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隨著A股市場出現反復震蕩，前期熱點板塊紛紛熄火。其中，醫藥板塊跌幅居前，醫藥主題基金也明顯回撤。不過，拉長時間來看，今年以來醫藥主題基金整體表現仍然突出。盡管醫藥股短期仍存在調整風險，但多位基金經理仍然認為，醫藥行業終端需求恢復良好，長期投資價值仍然存在。

東方財富Choice數據顯示，截至9月18日，申萬醫藥生物指數9月以來下跌近10%，在申萬28個行業一級指數中跌幅僅次于農林牧漁指數。在此期間，醫藥主題基金平均下跌9.56%。不過，醫藥主題基金今年以來整體表現仍然出色，平均漲幅為54.5%。其中，融通醫療保健行業混合、中銀醫療保健混合A和嘉實醫藥健康股票A漲幅均超過70%。拉長時間來看，醫藥基金近3年平均凈值上漲103.4%，廣發醫療保健股票A、交銀醫藥創新股票、中歐醫療健康混合等基金的漲幅均超過150%。

盡管醫藥主題基金整體收益不俗，但不同基金之間收益明顯分化。比如，截至9月18日，今年以來漲幅最大的醫藥主題基金為融通醫療保健行業混合A，收益率為75%，而部分醫藥主題基金的收益率尚不到40%。

華創證券在一份研報中分析稱，從醫藥行業內部細分板塊走勢可以發現，醫藥板塊內部在2019年逐步拉開差距。經歷2018年估值的大幅下跌之后，2019年收益表現領先的為醫療服務板塊，化學制劑、原料藥和醫療器械細分行業緊隨其后，中藥板塊及醫藥流通板塊表現較弱。2020年以來，之前領跑的細分醫藥板塊持續領先，其中醫療器械板塊表現最為突出，而中藥板塊中中藥飲片細分領域持續下跌，板塊間收益差距依舊較大。

在業內人士看來，由于醫藥行業壁壘較高，板塊分化嚴重，因此基金經理的主動管理能力顯得尤其重要。投資者進行篩選時，需要考察基金經理的學科背景，最好是醫藥相關專業畢業，這樣才能更好地把握醫藥產品的市場前景、研發難度、風險等。

站在當前時點來看，多位基金經理仍然認為醫藥行業長期投資價值突出。中海醫藥混合基金經理表示，從基本面角度看，醫藥行業終端需求恢復良好，長期賽道價值仍然存在。選股方面，他堅持選好賽道好公司，考慮配置通過長期成長可以消化估值壓力的各行業龍頭公司。從板塊配置角度，他依然看好醫療服務、生物制品、醫療器械、原料藥和創新藥及其附屬產業鏈。