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打新類基金收益率或將收到沖擊？或仍有年化5%~6%水平

深圳一位債券基金經理表示，我們公司管理的規模較小，為了獲取絕對收益，因此風格一直比較穩健保守，非常熱衷于打新，而且斬獲頗豐，部分打新基金的年化收益率可能達到7%~9%，相比當下猶如“雞肋”行情的債市，這個收益率確實很有吸引力，因此，持之以恒地專注于打新股，可能也是部分風格穩健公募基金獲得低風險高收益的重要手段。

不過，市值門檻提高后，可能對這些打新基金收益率產生影響。

中金公司研報觀點認為，打新門檻提升對于網下投資者的影響是結構性的，偏股型產品尤其是股票型基金產品的底倉影響最小，反而能受益于門檻提升帶來的配售比例的上升;但是，針對固收偏債類產品則需要被動考慮股票倉位的配置問題。

也確實如此，專門用于打新的靈活配置基金可能受到一定影響。

“打新市值門檻提高到3000萬乃至更高之后，偏債類打新基金產品可能或受到波及，基金經理需要權衡門檻提升和配售比例上升的影響孰大，畢竟，如果基金產品的規模較小，不到1億元，但基金是偏向于做絕對收益的固收類產品，一旦配置了幾千萬的股票市值，對基金凈值的波動影響還是很大的”，上述深圳地區債券基金經理還對記者表示。

“參與IPO網下配售的收益率是較為恒定的，比如漲幅、中簽率等等，都是一個較為穩定數據，不過，一旦打新市值門檻從2000萬提高到5000萬(滬深兩市合計)，對于規模較小的打新基金來說，可能受到的影響就很大，一旦配置底倉股票遭遇大幅跌停，可能就要損失掉半年的打新收益，因此，打新門檻提高之后，規模很小的打新基金，可能所承受的風險就很大了”，另外一位基金經理進一步表示。

有些基金公司為控制底倉波動，按照門檻從2000萬提高5000萬這一比例，可以考慮適當地增加基金規模，以平滑股票底倉對基金凈值的波動影響。但是最近打新收益率較高且新股發行較為密集，因此內部測算，即使攤薄之后也可能達到年化5~6%的收益。

此外還有業內人士預測，預計未來6個月A類產品年化基準收益率可能仍將約達6%-7.5%，即使打新門檻提高之后，預計規模適中的打新基金收益率仍較可觀。