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中小基金公司缺資源愁項目 定增基金領域未來或現強者恒強

盡管基金參與定增的折價優勢逐漸收窄，部分定增項目甚至溢價發行，但定增市場的火爆也引得不少中小基金公司躍躍欲試，然而，從目前定增基金的上報和發行情況來看，中小基金公司可謂是缺資源愁項目，未來定增市場可能會出現強者恒強的局面。

“今年我們成立多個定增基金專戶產品，定增類的公募產品目前也在上報，但目前來看，中小基金公司掘金定增市場其實挑戰很多，我們目前成立的5個定增專戶，產品規模才6個億，跟大公司根本沒法比，小公司缺乏一手的上市公司資源，對上市公司的定增需求并不了解，現在公司雖然上報了定增公募基金產品，但拿到批文之后，可能也是走一步看一步”，深圳一家中小基金公司內部人士對記者表示。

而查閱資料對比發現，盡管小型基金公司也欲掘金定增市場，但從產品申報、基金募集規模等層面來看，大中型公募基金公司都可謂是當前定增市場上的絕對主力，從近期申報的定增基金情況中或許可能一見端倪。

證監會公布的最新資料顯示，在今年申報的公募定增基金中，主要以財通、九泰等幾家大中型公募基金而主，以今年在定增基金領域初顯鋒芒的九泰基金為例，截至到目前為止，今年以來九泰基金上報的公募定增基金產品數量高達11只，在今年上報的30只定增基金產品中數量占比超過三分之一。

此外，從已經發行上市的定增基金首募規模來看，大中型基金公司定增基金的募資吸金能力同樣讓中小基金公司羨慕不已。數據顯示，財通基金旗下發行的三只定增基金的平均規模接近40億元，近期發行的一只定增基金首募規模高達46億，財通基金也成為目前公募定增基金領域規模最大的基金公司。

業內人士對記者表示，盡管目前已獲證監會批文但尚未發行的定增項目超過200家，規模約近5000億元，但隨著定增市場的競爭趨向激烈，定增市場或將呈現馬太效應，具有拿票實力、一級半市場投資經驗豐富的機構可能優勢更加明顯，定增市場或將出現“強者恒強”的局面。

“今年以來，部分公募基金轉戰定增市場趨勢明顯，但個人覺得在眾多公募基金掘金定增市場、發行定增基金的背后，可能需要冷靜思考下機構本身對一級半市場的理解和把控能力，不同于二級市場，定增市場需要挖掘產業資本的投資價值，從投前、投中、投后每一個環節都需要把握，這要求資管機構對產業發展的把控能力要求很強，從目前發行的定增公募基金的情況來看，其實獲取優質項目、募資能力強的機構其實不多，預計未來定增基金市場的發展趨勢可能出現強者恒強的局面”，上海一家公募基金內部人士對記者表示。