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原油核心邏輯:EIA的庫存數(shù)據(jù)顯示,在多期的庫存累庫之后,美國商業(yè)原油庫存下降了169萬桶。但是美聯(lián)儲(chǔ)油管更快加息至更高水平的言論令經(jīng)濟(jì)前景蒙陰,導(dǎo)致漲幅回吐,周三下跌近2%,僅在微盤收復(fù)部分失地。鑒于目前基本面缺乏任何強(qiáng)勢看漲的趨勢并且宏觀情緒惡化,現(xiàn)在還不是進(jìn)行買入的絕佳機(jī)會(huì)。
瀝青核心邏輯:主力合約收于3909元/噸,前收3925元/噸。山東地區(qū)零星趕工項(xiàng)目,整體剛需欠佳,中下游用戶按需采購,現(xiàn)貨交投氛圍清淡,目前部分煉廠為刺激出貨,其現(xiàn)貨價(jià)格零星調(diào)整。部分煉廠前期合同價(jià)格較優(yōu)惠,中下游用戶積極提貨,利好煉廠庫存水平維持中低位,庫存從廠庫至社會(huì)庫轉(zhuǎn)移明顯。進(jìn)入3月南方地區(qū)進(jìn)入雨季,北方天氣尚未轉(zhuǎn)暖,需求難有大幅度提升,同時(shí)瀝青資源供應(yīng)量增加,過剩局面難以徹底改變。不過短期有傳兩油因原料問題而減少訂單,馬瑞油問題可能再次被市場重視,加上原油價(jià)格上行,短期價(jià)格應(yīng)能在3800有支撐,中期價(jià)格仍有下行壓力。
PTA核心邏輯:PTA近期跟隨原油上漲,基差也小幅走強(qiáng)20。除了上游頭部裝置的減產(chǎn)之外,本周聚酯開工上升至87%,也是近期供需向好的重要驗(yàn)證。從目前的信息來看,下游棉紡以及印染等廠家運(yùn)行狀況十分火爆,少部分針織較為冷淡,終端總體需求情況尚可,后市仍存需求恢復(fù)空間預(yù)期,PTA在需求不斷改善的支撐下,價(jià)格有望向6000突破。
乙二醇核心邏輯:乙二醇庫存未見明顯變化,隱形庫存仍然過高,港口庫存去化過于緩慢。可見短期新裝置投產(chǎn),以及煤制裝置開工的大幅度回升仍然有不小影響,基差和之前相比也沒有明顯變化,因此上周價(jià)格對(duì)原油跟漲不力。短期下游需求恢復(fù)但上游開工同步回升,乙二醇短期內(nèi)將延續(xù)500點(diǎn)左右的震蕩格局,但是從商品共振環(huán)境來說,下方做多波動(dòng)的策略風(fēng)險(xiǎn)收益比將較高。
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