每到年底，公募基金爭(zhēng)奪排名戰(zhàn)是大家翹首以盼的一場(chǎng)“盛宴”。為了年終獎(jiǎng)和排名，公募基金將展開(kāi)激烈的你爭(zhēng)我?jiàn)Z。但今年底，公募基金排名大戰(zhàn)出乎意料地安靜。可能是近期的監(jiān)管三令五申使所有人都安分起來(lái)，以往為了沖排名的手段也不敢隨便露了。
公募年底“砸盤”流言探秘
每每年底，公募基金排名大戲都會(huì)拉開(kāi)帷幕，市場(chǎng)上一直流傳著所謂年底公募基金相互“砸盤”的現(xiàn)象，排名靠前的基金重倉(cāng)股被“砸盤”。接近年底公募基金相對(duì)排名將落下帷幕，它們之間的競(jìng)爭(zhēng)在年底最后一個(gè)月尤為明顯，公募基金持倉(cāng)的平均年換手率為4次，所以競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三季報(bào)披露的重倉(cāng)股在最后一個(gè)月明顯跑輸市場(chǎng)的話，不免讓人生疑是不是被“砸”了。
為此，我們統(tǒng)計(jì)了歷年前十一個(gè)月風(fēng)光無(wú)限的公募基金（截止當(dāng)年11月30日當(dāng)年收益前五）是如何在最后一個(gè)月疑似“中招”的。2010年的典型很多，銀河行業(yè)優(yōu)選、信達(dá)澳銀中小盤、嘉實(shí)增長(zhǎng)、華商盛世成長(zhǎng)。我們?nèi)绻约悍_(kāi)這些基金的重倉(cāng)股們，三季度的重倉(cāng)都不同程度受損，2010年12月滬深300微跌1.94%，但信達(dá)澳銀中小盤的前十大重倉(cāng)在最后一個(gè)月平均有6.63%的跌幅，年報(bào)披露的大批量換倉(cāng)不免使人猜想和原持倉(cāng)批量受挫有關(guān)聯(lián)。但似乎這樣的事情并不如傳言中那么嚴(yán)重，之后的11年、12年和13年階段排名居前的公募基金重倉(cāng)股似乎并沒(méi)有被集體被“砸”。
歷年年底優(yōu)質(zhì)基金重倉(cāng)股平均漲跌幅
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、好買基金研究中心
離我們最近的2014年，年底的大盤25.81%漲幅的大藍(lán)籌行情使得重配“中小創(chuàng)”的階段賽冠軍有些傷，那些沒(méi)能重倉(cāng)大金融的基金中，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)本來(lái)穩(wěn)坐公募第一把交椅，卻在四季度的大藍(lán)籌行情中敗下陣來(lái)。任澤松精挑細(xì)選的東方網(wǎng)力、蘇大維格最后一個(gè)月的表現(xiàn)以20%的跌幅收尾，并且依然位居年報(bào)前十大重倉(cāng)。長(zhǎng)信量化先鋒14年前三季度表現(xiàn)優(yōu)異，特別在三季度獲得了32.31%的凈值增長(zhǎng)，不可謂不喜人，但無(wú)奈也受傷不淺。今年目前排名居前的多半是在三季度市場(chǎng)暴跌時(shí)較好控制住風(fēng)險(xiǎn)的績(jī)優(yōu)基金，不知今年能否集體保住晚節(jié)？
今年公募排名怎么看？
即使監(jiān)管趨嚴(yán)，排名壓力仍在，基金經(jīng)理硬著頭皮也要上。今年的年終排名大戰(zhàn)如何上演，我們拭目以待。但從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，前11個(gè)月表現(xiàn)優(yōu)異的基金的重倉(cāng)股在最后一個(gè)月表現(xiàn)差強(qiáng)人意原因有三：其一確實(shí)可能存在所謂的“砸盤”，但是自己“砸”還是別人“砸”難以界定；其二前11個(gè)月排名居前的公募基金在年底一般趨于保守，會(huì)選擇一定程度的獲利了結(jié)，也會(huì)導(dǎo)致其重倉(cāng)股在盤面上感覺(jué)被“砸了”，也就是前面所說(shuō)的自己“砸”;其三，所謂砸盤，更大可能是自然使然，一方面，排名靠前的基金一般重倉(cāng)股漲得比較多，存在調(diào)整的可能，畢竟“漲多了跌，跌多了漲”，這是市場(chǎng)波動(dòng)的一般性規(guī)律； 另一方面，風(fēng)格的切換容易在年末和年初發(fā)生，而排名靠前的基金，風(fēng)格都比較鮮明，因而，看起來(lái)影響就比較大。
根據(jù)我們下表統(tǒng)計(jì)的情況來(lái)看，所謂的“砸盤”并不一定有參考價(jià)值，或許更多的是一條夸大了的傳聞。所謂被“砸”的很慘的信達(dá)澳銀中小盤、嘉實(shí)增長(zhǎng)等還是在10年守住了前十的位置，華商盛世成長(zhǎng)更是穩(wěn)坐第一把交椅。反倒是，年底大盤風(fēng)格的切換往往會(huì)大面積影響年底公募基金的排名情況，未能及時(shí)切換持股風(fēng)格的基金，哪怕前11個(gè)月再光芒萬(wàn)丈，年末的一個(gè)月就能賠了您一年的買賣。遠(yuǎn)有華夏策略精選，中有國(guó)富深化價(jià)值，近有中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，它們年末排名的大幅下滑很大程度并不一定來(lái)自于“砸盤”，而更多的是大盤風(fēng)格與基金經(jīng)理操作風(fēng)格的不同導(dǎo)致的。
歷年年底公募基金排名變化
2010年前11個(gè)月業(yè)績(jī)前十
年底排名
2011年前11個(gè)月業(yè)績(jī)前十
年底排名
華商盛世成長(zhǎng)
1
華夏策略精選
306
銀河行業(yè)優(yōu)選
2
東方龍混合
13
華夏策略精選
3
新華泛資源優(yōu)勢(shì)
30
嘉實(shí)增長(zhǎng)
4
國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)
158
信達(dá)澳銀中小盤
8
東方策略成長(zhǎng)
46
東吳價(jià)值成長(zhǎng)
10
東方精選
242
天治創(chuàng)新先鋒
7
寶盈資源優(yōu)選
321
華商動(dòng)態(tài)阿爾法
5
華夏大盤精選
310
東吳進(jìn)取策略
16
長(zhǎng)盛創(chuàng)新先鋒
37
華夏大盤精選
6
華夏收入
60
2012年前11個(gè)月業(yè)績(jī)前十
年底排名
2013年前11個(gè)月業(yè)績(jī)前十
年底排名
國(guó)富深化價(jià)值
252
中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)
1
中歐行業(yè)成長(zhǎng)A
2
景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)
4
廣發(fā)核心精選
177
銀河主題策略
3
匯添富民營(yíng)活力
272
景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)
5
萬(wàn)家精選
222
長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)
2
交銀先鋒
123
華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)
7
國(guó)聯(lián)安精選
49
華商主題精選
6
上投摩根成長(zhǎng)先鋒
119
農(nóng)銀匯理消費(fèi)主題
8
嘉實(shí)研究精選
227
寶盈核心優(yōu)勢(shì)A
9
景順長(zhǎng)城能源基建
51
銀河行業(yè)優(yōu)選
10
2014年前11個(gè)月業(yè)績(jī)前十
年底排名
2015年前11個(gè)月業(yè)績(jī)前十
年底排名
中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)
26
長(zhǎng)盛電子信息主題
?
工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)
9
新華行業(yè)輪換配置
?
財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題
14
易方達(dá)新興成長(zhǎng)
?
工銀瑞信金融地產(chǎn)
1
富國(guó)低碳環(huán)保
?
寶盈核心優(yōu)勢(shì)A
2
浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)
?
寶盈策略增長(zhǎng)
11
華寶興業(yè)服務(wù)優(yōu)選
?
寶盈核心優(yōu)勢(shì)C
3
益民服務(wù)領(lǐng)先
?
浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)A
44
寶盈新價(jià)值
?
長(zhǎng)信量化先鋒
24
大成中小盤
?
興全輕資產(chǎn)
99
浦銀安盛精致生活
?
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、好買基金研究中心，數(shù)據(jù)時(shí)間2015-7-1至2015-12-31
截至11月24日，今年以來(lái)業(yè)績(jī)最好的混合型基金當(dāng)屬長(zhǎng)盛電子主題基金，該基金今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率達(dá)到158.02%，緊隨其后的易方達(dá)新興成長(zhǎng)年內(nèi)收益率達(dá)148.43%，而位居第三的新華行業(yè)輪換配置今年以來(lái)漲幅也達(dá)147.67%。距離2015年結(jié)束還有26個(gè)交易日，這3只基金業(yè)績(jī)相差僅十來(lái)個(gè)百分點(diǎn)，今年的A股市場(chǎng)年報(bào)行情有別以往，誰(shuí)最終登頂還是充滿變數(shù)。值得注意的是，與重配新興產(chǎn)業(yè)板塊的前兩名不同，目前暫居第四的富國(guó)低碳環(huán)保四季度布局藍(lán)籌，二季度風(fēng)光無(wú)限的它最新布局集中在以銀行為代表的權(quán)重藍(lán)籌股。在剛剛過(guò)去的三季度，基金經(jīng)理魏偉大舉增持金融板塊，令其行業(yè)占比達(dá)到47.61%，而沒(méi)有一只新興產(chǎn)業(yè)類股票進(jìn)入十大重倉(cāng)股之列。如果A股再次出現(xiàn)去年底的藍(lán)籌行情，則今年的富國(guó)低碳環(huán)保很可能成為去年的工銀金融地產(chǎn)。年底的排名大戰(zhàn)就像是公募基金界的奧斯卡，不到最后一刻都不會(huì)揭曉。
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