(資料圖)
品種解讀:
焦煤:本周Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本:開工率70.41%較上期值增10.61%;日均產量58.58萬噸增8.45萬噸;原煤庫存226.79萬噸降14.28萬噸;精煤庫存149.99萬噸降3.19萬噸。供給端,目前國內產地煤礦逐漸開始復工復產,進口端蒙煤方面,三大口岸通關車數皆有提升,甘其毛都口岸昨日通關破千車,部分貿易商開始入場拿貨,供應總體相對穩定。需求方面,下游焦化廠開工率與節前持平,剛需帶動下焦企焦煤庫存去化明顯,而鋼廠焦化廠庫存仍處于合理區間。短期來看,高估值的焦煤盤面跟隨成材端進入回調整理階段,高預期逐漸修復后盤面邏輯將重回基本面,后續可關注下游企業節后對原料的二次補庫強度以及進口端的增量情況對基本面的影響。
焦炭:上Mysteel統計獨立焦企全樣本:產能利用率為71.9%增0.2%;焦炭日均產量66.0增0.2,焦炭庫存139.9增30.8,煉焦煤總庫存1069.7減185.8,焦煤可用天數12.2天減2.2天。春節期間,國內市場整體穩定運行,29日起國內部分鋼廠對焦炭采購價格開啟了第三輪提降,幅度100-110元/噸,目前部分焦企由于自身處于虧損狀態,抵觸情緒明顯,部分焦企有探漲意愿,第三輪提降博弈加劇。節日期間,焦企多維持前期生產狀態,部分焦企出現累庫情況,而鋼廠開工持穩,廠內焦炭庫存有所下降,焦鋼企業仍多數處于虧損狀態,成材節后延續累庫,終端需求處于季節性淡季,短期難有明顯改善,焦炭需求仍相對疲軟。短期來看,焦炭期貨盤面跟隨成材端進入回調階段,估值修復后交易邏輯將重回基本面。后續需關注上下游焦炭庫存變化、原料焦煤價格走勢、焦鋼盈利情況以及下游成材需求改善情況。
操作建議:寬幅震蕩回調,區間操作。
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