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市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息押注急劇降溫

(資料圖片僅供參考)

美東時(shí)間周三，美國(guó)“恐怖數(shù)據(jù)”攜手PPI來(lái)襲。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月零售銷(xiāo)售月率-0.4%，低于預(yù)期的-0.3%；美國(guó)2月PPI同比放緩至4.6%，核心PPI年率4.4%，二者均比預(yù)期和前值都要低。

“恐怖數(shù)據(jù)”降溫，PPI同比放緩

美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月零售銷(xiāo)售月率-0.4%，預(yù)期-0.3%，前值3.00%；核心零售銷(xiāo)售月率 -0.1%，預(yù)期-0.1%，前值2.3%。

細(xì)分來(lái)看，在13個(gè)零售品類(lèi)中有9個(gè)品類(lèi)零售銷(xiāo)售下降。其中家具、餐飲行業(yè)降幅最大，環(huán)比跌幅分別為2.5%、2.2%；2月份汽車(chē)銷(xiāo)量下降1.8%，加油站的銷(xiāo)售額下降了0.6%。另一方面，食品、雜貨店、非商店零售商、醫(yī)療及個(gè)人護(hù)理領(lǐng)漲，同比漲幅分別為15.3%、10.5%、8.5%和8.0%。

另外還值得關(guān)注的的是，美國(guó)2月PPI年率4.6%，預(yù)期5.4%，前值6%；PPI月率-0.1%，預(yù)期0.3%，前值0.7%；核心PPI年率4.4%，預(yù)期5.2%，前值5.4%；核心PPI月率0%，預(yù)期0.4%，前值0.5%。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，美國(guó)2月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)在上個(gè)月的飆升后轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，以及PPI超預(yù)期回落對(duì)未來(lái)的通脹來(lái)說(shuō)可能是個(gè)好消息。

回顧來(lái)看，昨日公布的美國(guó)2月CPI同比上升6.0%，已連續(xù)第八個(gè)月下降，為2021年9月以來(lái)新低；預(yù)估為6.0%，前值為6.4%。環(huán)比上升0.4%，預(yù)估為0.4%，前值為0.5%。

美國(guó)2月季調(diào)后CPI月率錄得0.4%，為2022年12月以來(lái)新低；美國(guó)2月未季調(diào)核心CPI年率錄得5.5%，已連續(xù)第六個(gè)月下降，為2021年12月來(lái)新低。三項(xiàng)指標(biāo)的讀數(shù)均與預(yù)期一致。

美聯(lián)儲(chǔ)面對(duì)兩難抉擇？

在銀行流動(dòng)性危機(jī)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂之際，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)降溫，也讓市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息押注急劇冷卻，3月加息25BP或不加息的概率陡升。

據(jù)最新芝商所(CME)數(shù)據(jù)顯示，在數(shù)據(jù)發(fā)布后，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在下周會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的概率穩(wěn)定在55.4%，不加息的概率為44.6%。

市場(chǎng)分析認(rèn)為當(dāng)市場(chǎng)恐慌情緒緩解之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍將是美聯(lián)儲(chǔ)操作的核心考量，在失業(yè)率低位的情況下，通脹則為核心關(guān)注指標(biāo)。

不過(guò)一邊是通脹仍處高位，一邊是整個(gè)銀行業(yè)危機(jī)和流動(dòng)性危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)的加息之路進(jìn)退兩難。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive表示，PPI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，且前幾個(gè)月的年率將從6.0%下修至5.7%。該指標(biāo)的高水位在2022年6月，為11.3%。如果生產(chǎn)者將下跌的價(jià)格傳導(dǎo)至消費(fèi)者，那么較低的PPI對(duì)未來(lái)的通脹來(lái)說(shuō)可能是個(gè)好消息。

對(duì)于美國(guó)2月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)分析稱，美國(guó)2月份零售額在上月飆升后出現(xiàn)下滑，這表明消費(fèi)者支出雖然保持了增長(zhǎng)，但仍受到高通脹的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者需求開(kāi)始感受到持續(xù)通脹和美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力。

道明證券全球利率策略主管Priya Misra表示：

“市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能因被迫加息而陷入衰退，因此將不得不迅速轉(zhuǎn)向降息。預(yù)計(jì)6月出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向?yàn)闀r(shí)過(guò)早，但市場(chǎng)已經(jīng)消化了金融環(huán)境普遍收緊的風(fēng)險(xiǎn)。”

不過(guò)，機(jī)構(gòu)Rockefeller Treasury Services創(chuàng)始人Barbara Rockefeller此前表示，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)是否在下周完全暫停加息，它仍有降低通脹的使命，而它唯一可用的工具就是加息。在他看來(lái)，截至目前，不加息和加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性都是50%。或者美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在下周加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)宣布隨后會(huì)無(wú)限期暫停加息。

編輯/lambor