久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

突圍：

分級B或面臨“兩條路”

盡管《分級基金指引》目前還處于公開征求意見期，并且還涉及到會員系統改造的問題，距離實施操作仍然有一段時間。待落地實行，政策實施后的“窗口期”或會有集中處理分級基金的情況出現。

基于對市場行情的研判，基金人士表示或面臨兩條路可以選擇。

如果政策實施時點行情向好，可能出現分級B搶籌和整體溢價機會。即當政策臨近執行的時點，分級基金迎來較好的市場行情，市場風險偏好有所提高，分級B或迎來集中搶籌的窗口效應。

對此，上海基金分析專家李穎認為，當市場看好后市時，分級B的杠桿稀缺性體現，可能引發達不到標準的投資者在政策實施前搶先買入看好的分級B。“相應的分級B的折價也會得到加速修復，加上分級A已經處于普遍溢價狀態，分級基金整體溢價的套利機會或會增加。”李穎說。

如果政策實施時點行情不佳，可能出現分級B折價擴大、整體折價套利機會。即在政策臨近執行的時點，市場環境仍然震蕩甚至下跌，市場風險偏好持續處于低位，分級B或將出現折價擴大的局面。

李穎解釋說，從投資者行為來說，在政策開始執行后，不夠門檻但不愿意退出的投資者將成為不再交易的靜默持有者;在趨勢不明朗的行情下，不愿意繼續承擔高風險的投資者將退出。她同時強調，由于分級市場缺乏充足的新進投資者，因而分級B或會集中出現大面積折價、折價幅度擴大的局面，相應地，整體分級基金折價套利機會或會增多。

此外，Wind數據顯示，截至二季度末，有18只分級基金總資產規模低于5000萬元，但是歷史上僅有未實現上市交易的分級基金清盤案例，其他分級基金仍然保持持續運作，由此可見大部分管理人和持有者都傾向于對分級基金持保留態度。

“產品分化現象會更加顯著，但鑒于分級基金的周期工具屬性和稀缺性，優質的分級基金理應留下來。”深圳某基金經理認為，現有分級產品稀缺性在增強，分級基金轉型尚早。