技本身“關系匪淺”，截至2019年底，其持有公司9.68萬股，持股比例為0.097%。
人員規模只有個位數的企業能夠常年成為公司的重要供應商，且規模達幾千萬元，汕頭市鑫海商貿僅靠2人就能在2019年完成約4000萬元的交易，令人難以信服。
向供應商采購數據存在疑問
據《證券市場紅周刊》報道，除供應商信息存在疑點之外，佳奇科技的相關采購數據也有諸多疑問。
據佳奇科技招股說明書，2018年和2019年，其向前五大供應商采購金額分別為1.36億元和1.91億元，占總采購額比例為50.76%和56.38%，由此推算出這兩年的采購總額分別為2.69億元和3.38億元。若假設2018年增值稅率為17%、2019年增值稅率為16%，那么推算這兩年含稅采購金額分別為3.14億元和3.92億元，而且值得注意的是，2018年5月之后增值稅率降為16%，按理來說公司2018年含稅采購金額比推算金額要少。
與此同時，在2018年、2019年的現金流量表中，公司“購買商品、接受勞務支付的現金”為3.09億元和3.56億元，剔除當年預付款項新增的-280萬元和1368萬元的影響之后，則與采購相關的現金支出分別達到了3.12億元和3.42億元。
若將含稅采購總額與現金支出相勾稽，可發現2018年、2019年采購總額都比現金支出分別多出217.44萬元和5004萬元。理論上，當年的應付款項也應該增加這些金額才合理，因2018年實際含稅采購金額比推算金額要小，則當年的應付款項應該最多新增不超過217萬元。
可事實上，查看佳奇科技的招股說明書可發現，2018年、2019年的應付款項分別為1833萬元和5652.83萬元，2018年和2019年比上一年分別增加了861.42萬元和3819萬元，顯然，新增金額與理論數據相差甚遠，其中2018年相差了643萬元的差異，而2019年則相差了1184萬元。
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