高盛發現，大公司不太可能永遠避免高利率的影響，尤其是未來兩年內預計將有1.8萬億美元的企業債務到期。根據對1965年以來上市公司數據的分析，利息支付方面的更大負擔通常會轉化為勞動力成本和資本支出的削減。
需要以目前更高的利率為現有到期債務再融資的公司，將面臨更高的債務成本。由Jan Hatzius領導的高盛經濟團隊預計，2024年公司的利息支出將增長2%，2025年將增長5.5%。
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Jan Hatzius的團隊在周日晚間的一份報告中寫道：“我們發現，每增加一美元的利息支出，公司的資本支出就會減少10美分，勞動力成本就會減少20美分，其中大約一半來自就業減少，一半來自工資降低。”
在這種背景下，高盛預計2024年，可能會有5000個工作崗位拖累月度就業增長，2025年將有10000個就業崗位拖累月度就業。
與房主一樣，許多美國大企業也參與了疫情借貸閃電戰，這有助于鎖定低固定利率，同時也為美聯儲在過去16個月的加息運動提供了庇護。但由于公司通常會錯開債務到期時間，以獲得盡可能低的整體借貸成本，這也意味著到2026年將有越來越多的債務到期。 與此同時，盡管一些經濟學家預計明年春天將降息，但美聯儲官員預計利率將在更長時間內保持高位。
問題的一部分是，盡管人們擔心美聯儲的快速加息或加息會引發經濟衰退，但勞動力市場的彈性驚人，使通脹率居高不下，經濟繁榮。
最新的勞動力市場數據顯示，7月份經濟增加了18.7萬個工作崗位，這表明招聘可能正在放緩，但工資穩定在4.4%的年增長率，失業率從3.6%降至3.5%。聯邦官員希望看到年工資增長3%或更低。
盡管信貸出現了裂痕，尤其是對于浮動利率債務的借款人來說，無論是市場還是美國官方，對經濟軟著陸的信心一直在增強。
美聯儲官員近期仍然保持著鷹派立場。
在周六和周一的兩次演講中，美聯儲理事Michelle Bowman 警告稱，可能需要多次加息才能使通脹恢復到健康水平。Michelle Bowman 周一在亞特蘭大的一次活動上表示：過去一年，在降低通脹方面取得了進展，但通脹仍遠高于美聯儲2%的目標。
Michelle Bowman是美聯儲利率制定委員會中，較為鷹派的成員之一。他強調，就業市場“繼續緊張，職位空缺仍然遠遠超過可用工人的數量。”
Michelle Bowman表示：“鑒于這些事態發展，我在7月份的會議上支持提高聯邦基金利率，我預計可能需要進一步加息，以將通脹降至聯邦公開市場委員會的目標。”
相比之下，許多投資者和一些主要經濟學家一直預測，美聯儲在本輪加息周期中，只會再加息一次，或者可能不會加息。上周五發布的“金發姑娘”就業報告顯示，7月份的招聘并不太熱，但也不太冷。高盛經濟學家在給客戶的一份報告中寫道，他們繼續預計，由于通脹降溫，美聯儲將“決定沒有必要最后加息”。
高盛經濟學家寫道：“我們預計核心通脹的下降，將超過年中增長和工資數據的彈性。”
根據芝加哥商品交易所集團的FedWatch Tool，期貨市場的定價是，到今年年底，利率將達到今天的水平或更低的可能性為71%。投資者認為，到今年年底加息25個百分點的可能性為26%，多次加息的可能性僅為2.5%。
編輯/ruby
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