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委外資金吹氣巨無霸基金

“委外資金正在涌入靈活配置混合型基金?!”濟安金信基金研究中心副總經理王群航對《金證券》記者說，以前，他只是注意到委外資金大量集中出現在純債基金中，出現在靈活配置類混合基金的時候并不太多。而現在看來，委外資金不但是債券基金規模增加的主要動力，還是靈活配置型基金規模增長的發動機。他表示，7月份，僅僅在公募基金方面，委外資金的增幅就有可能超過了1000億元。

正是因為有了委外資金的幫忙，使得委外資金之基金很容易“虛胖”。

他表示，這些委外基金很容易造成“表面上的繁榮”，比如上半年北京某銀行系基金發行的“巨無霸基金”，發行份額300億，認購戶數才235戶，戶均認購1.27億份。不過，論起戶均認購數，還是上海某基金公司的兩只發起式基金最壕，認購戶數才2戶，一只認購10億份，一只5億份。

“光看300億份的規模，5億、10億份的豪氣，投資者很有可能會被誤導當前基金發行有多么火爆。”他表示，事實上，當下基金并不好賣。

資金退出后小基民傷不起

王群航表示，對于委外資金廣泛地、集中地出現在公募基金中的這種情況是否合適還有待各方商榷。

“委外資金為什么會有這么多?是否會對基金市場的穩健發展帶來一些潛在的風險?”王群航擔憂地表示，至少有一點是必須肯定的：委外資金主要來自于100家以內的銀行，這些銀行有著相同的業務性質、相同的風控標準，一旦基礎市場上有風吹草動，這些銀行對于他們的委外資金，全都是“一致行動人”，他們若一起贖回，勢必給基金造成滅頂之災。

“委外資金成立的基金，讓機構們自己去玩，散戶基民圍觀就好，不要碰!”某基金研究中心副總監曾令華對《金證券》記者表示，對于普通投資者來說，少碰委外資金特征明顯的基金，風險主要是委外資金退出后給基金凈值帶來的影響。

“委外資金退出很可能會導致這類基金凈值變動很大。”曾令華解釋說，委外資金退出后，幾百萬、幾千萬的規模在運作上分散投資的難度很大，風險更集中。委外資金退出后，連續20日資產凈值低于5000萬、基金份額持有人數量達不到200人，很有可能會被清盤。