9月20日下午,國(guó)聯(lián)證券、國(guó)金證券合并的消息終于迎來(lái)“官宣”。國(guó)聯(lián)證券公告稱,擬受讓國(guó)金證券控股股東長(zhǎng)沙涌金(集團(tuán))有限公司持有的國(guó)金證券約7.82%股份,同時(shí)籌劃由國(guó)聯(lián)證券向國(guó)金證券全體股東發(fā)行A股股票方式換股吸收合并國(guó)金證券。本次合并預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
對(duì)于本次合并的更多細(xì)節(jié),國(guó)聯(lián)證券表示,本次收購(gòu)的標(biāo)的股份數(shù)量、轉(zhuǎn)讓價(jià)格、交割、轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付等具體細(xì)節(jié)有待進(jìn)一步協(xié)商,并在雙方正式簽署的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議中予以約定。本次收購(gòu)的最終方案及雙方權(quán)利義務(wù)安排,以雙方簽署的正式交易協(xié)議為準(zhǔn)。
此次并購(gòu)堪稱“蛇吞象”。單就規(guī)模體量而言,國(guó)聯(lián)證券無(wú)論營(yíng)收還是凈利潤(rùn)規(guī)模均明顯小于國(guó)金證券。2020年上半年國(guó)聯(lián)證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.22億元,同比下滑3.42%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.21億元,同比下滑9.84%。國(guó)金證券上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.96億元,同比增長(zhǎng)51.36%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.02億元,同比增長(zhǎng)61.24%。兩家券商合并后,市值將達(dá)到930億元,有望沖入券商第一梯隊(duì)。
在南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝看來(lái),兩家券商合并具有深遠(yuǎn)意義。一方面,滬深兩市上市公司總數(shù)突破4000家,資本市場(chǎng)對(duì)融資定價(jià)等功能需求不斷增加,做大做強(qiáng)投行十分必要;另一方面,證券公司外資股比限制正式取消,面對(duì)外資券商的沖擊,本土券商要培養(yǎng)并突出自己的特色和優(yōu)勢(shì)。
數(shù)據(jù)顯示,截至9月4日,滬深上市公司總數(shù)突破4000家,達(dá)到4002家,總市值高達(dá)75.47萬(wàn)億元。從1990年12月份首批“老八股”上市到現(xiàn)在,A股不論是上市公司數(shù)量還是總市值都實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。業(yè)內(nèi)人士表示,經(jīng)過(guò)注冊(cè)制等一系列改革,資本市場(chǎng)的深度和廣度不斷拓展,需要更大更強(qiáng)的投資銀行參與其中,發(fā)揮定價(jià)功能。
2019年11月底,中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出打造航母級(jí)證券公司目標(biāo)。下一步要繼續(xù)鼓勵(lì)和引導(dǎo)證券公司充實(shí)資本、豐富服務(wù)功能、優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制、加大技術(shù)和創(chuàng)新投入、完善國(guó)際化布局、加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管控,推動(dòng)券商行業(yè)做大做強(qiáng)。
此外,4月1日,證券公司外資股比限制正式取消。外資券商憑借其國(guó)際金融市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),將在混業(yè)經(jīng)營(yíng)、機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)、產(chǎn)品定價(jià)能力等領(lǐng)域,與本土券商展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。
東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示,外資進(jìn)入無(wú)疑會(huì)加劇證券行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)有100多家券商,但這些券商體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及美國(guó)高盛集團(tuán)等國(guó)際知名投行巨頭,本土券商將面臨巨大沖擊。不過(guò),本土券商對(duì)國(guó)內(nèi)投資人等了解更深,這始終是競(jìng)爭(zhēng)力所在。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為,為應(yīng)對(duì)外資券商競(jìng)爭(zhēng),本土券商要逐步培養(yǎng)并突出自己的核心特色和優(yōu)勢(shì)。頭部券商發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì),打造自身特色品牌;中小券商要在能力和產(chǎn)品業(yè)務(wù)上,走出自己的一套特色化經(jīng)營(yíng)模式。