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行情解讀:美國10月通脹數據即將于今夜公布,市場預期8%,前值8.2%。作為美國CPI先行指標的CRB現貨指數10月報557,前值567,美國通脹數據大概率隨之下滑,或將進一步削弱12月美聯儲加息力度。美元近期高位震蕩,紐約尾盤,美元指數漲0.72%報110.43。
基本面上,Codelco將在2023年為中國客戶實施每噸140美元的長單溢價,較2022年105美元/噸提高33%,創下自SMM有記錄以來2008年的新高。此前因俄銅可能被歐洲市場拒絕,發往歐洲的長單溢價為235美元/噸,創紀錄高位,較2022年的128美元/噸大幅上調85%。國內銅精礦供應偏寬松,TC續漲,但是電解銅冶煉端受檢修和疫情影響,礦端的寬松情況暫時沒有傳導至電解銅現貨上,臨近月中交割,11月的擠倉風險雖然不及10月,但是月差仍舊處于高位。傳統消費淡季來臨,但光伏和新能源的綠色轉型用銅需求火爆。據SMM反映,近日流通貨源較少,主因臨近交割,部分持有可交割品牌的平水銅、濕法銅持貨商耐心等待注冊倉單隨后交割。現貨市場貨源依舊偏緊。今日1#電解銅現貨對當月11合約報于貼水50元/噸~貼水30元/噸,均價貼水40元/噸,較昨日上漲50元/噸。平水銅成交價格67280~67420元/噸,升水銅成交價格67290~67420元/噸。
操作和建議:宏觀上,市場靜待美國通脹數據,若通脹如期回落,12月加息預期或減輕,美元指數回落,銅價或出現脈沖式上漲。基本面供需雙弱,低庫存和高Back結構下,隨著月中交割再次臨近,銅重心上移,預計銅短期或陷入高位震蕩,建議多單可部分逢高滾動止盈,謹慎追高,警惕銅高位回落風險。
風險提示:美國通脹數據超預期,需求走弱,疫情失控
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