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隨著長期投資理念逐步得到廣大投資者的認可，多家私募基金管理人推出了長封閉期產品，封閉期從1年到3年乃至更長期限的權益類產品日益增多，近期甚至有私募基金管理人推出了封閉期長達15年的產品。

對于封閉期超長的產品，多位業內人士提出了質疑。鎖定10余年的產品能否順利發行？私募基金管理人是真心看好A股長牛、慢牛的趨勢還是僅僅將其作為營銷的噱頭？產品的封閉期是否真的需要如此之長？上述問題成為業界爭議的焦點。

推出15年封閉期產品的格雷資產表示：“公司將用股權投資的視角投資股票，長期投資中國最頂尖的卓越企業。推出超長封閉期產品，主要是希望客戶避免因追漲殺跌造成的損失，并實現財富的傳承。”據介紹，在9月初發行這只封閉期15年的產品之前，格雷資產曾于去年12月份發行了專為長期投資者打造的格雷財富傳承1號和財富傳承2號私募證券基金，封閉期分別為5年和3年。

此前不久，百億級私募漢和資本也曾公開表示，從7月開始發行鎖定期為6年的產品，堅定踐行超長期價值投資理念。另據了解，景林資產2年前也開始調整產品結構，關閉1年期封閉型產品的申購，將重心放在3年及以上封閉期的產品上。

私募排排網創始人李春瑜表示，私募管理人發行封閉期產品是行業進步的一種體現，適度的封閉期有利于幫助投資者獲取相對豐厚的回報。但對于投資者來說，短封閉期產品更能被接受，私募的募資也相對更容易。

滬上一位私募市場人士直言，目前投資者對封閉型產品的接受度仍然不高，推出封閉期超長產品的私募基金管理人難免有以此為營銷噱頭博眼球的嫌疑。而且，就算投資者愿意為了財富傳承而將資金鎖定10余年，二級市場似乎也不是最合適的選擇，其風險和波動都相對較高。

對此，格雷資產回應稱，認購15年封閉期產品的投資者主要為老客戶，這些客戶曾經購買過格雷的產品，認可公司的投資理念，而且其主要投資目的是財富傳承。

多位業內人士表示，雖然長期投資理念已成共識，但業內對于產品適宜的封閉期限仍然存在爭議。

在私募排排網研究員劉有華看來，超長封閉期產品的最大弊端在于流動性，期限越長，流動性越差，同時投資者還需要面臨通貨膨脹、貨幣貶值等因素。超長封閉期產品的優勢則在于，長時間的封閉期可以給私募管理人更大的空間進行價值投資，與偉大的企業一同成長。劉有華認為，私募基金管理人應該從客戶利益出發，根據投資者的投資偏好、基金經理的投資風格等情況設置產品封閉期。

上海證券高級分析師王馥馨也認為，私募產品封閉期限的設置需要考慮投資者的承受度。相對于一級市場項目5至7年的鎖定期，二級市場資產的流動性更高，流動性溢價應該更低。如果投資二級市場的私募產品鎖定期過長，從收益風險比來看，并不是特別合理。