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當月新增人民幣貸款1.28萬億元 8月金融統計數據超預期

來源：廣州日報發布時間：2020-09-14 18:14:32

圖：國內信貸運行趨勢數據來源：Wind，交銀金融研究中心

8月新增人民幣貸款1.28萬億元，同比多增694億元；社融增量3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元；廣義貨幣(M2)增速盡管環比微降0.3個百分點，但依然連續六個月保持雙位數增長。央行近日公布的8月金融數據超預期，對此，分析人士均認為，這說明貨幣政策依然對實體經濟恢復增長形成較大力度支持，也舒緩了市場對國內貨幣政策“轉向”的擔憂。

8月新增信貸社融數據表現依然不俗。分部門來看，8月居民貸款保持了較好的增長，居民部門新增人民幣貸款8415億元，比上月和去年同期分別多增了837億元和1877億元。其中，短期貸款新增2844億元，比上月和去年同期分別多增1334億元和846億元，中長期貸款新增5571億元，雖比上月少增496億元，但仍比去年同期多增1031億元。

購房需求仍較旺盛

民生銀行首席研究員溫彬分析認為，這或由于近期購車需求增加導致短期消費信貸增長；同時，近期樓市調控對房地產市場的降溫發揮了作用，但居民購房需求仍較旺盛。

8月企業部門中長期貸款同樣繼續保持高增，當月增加7252億元，較去年同期多增2967億元。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，企業中長期貸款大幅增加，可見實體經濟對未來前景預期持續改善，投資積極性逐步恢復。

地方政府債券發行提速帶動新增社融規模超預期

8月末，社融存量達到276.74萬億元，同比增長13.3%，增速較上月增0.4%，增速創2018年3月以來新高。當月新增社融3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元，大幅超出預期。

“新增信貸、政府債券融資及股票融資是推動8月社融增長的主因，這三塊新增占到當月社融增量的81%。”唐建偉指出，政府債券融資顯著增加，特別是地方政府債券發行提速，是社融多增的主要原因。

數據顯示，8月政府債券融資1.38萬億元，創有該項記錄以來新高，同比多增8729億元，政府債券融資占新增社融比重達39%。

與此同時，股票市場升溫帶動股票融資創下2017年11月以來的新高，8月新增1282億元，比上月和去年同期分別多增67億元和1026億元。

分析：貨幣政策逐漸回歸常態

值得關注的還有，M2已連續六個月保持雙位數增長，但是其同比增速連續第二個月回落。數據顯示，8月末，M2同比增長10.4%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高2.2個百分點；M1同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期高1.1個和4.6個百分點。

溫彬分析稱，主要是由于隨著疫情防控取得顯著成效和經濟企穩回升，貨幣政策逐漸回歸常態。“近期，市場上有觀點擔憂貨幣政策收斂太快將帶來負面影響，但8月信貸、社融的表現，說明貨幣政策依然對實體經濟恢復增長形成較大力度支持，但考慮經濟逐漸企穩以及防控風險的需要，貨幣政策正逐漸回歸常態而絕非加速收緊。下階段，貨幣政策將更加聚焦精準導向。總量上，將堅持不搞‘大水漫灌’；結構上，精準支持重點領域和薄弱環節將是政策主要發力點。”溫彬表示。

唐建偉也分析認為，財政存款增長會對M2增速形成拖累。受8月地方債發行放量影響，財政性存款增加5339億元，對于M2增速會造成一定程度的拖累。此外，8月股市火爆情況有所減弱，企業和居民存款“搬家”趨勢明顯放緩，非銀行業金融機構存款8月減少2612億元，而7月是增長1.8萬億元，這一數據也對8月M2增速造成拖累。

“下半年貨幣政策寬松力度和節奏明顯不如上半年，年內M2增速高點已經過去。”唐建偉認為，未來貨幣政策將更加注重“精準導向”，逐步回歸穩健軌道。

從8月25日國新辦政策例行吹風會上央行的表述來看，貨幣政策需要以更大的確定性應對各種不確定性，保持“三個不變”：穩健貨幣政策的取向不變、保持靈活適度的操作要求不變、堅持正常貨幣政策的決心不變。

(責任編輯：朱赫)

標簽：貨幣政策 8月搬家

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