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滬指今日窄幅震蕩整理，盤面表現波瀾不驚，最終平盤報收結束一周交易，收報3054.30點。兩市成交量略有萎縮，合計成交5680億元，行業板塊漲跌互現。

從周K線上看，本周滬指不僅收復了3000點大關，更是收出周線三連陽。

消息面上，今日早間多項重磅經濟數據出爐，值得投資者重點關注：

我國二季度GDP增速為6.7%，符合預期，上半年國民經濟運行總體平穩、穩中有進;

6月新增人民幣貸款13800億，超出預期，M2同比增長11.8%;

6月規模以上工業增加值同比增長6.2%，預期5.9%，前值6%;

6月末，人民幣外匯占款為23.63萬億，已連續第8個月下滑，降幅擴大。

對于后市大盤走向，機構紛紛發表看法：

海通證券：順勢而上，保持樂觀

海通證券策略分析師荀玉根表示，融資余額不斷增加，最近滬股通也有大幅流入，風險偏好已經在回升中。短期行情已經走在多頭市場的路上，目前應順勢而上、保持樂觀。中期半年中性。以醫藥、農業、食品飲料、家電等穩定增長類股為底倉，短期彈性品種如券商、軍工。

從市場形態看，利空階段性出盡，多方力量已經占上風，均線系統成多頭排列。順勢而上，保持樂觀。

(1)今年宏觀調控是“區間調控、定性調控、相機調控”，因此經濟不好時政策松、股市漲，經濟好時政策緊、股市跌。1月底-4月中市場漲源于經濟差時政策松，4月中-5月底市場跌源于經濟好后政策收，現在又到經濟數據不好、政策松的階段了。

(2)順勢而上，保持樂觀。6-12個月的中期而言，維持震蕩市格局判斷。短期2個月，維持樂觀判斷，震蕩市里面短期市場的波動，取決于經濟和政策的動態變化，經濟不好時政策松、股市漲，經濟好時政策緊、股市跌，目前再次步入政策走向偏松的情況，且改革仍在推進中。

安信證券：目前只是處于吃飯行情上半場

安信證券徐彪認為，目前市場只是處于“吃飯行情”上半場：目前“強者恒強”和“抱團取暖”的局面證明市場仍然處于邊走邊看的“吃飯行情”上半場，行情未來還會進入“山腳下板塊補漲”的縱深發展階段。

徐彪指出，“供給側+創新”的政策主線如期進入深水區，短期利于風險偏好的修復，中期將在財務報表上得到充分體現。

此外，三季度美聯儲加息概率極低，G20會議以前，“有序貶值、外儲穩健”的組合大概率能夠維持，這意味著恐慌性貶值預期帶來的資本外流，從而對資產價格的影響暫且不用過多擔心。

徐彪還表示，機構倉位有所提升，但倉位從來不能作為判斷多、空的核心邏輯。倉位提升后，板塊的輪動以及增量資金的入場(比如上周兩融余額連續增加)仍然可能使行情向縱深發展。

徐彪認為，此次軍工板塊的異軍突起來自市場情緒和地緣政治兩方面的催化，歷史上軍工的表現與市場情緒的聯系非常緊密。預計未來軍工板塊的持續突擊將與“吃飯行情”的升溫形成良性互動。

國元證券：市場或進入W型第四階段，先防守后進攻

從估值上來看，目前的股市處于不高不低的水平，非銀金融、軍工和歷史高點相比，目前都很便宜，其中非銀金融估值水平也處于近10年來均值以下，其余大多數行業也都處于歷史均值附近，屬于可上可下的水平。主題、概念類的板塊估值情況，也較為類似，不存在明顯的高估或者低估。

那么，在此估值水平下，價格大幅下跌或者大幅上升的可能性都不大。如果我們的判斷是正確的，股市先反應對經濟的悲觀預期而進行調整，那么估值下降后，吸引力就會增加，進而吸引場外資金流入，從而進入W型的第四階段。

這種判斷的風險點在于，在資金脫實就虛的格局未變的情況下，資金尋找相對安全的資產，從而提前流入股市，那么W型的第三階段的波動性就會變小，底部超預期抬高。

基于以上的判斷，下半年投資策略概括起來，就是先防守，后進攻。關于標的板塊的選擇，三季度更加偏重景氣度和安全邊際，四季度偏向彈性和政策驅動，同時，擁抱新經濟是我們今年年度策略提出的關鍵詞，具有需求支撐的科技股、新材料值得重點配置。

在景氣度方面，具體來看，食品飲料、化工、化纖、醫藥、有色、汽車等相對較好，在非制造業領域，建筑裝飾、信息技術、航空等值得關注。

從配置的先后循序上來看，建議三季度偏向化工、化纖、電力、航空、食品、醫藥、有色等板塊，四季度，加大建筑業、建材、券商、新興產業的配置。