4月12日,國信期貨發(fā)布能源化工早評,原油震蕩,燃油跟隨震蕩,PTA高位波動加大。
燃料油:原油震蕩燃油跟隨震蕩
【資料圖】
周二夜間,國際原油持續(xù)震蕩,燃油走勢震蕩。近期航運業(yè)表現(xiàn)較為平淡,BDI指數(shù)回升趨勢明顯,航運業(yè)有復蘇跡象,船用油需求回暖。新加坡地區(qū)燃料油庫存恢復增加,補庫預期較足,中東地區(qū)燃油需求相對穩(wěn)定。國內(nèi)方面,第一季度我國原油加工量穩(wěn)中有升,船用油原材料供應相對穩(wěn)定,在下放第一批低硫船用油出口配額之后,市場燃料油總供應量穩(wěn)步回升。近期國內(nèi)煉廠重油二次加工利潤表現(xiàn)轉(zhuǎn)暖,催化產(chǎn)物價格走勢回升。操作建議:震蕩偏多思路
瀝青:瀝青震蕩成本支撐
周二夜間,國際原油走勢震蕩,瀝青跟隨震蕩。目前瀝青煉廠利潤表現(xiàn)較為穩(wěn)定,根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù),截至4月4日當周,瀝青煉廠利潤約為22元/噸,原材料價格上漲疊加現(xiàn)貨價格震蕩導致煉廠理論利潤下降。同時,市場供應量也有所回升,截至4月5日,全國瀝青煉廠開工率約為44.55%,市場供應量逐漸回升,但近幾周煉廠庫存率相對穩(wěn)定,本周為33.35%,整體可控。目前瀝青市場基本面呈現(xiàn)”供需平衡“格局,另外今年地方政府專項債發(fā)放力度再次加大,基本面信息偏好。操作建議:震蕩思路
PTA:供應商托盤現(xiàn)貨PTA高位波動加大
周二夜盤TA2309收跌0.54%。供應商托盤挺價現(xiàn)貨,PTA基差小幅走強,但高價原料擠壓需求,疊加季節(jié)性轉(zhuǎn)淡,上周織造開工明顯下滑,下游聚酯負荷整體偏穩(wěn),局部中小企業(yè)降負,需求負反饋矛盾積累,關(guān)注后續(xù)聚酯工廠動態(tài)。成本端,外盤油價反彈,PX跟隨走強,PXN價差高位震蕩,PTA加工費低位修復,上游估值整體偏高,關(guān)注PTA檢修意愿變化。短期博弈成分較重,盤面高位波動加大,建議暫時觀望。
聚烯烴:盤面延續(xù)震蕩運行
周二夜盤L2305收漲0.21%、PP2305收跌0.11%。部分海外檢修計劃回歸,外部供應預期恢復,內(nèi)外價差明顯收窄,部分非標進口窗口打開,PP出口交投下滑,國內(nèi)供應變化不大,但隨著新產(chǎn)能釋放及進口壓力回歸,市場供應預期偏寬松。下游農(nóng)膜開工季節(jié)性下滑,市場需求穩(wěn)中趨弱,新訂單跟進不足,PP成品庫存偏高,抑制原料需求釋放。短期市場情緒仍然較弱,聚烯烴受到需求及進口壓制。建議暫時觀望。
原油:美國能源信息署上調(diào)油價中長期或繼續(xù)上漲
周二美國WTI原油上漲2.16%,報收于81.46美元/桶。夜盤SC2305合約上漲1.21%,報收于5893.2元/桶。市場繼續(xù)等待周三美聯(lián)儲加息決定,美國能源信息署上調(diào)今明兩年國際油價預測,美元走弱推動國際原油價格反彈。美國石油學會數(shù)據(jù)顯示,上周美國原油和汽油庫存小幅增加,餾分油庫存下降。截止4月7日當周,美國商業(yè)原油庫存增加約38萬桶,汽油庫存增加約45萬桶,餾分油庫存減少約200萬桶。技術(shù)面,油價中長期或繼續(xù)上漲。操作建議:回調(diào)遇到支撐可繼續(xù)輕倉做多思路為主。
橡膠:需求表現(xiàn)欠佳膠價短期維持低位震蕩
夜盤滬膠RU2309上漲0.21%,報收于11705元/噸。當前下游輪胎行業(yè)需求表現(xiàn)欠佳,需求量難有利好支撐,同時供應端云南產(chǎn)區(qū)方面部分地區(qū)受白粉病等因素影響恐有延期開割預期,但當前現(xiàn)貨市場庫存持續(xù)高位,供應壓力不減,供過于求矛盾繼續(xù)對膠價形成壓制。目前輪胎企業(yè)產(chǎn)能釋放維持正常,終端需求恢復較為緩慢,社會庫存消耗緩慢,貿(mào)易環(huán)節(jié)層級經(jīng)銷商補庫意向明顯減弱。技術(shù)面,膠價短期維持低位震蕩。操作建議:暫時觀望。
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