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根據芝加哥聯儲兩位經濟學家的分析,美聯儲在過去18個月加息525個基點,可能足以將通脹率降至美聯儲2%的目標,同時避免經濟衰退。
Stefania D"Amico和Thomas King周三在芝加哥聯儲網站上發表的一封信中寫道:“根據該模型的預測,已經實施的政策緊縮足以在2024年年中之前將通脹率拉回到美聯儲的目標附近,同時避免經濟衰退。”
分析顯示,美聯儲在過去一年半里實施的加息已經幫助降低了通脹率,使其從2022年6月達到的40年高點回落。這兩位經濟學家發現,迄今為止,約三分之二的緊縮政策已經影響到了經濟增長,而其中約75%的緊縮政策已經影響到消費者價格指數。
盡管政策制定者表示,基準利率已接近本輪緊縮周期的峰值,但他們一直在糾結是否需要進一步加息才能將通脹率完全降至2%的目標。他們還對疫情后的經濟表現出非凡的韌性感到困惑,盡管他們已經將基準利率提高到22年來的最高水平。
新的經濟形勢還讓一些人懷疑,美聯儲加息傳導到經濟其他部分的滯后時間——從歷史上看,加息的影響傳導到經濟通常需要長達18個月或兩年——在如今是否會更短。D"Amico和King發現,在本輪緊縮周期開始時,人們對政策沖擊的感覺更為強烈,因此最大的影響可能已經消散。
他們寫道:“然而,強勁的預期通道也意味著更有力的貨幣政策,因此預計的影響不僅比通常估計的發生得更快,而且還更大。這意味著,尚未到來的影響可能仍然足夠大,足以使通脹合理地迅速接近目標。”
編輯/Jeffrey