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香港萬得通訊社報道，盡管美股在最近幾天波動性顯著上升，標普500指數連續數日下跌，但是高盛和摩根大通私人銀行似乎認為，當下宏觀環境，如美國經濟軟著陸預期、消費者行為對市場來說并不是什么太壞消息。

(資料圖片)

摩根大通私人銀行全球投資策略師麥迪遜?法勒表示，如果通脹繼續降溫，同時央行維持利率不變，這實際上意味著實際政策利率(名義政策利率減去通脹)實際上變得更具限制性。

“除非出現一些意想不到的事情促使通脹重新加速，否則這可能會為美聯儲降息創造條件，即使鮑威爾沒有直接這么說。”

市場預計美聯儲將在明年夏季首次降息，不過歐洲央行和英國央行等其他主要央行的降息時間稍晚，因其所在地區的通脹更為持續。

盡管多數市場人士仍預計美國經濟將在2024年陷入衰退，但高盛(Goldman Sachs)對這種可能性的估計達到了任何標準年15%的水平。歐洲央行長期以來一直呼吁實現“軟著陸”。

高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer周三表示，“對股市來說，這不是一個糟糕的環境，尤其是當你考慮到通脹已經見頂，盡管我們認為利率不會像市場預期的那樣迅速下降，這是一種風險，但環境并不是很糟糕。

話雖如此，現金、債券等另類投資看起來很有吸引力，這降低了股票的相對吸引力。此外，我認為我們必須承認，我們沒有看到利潤增長的多少，因此，我認為，在一個相對溫和的指數環境中，選擇性仍然是至關重要的。”

摩根大通私人銀行(JPMorgan Private Bank)也不認為會出現衰退，盡管利率可能會在更長時間內走高，而是支持“軟著陸”——即經濟活動放緩，但不會突然停止。

法勒指出，目前存在一些“痛點”，比如美國30年期固定抵押貸款利率在8月份觸及22年來的高點，信用卡拖欠率從極低的基數開始上升，同時學生貸款暫停期也結束了。

“即使考慮到這些挑戰，消費者的行為也沒有發生太大變化。最新的美國零售銷售指標顯示，支出仍然相當穩健，大型零售商的獲利也顯示出同樣的情況。

“因為消費者正在從品牌轉向一些更節儉的選擇，并在經歷了被疫情中斷的服務炙熱的一年之后，重新轉向商品(電子商務實際上正在加速)。”

法勒表示，“去年最大的擔憂似乎也在消退。‘通脹’和‘經濟放緩’等字眼的提及次數明顯減少，多數管理團隊似乎對需求的持久性感到驚喜。”

隨著對短期的擔憂減少，越來越多的公司開始關注如何在長期內繼續增長。隨著各行各業的公司加大投資力度，‘人工智能’的提及率直線上升。”

編輯/Somer