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一、當日主要新聞關注

(資料圖片僅供參考)

1）國際新聞

美國2月新增非農就業(yè)者31.1萬人，預期增長22.5萬，1月新增人數(shù)從51.7萬下修至50.4萬；2月失業(yè)率升至3.6%，預期和1月均為創(chuàng)1969年以來新低的3.4%；2月平均時薪同比增4.6%，預期增4.8%，1月增4.4%，2月平均時薪環(huán)比增0.24%，為一年最低，預期增0.4%，1月增0.3%。

2）國內新聞

2023年2月社會融資規(guī)模增量為3.16萬億元，比上年同期多1.95萬億元，前值為5.98萬億元。2月末社會融資規(guī)模存量為353.97萬億元，同比增長9.9%，前值為350.93萬億元。2月份人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元，前值為4.9萬億元。廣義貨幣(M2)余額275.52萬億元，同比增長12.9%，狹義貨幣(M1)余額65.79萬億元，同比增長5.8%，M2-M1剪刀差為7.1%，較前值的5.9%小幅走闊。

3）行業(yè)新聞

3月1日至10日，長三角鐵路安全發(fā)送旅客1872.4萬人次，較2019年同期增近6.6%。與此同時，鐵路春游運輸3月10日正式啟動，長三角鐵路周末三天預計發(fā)送旅客640萬人次，旅客出行意愿顯著提升，春季旅游熱度持續(xù)顯現(xiàn)。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指(IH和IF)：受硅谷銀行事件影響，美股下跌，周末美聯(lián)儲采取緊急措施表示從3月13日周一開始，儲戶可以支取他們所有的資金，美指期貨早盤上漲。上一交易日A股延續(xù)弱勢，上證50指數(shù)跌1.33%，滬深300指數(shù)跌1.31%，兩市成交額8099.6億元，資金方面北向資金凈流出52.96億元，03月08日融資余額增加20.85億元至14956.99億元。由于兩會設定經(jīng)濟目標低于預期，宏觀層面的政策會更加謹慎，貨幣政策偏向精準，預計不會出臺強刺激措施，2023年重點發(fā)力在于消費和投資。為防止美國銀行體系出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，可能美聯(lián)儲會放緩加息步伐。3月10日收盤后兩融數(shù)據(jù)超預期，可能會對走勢有一定提振。各指數(shù)突破前期震蕩區(qū)間轉而向下，當前走勢仍然較弱，操作上建議先保持做空股指期貨和買入看跌期權倉位，并做好止盈的準備，預計IH2303合約波動2600-2800，IF2303合約波動區(qū)間3900-4150。

股指(IC和IM)：上周五美股受風險事件影響，三大股指均跌超1%。A股市場全天弱勢，延續(xù)調整，IC2303收跌1.22%，IM2303收跌1.16%，均跌破前期箱體震蕩下沿。市場成交額回到8000億元關口，增量530.19億元至8099.58億元。外資避險情緒加重，北上資金加大流出，凈賣出52.96億元。近期市場情緒較差，從國內的情況來看，兩會發(fā)布的政府工作報告是當前市場的一個轉折點，資金對于國內經(jīng)濟預期由強復蘇強政策轉為弱復蘇弱政策，風險偏好出現(xiàn)明顯下降。同時，從疫情防控政策優(yōu)化至今處于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的真空期，盡管有PMI、金融數(shù)據(jù)以及微觀的高頻數(shù)據(jù)可以佐證經(jīng)濟的復蘇情況，但市場沒有真正看到關于消費、投資等直接的數(shù)據(jù)，增量資金還在觀望。海外銀行股風險事件也在很大程度上影響了資金的風險偏好，市場開始將其對標2008年的金融危機，資金避險情緒加重，短期流動性需求增加。因此，我們預計市場還是以偏弱震蕩為主，操作上建議逢高做空，繼續(xù)關注硅谷銀行事件后續(xù)進展以及國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布。IC2303預計波動區(qū)間6200-6430，IM2303預計波動區(qū)間6700-7080。

【國債】

國債：小幅上漲，10年期國債收益率下行1.4bp至2.87%。央行公開市場以回籠為主，上周合計凈回籠9830億元，Shibor普遍上行，資金面有所收斂。2月份CPI同比回落較多，主要受節(jié)后消費需求回落、市場供應充足等因素影響。2月新增社融3.16萬億，M2同比增長12.9%，均高于市場預期，寬信用效果逐步顯現(xiàn)，30大中城市商品房成交面積也同比轉正，樓市繼續(xù)回暖。政府工作報告中經(jīng)濟增速目標低于預期，不過財政赤字率和地方政府專項債規(guī)模比去年均有所增加，貨幣政策表述力度上較去年有所減弱，預計短期央行將進入觀察期，繼續(xù)降準降息的概率均較低。美國非農就業(yè)新增人數(shù)高于預期，但受硅谷銀行關閉事件沖擊，市場避險情緒提升，美債收益率顯著回落。從基差上看，目前TF和T合約IRR有所回升，貼水幅度收窄，期貨市場對經(jīng)濟樂觀預期降溫。在央行貨幣政策保持穩(wěn)定、財政政策加力提效和經(jīng)濟逐步恢復情況下，預計國債期貨價格上行空間有限，操作上建議暫時觀望，關注經(jīng)濟數(shù)據(jù)情況。

2）能化

【原油】

原油：美國非農就業(yè)人數(shù)超預期提振石油市場氣氛，周五外盤原油上漲。美國勞工部公布2月非農數(shù)據(jù)，美國2月非農就業(yè)人口新增31.1萬人，數(shù)據(jù)好于預期，新增去年12月非農就業(yè)人數(shù)從26萬人修正至23.9萬人；1月的非農就業(yè)人數(shù)從51.7萬人修正至50.4萬人，美國失業(yè)率升至3.6%，2月失業(yè)人數(shù)升至590萬人。供應方面，投資者密切關注俄羅斯原油出口削減，該國決定3月份將原油日產(chǎn)量削減50萬桶。但是據(jù)路透社報道，美國私下敦促一些大宗商品交易商放棄對俄羅斯海運石油價格設置上限的擔憂，以提振供石油應量。原油短期維持區(qū)間震蕩。預計SC2304區(qū)間540-600，建議暫時觀望為主。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌1.09%。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在74.36萬噸，環(huán)比上漲0.13萬噸，漲幅為0.18%，同比下降1.12%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估21.3萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計3月10日至3月26日中國進口船貨到港量在60.33-61萬噸。截至3月9日，國內甲醇整體裝置開工負荷為68.73%，較上周上漲1.99個百分點，較去年同期下跌3.31個百分點。本周四，國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在77.33%，較上周上漲0.1個百分點。本周期內，除沿海地區(qū)個別前期重啟的MTO裝置負荷略有提升外，國內CTO/MTO裝置整體開工變化不大。預計甲醇后期偏弱，MA305波動區(qū)間2500-2600，建議輕倉試空。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠持續(xù)下跌，國內產(chǎn)區(qū)停割，無原料價格參考，國外產(chǎn)區(qū)進入減產(chǎn)季，全球供應處于低谷，原料端供應壓力減輕，但國內庫存持續(xù)累積，壓制價格，下游輪胎開工率恢復較好，市場需求預計持續(xù)回升，美聯(lián)儲加速加息，美經(jīng)濟衰退預期，以及國內弱復蘇，弱刺激預期影響市場，短期滬膠走勢破位下行，行情走弱，操作上建議偏空操作。ru2305合約波動區(qū)間11700-12100。

【紙漿】

紙漿：紙漿周五夜盤延續(xù)弱勢。美國通脹水平居高不下，美聯(lián)儲維持鷹派氛圍，外圍宏觀利空海外消費，新增闊葉漿產(chǎn)能釋放速度加快，歐洲港口庫存加速累庫。國內現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，成品紙需求未有明顯改善，下游采購意愿不強。不過盡管近期漿價下跌趨勢明顯，在外盤持穩(wěn)的情況下現(xiàn)貨繼續(xù)下跌空間預計有限，05合約存在超跌可能。整體來看，短期紙漿基本面偏空，SP2305跌破6300后存在繼續(xù)下行的可能性，區(qū)間下移至6000-6500，但操作上暫不建議追空，空頭離場觀望為主。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8260通達源，成交不佳。拉絲PP，中石化下調100，中石油部分下調50。煤化工7700常州，成交不佳。周五，聚烯烴重心下移。周末消息較多，沙特伊朗言和以及硅谷銀行暴雷等。總體而言，目前烯烴現(xiàn)貨成交不佳。暫時等待回調結束。預計PE05合約波動區(qū)間8100—8550，操作上建議建議觀望。預計PP05合約波動區(qū)間7650—8200，操作上建議建議觀望。

【PTA】

PTA:主力合約周五收跌于價格5782元/噸，華東現(xiàn)貨參考5864元。受PTA減產(chǎn)增多預期影響，PX基本面相對偏弱，PX中國臺灣在1037美元(-2)。PTA開工率在68%附近，PTA加工費參考430元附近，PX中國內聚酯行業(yè)開工率為85%，POY工廠庫存在20.5天，較上周-21.15%；FDY工廠庫存在21.8天，較上周-25.85%；DTY庫存在27.5天，較上周-16.92%。滌綸長絲工廠產(chǎn)銷較好，滌綸長絲工廠庫存壓力緩解。PTA裝置意外檢修，加工費回低位回升，PTA2305合約波動區(qū)間5700-6000元/噸，操作上逢低做多為主。

【乙二醇】

乙二醇：主力合約收跌于價格4117元/噸，張家港現(xiàn)貨商談在4103元。華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量106.98萬噸。乙二醇樣本石腦油制利潤為-208美元/噸，乙二醇整體開工率在56.48%，港口小幅累庫，始終未跌破100萬噸警戒線，終端需求依然恢復緩慢，中長期需要關注宏觀經(jīng)濟政策的帶動力度，以及需求端恢復兌現(xiàn)程度。MEG2305合約波動區(qū)間4200-4300元/噸，操作上逢低做多為主。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：近期5大鋼材需求環(huán)比整體繼續(xù)修復，在進入旺季的第二周需求強度，尤其是螺紋的需求達到甚至超過了市場預期，也并為重演去年在地產(chǎn)前端缺席的情況下，需求彈性消失的局面。相反，今年堅實的穩(wěn)增長訴求，配合上勞務的迅速到位，實物工作量有明顯的抬升，356萬噸的螺紋需求水平突破了去年金三銀四340萬噸的瓶頸，成材的中期的多頭趨勢也進一步夯實。后期來說，短期需警惕成材供給在利潤恢復后彈性放大而帶來的供需差階段性收窄，但地產(chǎn)的內生修復已開始逐步傳導，成材需求也有望同比超越去年，中期內依舊維持逢回調做多的思路。

預計RB2305合約波動區(qū)間4150—4500，操作上建議逢回調做多。

【鐵礦】

鐵礦：周五夜盤鐵礦主力合約盤面偏強震蕩運行。近期鐵礦在疏港量繼續(xù)抬升，疊加外礦發(fā)運到港量的季節(jié)性偏低，港口庫存進一步去化。在高鐵水和鋼廠進口礦低庫存支撐下，鐵礦短期現(xiàn)實基本面角度做空的邏輯并不通順。另外，疊加螺紋表需表現(xiàn)明顯超出市場預期，終端需求的抬升也打開了鐵水進一步上行的空間。但值得注意的是，電爐在利潤有所恢復的情況下也有進一步復產(chǎn)的意愿，長短流程廢鋼用量的抬升或將對鐵水的空間形成擠壓，短期礦價以高位震蕩思路對待。警惕政策端的風險對價格的擾動。

預計I2305合約波動區(qū)間850—965，操作上建議高位震蕩思路對待。

【煤焦】

雙焦：隨著鐵水復產(chǎn)的推進以及成材價格的回暖，焦價首輪提漲開啟，漲幅100元/噸，但受制于焦煤成本的抬升，焦化廠利潤并未出現(xiàn)顯著的擴張。后期來說，。另一方面，終端需求抬升驅動鋼價上行，進而以鐵水復產(chǎn)的形式帶動整體黑色正反饋的邏輯正在演繹，雙焦價格在終端強需求的背景下也將迎來重估。但值得注意的是，礦難后停產(chǎn)安檢的煤礦在逐漸驗收復查，短期雙焦基本面相對健康，關注供給端增量的擾動。

預計J2305合約波動區(qū)間2800—3000，JM2305合約波動區(qū)間1900—2065，操作上建議以偏強思路對待。

【錳硅】

錳硅：上周五錳硅05合約偏弱震蕩，終收7356元/噸。江蘇市場價格小幅下調30元/噸至7400元/噸，河鋼3月招標價7550元/噸。錳礦價格偏弱運行，當前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7120元/噸附近、廠家利潤微薄；南方產(chǎn)區(qū)延續(xù)利潤倒掛格局。近期部分廠家檢修，錳硅產(chǎn)量有所下滑，但整體上仍處高位水平。產(chǎn)業(yè)鏈預期向好，鋼材產(chǎn)量逐漸回升，錳硅需求端有望進一步回暖。綜合來看，當前市場供需關系仍顯寬松，廠家?guī)齑嬗写坏S著需求端的回升，市場供需關系趨于改善，預計SM2305合約波動區(qū)間7300-7900，操作上建議逢低多配為主。

【硅鐵】

硅鐵：上周五硅鐵05合約偏弱震蕩，終收7772元/噸。天津72硅鐵價格下調80元/噸至8170元/噸，河鋼3月招標價8150元/噸。當前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7350元/噸左右，行業(yè)利潤情況尚可。近期廠家檢修情況增加，硅鐵產(chǎn)量持續(xù)下滑。下游鋼廠開工水平逐漸抬升，等待下游需求進一步回暖帶來的提振。綜合來看，當前市場供需關系略顯寬松，廠家?guī)齑嬗写坏S著需求端的回暖，市場供需關系趨于改善，預計SF2305合約波動區(qū)間7700-8700，操作上建議逢低多配為主。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：在2月因超預期經(jīng)濟數(shù)據(jù)連續(xù)回落后，近期黃金呈現(xiàn)震蕩盤整走勢，短期呈現(xiàn)反彈。上周公布的非農就業(yè)31萬人表現(xiàn)強勁，但是勞動參與率提升、失業(yè)率升高、薪資環(huán)比低于預期的結構一定程度釋放勞動力市場轉向溫和的信號，令加息提速緊迫性降低。硅谷銀行破產(chǎn)事件或導致美聯(lián)儲重新審視當前貨幣政策對債券端和金融市場的影響，約束貨幣收緊的節(jié)奏，市場邏輯可能重新轉向“衰退預期+緩步加息”，并伴隨更多的避險買盤。本周重點關注通脹表現(xiàn)。當前基本面偏向正面，預計AG2306合約波動區(qū)間4700-5000，建議區(qū)間操作為主。AU2306合約波動區(qū)間410—430，建議逢低做多為主。

【銅】

銅：周末夜盤銅價小幅收漲，美國非農數(shù)據(jù)好于市場預期，實際增加31.1萬人，預期為22.5萬人，失業(yè)率上升至3.6%。今年全球供應大概率延續(xù)穩(wěn)定，秘魯動蕩趨于穩(wěn)定。預計今年國內地產(chǎn)可能企穩(wěn)，汽車產(chǎn)銷可能略有下降，但銅需求預計小幅增加，電力投資增速可能低于去年。庫存和中下游開工率表明需求已回升。目前美元利率變化、國內進入需求旺季和全球總體低庫存交織影響銅價，CU2304合約中期可能67500-71500區(qū)間偏弱波動，建議關注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：周末夜盤鋅價基本收平，總體區(qū)間波動。近期國內精礦加工費延續(xù)高位，精礦供應表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯，國內消費處于需求淡季向旺季過渡階段，上期所鋅錠庫存增速放緩，社會鍍鋅板庫存小幅下降，鍍鋅企業(yè)開工率回升。盡管歐洲天然氣價格回落，但產(chǎn)量仍未明顯恢復。ZN2304合約中期可能22500-25000區(qū)間寬幅波動，建議關注歐洲冶煉復產(chǎn)情況及國內庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價承壓運行。海外市場，美聯(lián)儲加息預期仍存，美國稱將對俄鋁征收200%的關稅，俄烏沖突延續(xù)仍存擾動。產(chǎn)業(yè)上，截止3月09日，國內電解鋁社會庫存約123.4萬噸，小幅去庫1.5萬噸。供應端，國內電解鋁供應仍存干擾，云南電解鋁企業(yè)已減產(chǎn)規(guī)模達78萬噸，國內電解鋁運行產(chǎn)能延續(xù)回落。需求端，國內鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)上漲至63.0%，下游企業(yè)訂單逐漸復蘇當中。整體上，目前鋁供需雙弱，預計AL2304運行區(qū)間18150—18650，建議暫時觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳價延續(xù)走弱。市場消息稱，菲律賓政府稱考慮對鎳礦石出口征稅。印尼鎳鐵征稅尚未達成最終協(xié)議，預計延期2年。產(chǎn)業(yè)上，2月全國精煉鎳產(chǎn)量1.73萬噸，環(huán)比漲5.49%，同比升33.9%。部分企業(yè)電積鎳產(chǎn)能仍然處于擴張階段。海外市場的俄鎳進口陸續(xù)到貨，供給端趨于寬松預期，國內鎳庫存相對偏低或帶來一定支撐。不銹鋼領域，2月鋼廠提高開工率，產(chǎn)量環(huán)比增加較多。下游市場成交偏弱，復蘇不及市場預期，不銹鋼庫存累積，鎳鐵供應壓力再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需呈現(xiàn)雙弱狀態(tài)，預計NI2304運行區(qū)間176000—186000為主。

【錫】

錫：錫價略有企穩(wěn)。基本面角度，目前海外東南亞錫產(chǎn)能延續(xù)釋放，進口盈利窗口維持開啟，前期進口錫已經(jīng)兌現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)上，錫精礦供給略顯偏緊，加工費處于偏低水平，國內冶煉廠開工率基本恢復正常水平，2月我國精煉錫產(chǎn)量為12892噸，環(huán)比增7.52%，同比增5.98%。需求端，下游傳統(tǒng)消費電子行業(yè)表現(xiàn)依然不佳，焊錫企業(yè)節(jié)后逢低補庫，但終端訂單回暖不及預期，預計出現(xiàn)好轉仍需時日。近期國內錫錠社會庫存再度累積，壘庫也帶來一定壓力。整體上，錫供需疲弱狀態(tài)，預計SN2304運行區(qū)間185000—193000為主。

【工業(yè)硅】

工業(yè)硅：上周五SI2308期價偏弱震蕩，終收16960元/噸。市場成交清淡，下游剛需采購，華東553通氧工業(yè)硅價格下調50元/噸至17150元/噸。供應方面，成本高企利潤不佳、西南地區(qū)廠家開工低位，但北方廠家開工抬升，工業(yè)硅整體產(chǎn)量穩(wěn)中有升。需求方面，多晶硅價格小幅松動，但行業(yè)產(chǎn)能爬坡、產(chǎn)量高位延續(xù)；下游訂單增量有限，ADC12價格小幅下滑，鋁合金企業(yè)開工維持穩(wěn)定；有機硅行業(yè)利潤不佳，企業(yè)產(chǎn)量小幅下滑，采購工業(yè)硅維持剛需。綜合來看，枯水期廠家開工上行空間有限，下游需求有望進一步回暖，高企的市場庫存或將逐漸消耗，硅價上方壓力趨于減輕，預計SI2308合約波動區(qū)間16500-18500，操作上建議等待多配機會。

5）農產(chǎn)品

【棉花】

棉花：受宏觀面與基本面雙重打壓，外盤周五收于跌停板。USDA上調22/23年度全球棉花產(chǎn)量，下調全球棉花消費量，期末庫存大幅調增，整體利空棉價。全球棉市供需寬松的格局并未改變，外盤預計仍將承壓。國內方面，紡織企業(yè)開工率顯著回升，隨著金三銀四旺季到來，近期國內紗廠原料庫存上升，成品棉紗庫存位于低位，但終端需求仍未有實質性的好轉，繼續(xù)關注下游訂單表現(xiàn)。整體來看，短期棉市受外部沖擊較大，CF305合約預計跟隨外盤偏弱整理，波動區(qū)間14000-15000，暫且觀望。

【白糖】

白糖：周五原糖先抑后揚。總體而言，目前印度存在的減產(chǎn)預期助推國際糖價；同時市場也繼續(xù)關注原油價格、新榨季國內食糖產(chǎn)量和節(jié)后國內消費的變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、國內宏觀經(jīng)濟政策、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內制糖成本提高和預期產(chǎn)量偏低利多糖價。策略上，短期糖價上漲過快，下游大量采購后市場需要時間消化短期漲幅，投資者可以適時逢高止盈。考慮到進口維持虧損且國內食糖消費有望恢復，后期SR305可以繼續(xù)逢回調后買入，預計SR05合約波動區(qū)間5800-6500。

【生豬】

生豬：屠企壓價情緒增加，生豬期貨繼續(xù)弱勢。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，3月9日國內生豬均價15.47元/公斤，比上一交易日下跌0.12元/公斤。從季節(jié)性而言，當前生豬消費處入淡季。考慮到防疫政策的變化對12月之后的國內消費造成了沖擊，后期淡季消費有望出現(xiàn)同比邊際改善。對于新一年的走勢，當前價格已經(jīng)觸及養(yǎng)殖成本，疊加防疫政策放松以及豬肉收儲，消費端恢復后下方價格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復，2023年生豬總體供應有望逐步增加，全年豬價重心仍將低于2022年，交易節(jié)奏的把握將更為關鍵。企業(yè)可以等價格恢復至養(yǎng)殖成本之上后賣出套保，長期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機入場買入生豬2305合約，預計LH05合約波動區(qū)間16500—18500。

【蘋果】

蘋果：冷空氣逼近，蘋果期貨出現(xiàn)上漲。根據(jù)我的農產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至3月8日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為593.28萬噸，單周出庫量18.60萬噸，走貨速度較上周有所加快，但不及去年同期（20.93萬噸）。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.9元/斤，與上一日持平。策略上，市場博弈再起，基本面偏震蕩，預計AP05合約波動區(qū)間8500—9300，操作上建議區(qū)間操作為主。

【油脂】

油脂：走勢偏弱，近月菜籽到港增多，遠月菜籽榨利良好，菜油拖累其他油脂走勢，目前菜油主力已經(jīng)跌破前期支撐位9700元/噸，指向9000元/噸，短期可能維持偏弱，關注進口報價情況，中長期在全球棕櫚油進入增產(chǎn)周期和大豆增產(chǎn)背景下，后兩者底部也可能跌破，菜豆油2309價差或許繼續(xù)縮小至500-600附近。棕櫚油2305合約區(qū)間7700—8400，豆油2305合約區(qū)間8500-9000，菜油2305合約區(qū)間9000-10100，預計震蕩偏弱，建議逢高空為主。

【豆菜粕】

豆菜粕：外盤美豆跟隨美豆回落，內盤下跌。美國農業(yè)部3月報告偏多，阿根廷產(chǎn)量下調超市場預期，報告公布后美豆主力反彈最高觸及1530美分/蒲氏耳，但是巴西大豆出口壓力打壓美盤，周度美豆出口顯著下滑，美盤再度下跌。今年巴西、阿根廷和巴拉圭三個國家比舊作增產(chǎn)的概率高，中長期盤面重心將會下移，建議逢高做空豆粕2309，短期菜粕2305-2309月差可能繼續(xù)縮小。豆粕2309合約區(qū)間3700—3900，中長期震蕩下行為主，建議逢高做空，菜粕2305-2309月差可能繼續(xù)向下。

（文章來源：申銀萬國期貨）