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品種解讀:
焦煤:上周Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本:開工率75.59%較上期值增0.97%;日均產量62.96萬噸增0.83噸;原煤庫存274.3萬噸降1.15萬噸;精煤庫存184.58萬噸降15.05萬噸。供給端,疫情對上游影響逐漸緩解,煤礦整體開工率小幅回升,但由于部分煤礦提前開始放假,原煤產量總體回升有限,進口端由于3日蒙古礦方宣布下月起按邊境價格出售煤炭,疊加部分貿易商運輸許可證到期影響,主要口岸日均通關車輛已降至450車左右,供給總體有收緊趨勢;需求端,焦企開工率小幅增加,鋼廠鐵水小幅下滑,焦鋼企業補庫接近尾聲,下游補庫動作開始放緩。總體來看,短期在下游焦鋼企業采購意愿整體趨弱的影響下,焦煤需求邊際走弱,疊加進口端擾動頻出,宏觀層面穩地產政策頻發,宏觀預期延續強勢,焦煤價格將延續震蕩格局。中長期來看,焦煤價格彈性仍取決于下游鋼材價格以及鋼廠利潤空間。
焦炭:二輪提降范圍擴大,唐山、山東主流鋼廠對焦炭采購價格提降100-110元/噸。上周Mysteel統計獨立焦企全樣本:產能利用率為72.8%增1.1%;焦炭日均產量66.7增0.9,焦炭庫存78.5減0.5,煉焦煤總庫存1185.0增25.6,焦煤可用天數13.4天增0.1天。供給端,現貨一輪提降落地,焦企利潤走低,產量及開工率上升幅度有限,疊加部分產地焦企因環保政策停產限產,產量及開工率已至階段性高位;需求端,部分高爐開啟檢修,鋼廠鐵水產量走低,焦炭日耗轉弱,鋼廠利潤恢復有限疊加冬儲補庫臨近尾聲,需求端支撐走弱??傮w來看,春節假期臨近,隨著鋼廠庫存快速累積,焦炭整體供需趨于寬松,考慮到下游需求轉弱以及焦煤價格支撐不足的影響,下游對焦炭仍有提降預期,而宏觀面地產利好政策頻發,宏觀預期轉好,預計焦炭將延續震蕩趨勢,中長期仍需關注鋼廠利潤以及部分地區冬季環保限產政策的影響。
操作建議:高位盤整震蕩,區間操作。
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