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繼2020年和2021年汽車股的大幅增長后，2022年，隨著全球經(jīng)濟衰退的隱憂、電動汽車初創(chuàng)企業(yè)市值泡沫的破裂、汽車庫存的低企和不斷飆升的通脹和利率，汽車股的整體表現(xiàn)令人沮喪。

2022年，包括汽車制造商和零部件供應(yīng)商在內(nèi)的FactSet Automotive Index汽車指數(shù)下跌了約38%，所有主要的汽車制造商和電動汽車初創(chuàng)公司的股價大都經(jīng)歷了兩位數(shù)的下降，部分或完全抵消了它們在2021年取得的增長。

(資料圖片)

電動車初創(chuàng)公司風光不再

前兩年，隨著世界各國相繼出臺禁售燃油車的法令，并提高對電動車的激勵措施，新能源初創(chuàng)公司們借助SPAC（特殊目的收購公司）的熱潮紛紛上市，并在資本市場獲得了較多的關(guān)注和青睞，股價和市值也是一路瘋漲，漲幅動輒高達1000%以上。

以2020年為例，那一年，特斯拉市值漲超7倍，而蔚來市值甚至漲超10倍，在車企市值榜上躋身第4；小鵬理想的市值也均排在前20名。不過，2022年，一眾電動車初創(chuàng)公司們不再那么風光。

首先電動車領(lǐng)頭羊特斯拉的股價在2022年摔了個大跟頭，下跌近70%；蔚來的市值排名跌到第20位；許多曾經(jīng)頗有前途的電動汽車初創(chuàng)公司甚至成了最大的輸家，諸如Rivian、Lucid、Canoo和Nikola等公司股價均下跌75%以上。

究其原因，在持續(xù)不斷的疫情、零部件供應(yīng)中斷、通脹飆升、投資者更加謹慎的背景下，電動車初創(chuàng)公司們的現(xiàn)金流開始枯竭，無法籌集更多資金，有的公司開始面臨資金壓力，甚至瀕臨破產(chǎn)，例如英國電動汽車初創(chuàng)公司Arrival便警告稱沒有足夠的現(xiàn)金將業(yè)務(wù)維持到今年年底，隨時可能關(guān)閉；而有的公司無法像預(yù)期的那樣迅速擴大生產(chǎn)規(guī)模，例如Rivian 2022年2.5萬輛的產(chǎn)量目標就未達成。

特斯拉——瘦死的駱駝比馬大

曾經(jīng)被認為是最好的汽車股的特斯拉，2022年在金融市場上頗為艱難，市值損失幾乎相當于整個傳統(tǒng)汽車行業(yè)的市值總和。

2022年，特斯拉股價一路下跌，年初時市值還超過1萬億美元，而到年末時市值跌到3500億美元左右，較此前的巔峰下降了近8000億美元，比任何傳統(tǒng)汽車制造商的總市值都要高。豐田、大眾、梅賽德斯-奔馳、寶馬、通用、福特、Stellantis、本田、現(xiàn)代、起亞、日產(chǎn)和雷諾的總市值與特斯拉的市值跌幅相比，仍差1000多億美元。

雖然在宏觀經(jīng)濟影響下，整個市場2022年均在下跌，但特斯拉在過去幾個月里無疑表現(xiàn)得非常遭，尤其是在收購社交媒體平臺推特以后，股價跌幅超過50%。外媒Electrek認為，盡管特斯拉市值下降是有不同的因素在起作用，但要注意，該股可能一開始就被高估了，正如同所有的電動汽車初創(chuàng)公司一樣。

不過即便如此，特斯拉目前依然位居全球車企市值榜的榜首，比第二名豐田的市值依然高出逾千億美元，傳統(tǒng)汽車制造商們要追上特斯拉，依然還有很長的路要走，特斯拉這正所謂——瘦死的駱駝比馬大。

比亞迪領(lǐng)跑傳統(tǒng)車企，豪華制造商表現(xiàn)相對較好

總體來說，2022年傳統(tǒng)汽車制造商們比電動汽車初創(chuàng)企業(yè)更好地抑制了股價的下跌，例如奔馳、寶馬、豐田和廣汽等車企的股價跌幅都保持在40%以下，遠遠小于電動車初創(chuàng)企業(yè)。

不過單就傳統(tǒng)車企來看，也有不少車企的市值遭遇腰斬，例如美國最大的汽車制造商通用汽車和福特汽車股價均經(jīng)歷了45%以上的跌幅。相比之下，寶馬、奔馳和法拉利等豪華汽車制造商的表現(xiàn)就相對穩(wěn)定。以法拉利為例，2022年，這家著名的高端跑車制造商預(yù)計僅售出約1.3萬輛跑車，甚至比不上通用汽車等巨頭一天的銷量，但據(jù)FactSet估計，法拉利每輛汽車的平均售價高達32.2萬美元，令其他傳統(tǒng)車企們望塵莫及，利潤率自然非常強勁。

豪華車企的股價表現(xiàn)之所以相對堅挺，主要還是在于他們對汽車質(zhì)量和性能的關(guān)注是堅定不移的，這推動了強勁的財務(wù)業(yè)績記錄，以及巨大的無形品牌價值和真正的豪華定位。

在諸多車企中，比亞迪表現(xiàn)非常亮眼，不僅市值逆勢實現(xiàn)了上漲，在全球車企市值榜上也是躋身前三，可以說是2022年表現(xiàn)最好的汽車股。近兩年，比亞迪能夠?qū)崿F(xiàn)爆發(fā)式增長，歸根結(jié)底在于其前瞻性地押注新能源路線，去年比亞迪新能源汽車累計銷量達186.85萬輛，同比增長152.46%，連續(xù)兩年翻番。除滿足國內(nèi)市場需求外，比亞迪繼續(xù)發(fā)力海外市場。截至目前，比亞迪出海步伐已經(jīng)遍布亞洲、歐洲和美洲，在日本、泰國、新加坡、德國、英國、法國、荷蘭、澳大利亞、哥倫比亞、巴西、哥斯達黎加、墨西哥、摩洛哥等多國完成布局。

隨著“出海”步伐的加速，預(yù)計比亞迪2023年將繼續(xù)開掛，據(jù)業(yè)內(nèi)人士推測，2023年比亞迪新能源乘用車海外銷量將占其10%，為其銷量增速增添新動能。

不過就整體汽車市場來說，由于需求下降（利率上升)、通貨緊縮以及電動汽車供需平衡的不利變化，華爾街分析師預(yù)計，2023年將是汽車股的又一個動蕩之年。

編輯/lydia