深圳市泛海三江電子股份有限公司（以下簡稱“三江電子”）于9月23日首發(fā)上會，公司此次擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2000.00萬股，發(fā)行完成后，本次公開發(fā)行股票數(shù)量占發(fā)行后總股本比例不低于25%，聯(lián)席保薦機構(gòu)為開源證券股份有限公司、民生證券股份有限公司。三江電子此次擬募集資金4.61億元，其中，1.55億元用于消防產(chǎn)品擴產(chǎn)項目，8014.33萬元用于營銷及服務網(wǎng)絡建設項目，7047.83萬元用于研發(fā)中心建設項目，2000.00萬元用于企業(yè)信息化建設項目，1.35億元用于補充流動資金。
三江電子募集資金金額減少2.39億元。據(jù)三江電子2017年6月20日報送申報稿顯示，公司擬募集資金7.00億元，其中，1.56億元用于消防產(chǎn)品擴產(chǎn)項目，7700.00萬元用于信息化建設項目，1.01億元用于研發(fā)中心建設項目，1.66億元用于營銷及服務網(wǎng)絡建設項目，2.00億元用于補充流動資金。
2014年至2019年，三江電子營業(yè)收入分別為3.53億元、4.34億元、5.88億元、7.38億元、8.31億元、9.35億元；銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為3.36億元、3.74億元、5.21億元、6.12億元、8.02億元、8.79億元。
2014年至2019年，三江電子歸母凈利潤分別為1099.04萬元、2247.11萬元、5092.92萬元、6045.90萬元、6412.95萬元、9508.52萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為479.24萬元、-4427.35萬元、-4896.20萬元、-7552.09萬元、5154.80萬元、3613.80萬元。
2014年至2019年，三江電子資產(chǎn)總額分別為2.75億元、5.08億元、5.96億元、8.04億元、9.55億元、11.09億元；負債合計分別為1.89億元、1.27億元、1.66億元、3.14億元、4.29億元、5.16億元。
2014年至2019年，三江電子應收票據(jù)分別為297.77萬元、661.10萬元、869.10萬元、1309.17萬元、4441.55萬元、6479.79萬元。
2014年至2019年，三江電子應收賬款賬面余額分別為1.58億元、2.45億元、3.84億元、5.77億元、6.42億元、7.14億元；同期應收賬款賬面價值分別為1.58億元、2.45億元、3.55億元、5.36億元、5.93億元、6.54億元。
2014年至2019年，三江電子應收賬款賬面價值占營業(yè)收入比例分別為44.77%、56.40%、60.49%、72.60%、71.35%、69.88%。
2016年至2019年，三江電子應收賬款及應收票據(jù)周轉(zhuǎn)率分別為1.78次、1.50次、1.30次、1.27次；行業(yè)均值分別為2.51次、2.37次、2.03次、2.03次。
2017年至2019年，三江電子逾期應收賬款分別為1.87億元、2.32億元、2.58億元；逾期比例分別為32.45%、36.10%、36.10%。
據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者計算，2017年至2016年，三江電子逾期應收賬款分別是其同期凈利潤的3.10倍、3.61倍、2.71倍。
2014年至2019年，三江電子存貨賬面余額分別為3772.08萬元、4763.27萬元、6683.33萬元、7715.06萬元、8129.54萬元、1.09億元；同期存貨賬面價值分別為3503.38萬元、4339.20萬元、6219.56萬元、7058.59萬元、7447.64萬元、1.01億元。
2014年至2019年，三江電子存貨中庫存商品分別為2047.75萬元、2751.12萬元、3586.58萬元、3447.27萬元、4652.78萬元、5954.09萬元。
2014年至2019年，三江電子存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.97次、6.22次、5.71次、5.54次、5.92次、5.34次；2016年至2019年同行業(yè)公司存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為3.26次、3.02次、2.98次、3.00次。
2012年至2019年，三江電子及子公司接受關聯(lián)方提供擔保共10次，合計接受關聯(lián)擔保金額總額為4.81億元；其中，擔保方泛海資本投資管理集團有限公司已更名為泛海投資集團有限公司，即三江電子控股股東；三江電子共接受控股股東4次關聯(lián)擔保，金額合計為3.60億元。三江電子及子公司不存在為關聯(lián)方提供擔保的情形。
2014年至2019年，三江電子綜合毛利率分別為39.10%、43.51%、44.43%、45.97%、43.57%、45.80%；其中，2016年至2019年主營業(yè)務毛利率分別為44.24%、45.72%、43.39%、45.62%；同期同行業(yè)公司毛利率均值分別為47.70%、47.59%、48.69%、46.56%。
2014年至2019年，三江電子消防產(chǎn)品毛利率分別為47.44%、46.93%、47.59%、47.99%、44.44%、45.75%；安防產(chǎn)品毛利率分別為27.50%、30.75%、28.58%、19.57%、10.37%、25.56%；工程及其他服務毛利率分別為7.42%、18.07%、11.56%、11.66%、23.30%、60.60%。
招股書顯示，三江電子及公司廣州研發(fā)分部、公司光明二廠共存在三項行政處罰。2019年1月25日，公司廣州研發(fā)分部因所屬期2016年11月的個人所得稅（工資薪金）申報逾期，違反了《中華人民共和國稅收征收管理法》第二十五規(guī)定，受到罰款兩百元的行政處罰。2019年5月13日，公司光明二廠因刷漆區(qū)域未安裝可燃氣體濃度報警裝置，違反《中華人民共和國安全生產(chǎn)法》第三十三條第一款的規(guī)定，受到罰款兩萬元的行政處罰。2019年11月7日，發(fā)行人因客戶丟失已開增值稅專用發(fā)票4張、增值稅普通發(fā)票4份，被處以800元罰款。
招股書顯示，三江電子2018年、2019年分別現(xiàn)金分紅3000萬元，兩年合計現(xiàn)金分紅6000萬元。
三江電子曾于2015年擬借殼民生控股遭否。據(jù)證監(jiān)會2015年12月30日發(fā)布的《并購重組委2015年第112次會議審核結(jié)果》公告，民生控股股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)未獲通過。
2017年6月20日，三江電子向證監(jiān)會提交上市申請，后于2018年3月21日遞交撤回申請。公司表示，經(jīng)綜合考慮和審慎分析認為申報時公司業(yè)績規(guī)模相對于當時已過會企業(yè)業(yè)績規(guī)模偏小，且2017 年年報更新工作量較大，面臨上市審核的不確定性，遂調(diào)整了上市計劃。
中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就相關問題采訪三江電子，截至發(fā)稿，采訪郵件暫未收到回復。
主營消防產(chǎn)品、安防產(chǎn)品
三江電子主要從事消防產(chǎn)品、安防產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及相關的工程及其他服務，主要產(chǎn)品包括火災自動報警及消防聯(lián)動控制系統(tǒng)、疏散及滅火系統(tǒng)、其他消防產(chǎn)品、安防產(chǎn)品等。
三江電子控股股東為泛海投資集團有限公司，持有公司60.00%股份，第二、第三大股東分別為深圳市安宇投資企業(yè)（有限合伙）、泛?？毓晒煞萦邢薰?，分別持有公司25.00%、15.00%的股份；公司實際控制人為盧志強，通過泛海投資與泛?？毓煽刂乒?5%的股份。盧志強為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。
三江電子此次擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2000.00萬股，發(fā)行完成后，本次公開發(fā)行股票數(shù)量占發(fā)行后總股本比例不低于25%，聯(lián)席保薦機構(gòu)為開源證券股份有限公司、民生證券股份有限公司。三江電子此次擬募集資金4.61億元，本次發(fā)行股票的募集資金用途如下：
1.消防產(chǎn)品擴產(chǎn)項目，擬使用募集資金1.55億元；2.營銷及服務網(wǎng)絡建設項目，擬使用募集資金8014.33萬元；3.研發(fā)中心建設項目，擬使用募集資金7047.83萬元；4.企業(yè)信息化建設項目，擬使用募集資金2000.00萬元；5.補充流動資金，擬使用募集資金1.35億元。
三江電子募集資金金額減少2.39億元。公司曾于2017年6月20日向證監(jiān)會提交上市申請，后于2018年3月21日遞交撤回申請。公司表示，經(jīng)綜合考慮和審慎分析認為申報時公司業(yè)績規(guī)模相對于當時已過會企業(yè)業(yè)績規(guī)模偏小，且2017 年年報更新工作量較大，面臨上市審核的不確定性，遂調(diào)整了上市計劃。
據(jù)三江電子2017年6月20日報送申報稿顯示，公司擬募集資金7.00億元，其中，1.56億元用于消防產(chǎn)品擴產(chǎn)項目，7700.00萬元用于信息化建設項目，1.01億元用于研發(fā)中心建設項目，1.66億元用于營銷及服務網(wǎng)絡建設項目，2.00億元用于補充流動資金。
招股書顯示，三江電子2018年、2019年分別現(xiàn)金分紅3000萬元，兩年合計現(xiàn)金分紅6000萬元。
2019年營業(yè)收入9.35億元 歸母凈利潤9508.52萬元
2014年至2019年，三江電子營業(yè)收入分別為3.53億元、4.34億元、5.88億元、7.38億元、8.31億元、9.35億元；銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為3.36億元、3.74億元、5.21億元、6.12億元、8.02億元、8.79億元。
2014年至2019年，三江電子歸母凈利潤分別為1099.04萬元、2247.11萬元、5092.92萬元、6045.90萬元、6412.95萬元、9508.52萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為479.24萬元、-4427.35萬元、-4896.20萬元、-7552.09萬元、5154.80萬元、3613.80萬元。
2019年總資產(chǎn)11.09億元 總負債5.16億元
2014年至2019年，三江電子資產(chǎn)總額分別為2.75億元、5.08億元、5.96億元、8.04億元、9.55億元、11.09億元；其中，流動資產(chǎn)分別為2.48億元、4.74億元、5.48億元、7.46億元、8.22億元、9.64億元；非流動資產(chǎn)分別為2679.62萬元、3327.12萬元、4724.57萬元、5750.87萬元、1.33億元、1.45億元。
2014年至2019年，三江電子負債合計分別為1.89億元、1.27億元、1.66億元、3.14億元、4.29億元、5.16億元；其中，流動負債分別為1.86億元、1.22億元、1.58億元、3.06億元、4.18億元、5.05億元；非流動負債分別為296.69萬元、525.42萬元、812.53萬元、756.02萬元、1075.09萬元、1090.68萬元。
2019年應收賬款賬面余額7.14億元 逾期2.58億元
2014年至2019年，三江電子應收票據(jù)分別為297.77萬元、661.10萬元、869.10萬元、1309.17萬元、4441.55萬元、6479.79萬元。
2014年至2019年，三江電子應收賬款賬面余額分別為1.58億元、2.45億元、3.84億元、5.77億元、6.42億元、7.14億元；同期應收賬款賬面價值分別為1.58億元、2.45億元、3.55億元、5.36億元、5.93億元、6.54億元。
2014年至2019年，三江電子應收賬款賬面價值占營業(yè)收入比例分別為44.77%、56.40%、60.49%、72.60%、71.35%、69.88%。
2016年至2019年，三江電子應收賬款及應收票據(jù)周轉(zhuǎn)率分別為1.78次、1.50次、1.30次、1.27次；行業(yè)均值分別為2.51次、2.37次、2.03次、2.03次。
2017年至2019年，三江電子逾期應收賬款分別為1.87億元、2.32億元、2.58億元；逾期比例分別為32.45%、36.10%、36.10%。
2019年存貨賬面余額1.09億元
2014年至2019年，三江電子存貨賬面余額分別為3772.08萬元、4763.27萬元、6683.33萬元、7715.06萬元、8129.54萬元、1.09億元；同期存貨賬面價值分別為3503.38萬元、4339.20萬元、6219.56萬元、7058.59萬元、7447.64萬元、1.01億元。
2014年至2019年，三江電子存貨中庫存商品分別為2047.75萬元、2751.12萬元、3586.58萬元、3447.27萬元、4652.78萬元、5954.09萬元。
2014年至2019年，三江電子存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.97次、6.22次、5.71次、5.54次、5.92次、5.34次；2016年至2019年同行業(yè)公司存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為3.26次、3.02次、2.98次、3.00次。
接受關聯(lián)擔保合計4.81億元
2012年至2019年，三江電子及子公司接受關聯(lián)方提供擔保共10次，合計接受關聯(lián)擔保金額總額為4.81億元；三江電子及子公司不存在為關聯(lián)方提供擔保的情形。
招股書顯示，上述關聯(lián)擔保中，擔保方泛海資本投資管理集團有限公司已更名為泛海投資集團有限公司，即三江電子控股股東；三江電子共接受控股股東4次關聯(lián)擔保，金額合計為3.60億元。
三江電子表示，報告期內(nèi)，公司接受關聯(lián)方擔保主要系公司的控股股東泛海投資集團有限公司為公司的借款提供擔保。
2019年綜合毛利率45.80%
2014年至2019年，三江電子綜合毛利率分別為39.10%、43.51%、44.43%、45.97%、43.57%、45.80%；其中，2016年至2019年主營業(yè)務毛利率分別為44.24%、45.72%、43.39%、45.62%。
2014年至2019年，三江電子消防產(chǎn)品毛利率分別為47.44%、46.93%、47.59%、47.99%、44.44%、45.75%；安防產(chǎn)品毛利率分別為27.50%、30.75%、28.58%、19.57%、10.37%、25.56%；工程及其他服務毛利率分別為7.42%、18.07%、11.56%、11.66%、23.30%、60.60%。
2016年至2019年，三江電子同行業(yè)公司毛利率均值分別為47.70%、47.59%、48.69%、46.56%。
存三項行政處罰
招股書顯示，三江電子及公司廣州研發(fā)分部、公司光明二廠共存在三項行政處罰。
2019年1月25日，公司廣州研發(fā)分部因所屬期2016年11月的個人所得稅（工資薪金）申報逾期，違反了《中華人民共和國稅收征收管理法》第二十五規(guī)定，受到罰款兩百元的行政處罰。公司于處罰當日繳納罰款并取得完稅證明。根據(jù)《中華人民共和國稅收征收管理法》第六十二條、《廣東省稅務系統(tǒng)規(guī)范稅務行政處罰裁量權(quán)實施辦法》（廣東省國家稅務局、廣東省地方稅務局公告2017年第15號）的附件《廣東省稅務系統(tǒng)稅務行政處罰裁量基準》規(guī)定，廣州研發(fā)分部違法行為顯著輕微，罰款金額較小，上述行為不屬于重大違法行為，不會對本次發(fā)行上市構(gòu)成實質(zhì)性法律障礙。
2019年5月13日，公司光明二廠因刷漆區(qū)域未安裝可燃氣體濃度報警裝置，違反《中華人民共和國安全生產(chǎn)法》第三十三條第一款的規(guī)定，受到罰款兩萬元的行政處罰。事后，公司及時繳納了罰款并進行了整改，通過了深圳市光明區(qū)應急管理局的整改復查。根據(jù)深圳市光明區(qū)應急管理局出具的證明，發(fā)行人上述行為不屬于重大違法違規(guī)行為，同時，發(fā)行人的行為未造成人員傷亡及惡劣的社會影響，發(fā)行人的上述行為不屬于重大違法行為，不構(gòu)成發(fā)行人本次發(fā)行上市的實質(zhì)性法律障礙。
2019年11月7日，發(fā)行人因客戶丟失已開增值稅專用發(fā)票4張、增值稅普通發(fā)票4份，向國家稅務總局提交丟失發(fā)票申請，辦理丟失發(fā)票證明，以便客戶用發(fā)票存根聯(lián)復印件核算入賬，收到國家稅務總局深圳市蛇口稅務局出具的《稅務行政處罰決定書（簡易）》（深國蛇稅簡罰[2019]8017號），被處以800元罰款。發(fā)行人于2019年11月7日足額繳納前述罰款。
根據(jù)《中華人民共和國發(fā)票管理辦法》第三十六條、《廣東省稅務系統(tǒng)規(guī)范稅務行政處罰裁量權(quán)實施辦法》（廣東省國家稅務局、廣東省地方稅務局公告2017年第15號）的附件《廣東省稅務系統(tǒng)稅務行政處罰裁量基準》第24項規(guī)定，發(fā)行人因客戶丟失發(fā)票向稅務機關提交丟失發(fā)票申請屬經(jīng)營活動正常處理，稅務處罰罰款金額較小，不屬于重大行政處罰，不構(gòu)成發(fā)行人本次發(fā)行上市的實質(zhì)性法律障礙。
借殼民生控股遭否
三江電子曾于2015年擬借殼民生控股遭否。
據(jù)證監(jiān)會2015年12月30日發(fā)布的《并購重組委2015年第112次會議審核結(jié)果》公告，民生控股股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)未獲通過。
證監(jiān)會2016年1月18日發(fā)布《關于不予核準民生控股股份有限公司重大資產(chǎn)重組的決定》公告，公告顯示，證監(jiān)會并購重組委在審核中關注到，2015年6月民生控股收購民生財富100%股權(quán)，本次交易民生控股擬收購三江電子100%股權(quán)。民生控股累計向上市公司實際控制人盧志強及其關聯(lián)方購買的資產(chǎn)占上市公司2008年末資產(chǎn)總額的107.87%，已構(gòu)成借殼上市。
根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，民生財富和三江電子均應滿足借殼上市條件，應當符合《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》（證監(jiān)會令第32號）的相關規(guī)定。申請材料顯示，民生財富2014年3月成立，未滿3年，2014年和2015年1至6月凈利潤分別為31.62萬元和259.77萬元。
并購重組委認為，上述情形與《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第九條和第三十三條的規(guī)定不符。
并購重組委會議以投票方式對公司方案進行了表決，同意票數(shù)未達到3票，方案未獲通過。根據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等有關規(guī)定，現(xiàn)依法對公司本次重大資產(chǎn)購買申請作出不予核準的決定。
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