香港萬得通訊社報道，今年，市場一直被高通脹所主導。富國銀行(Wells Fargo)在一份報告中表示:「通脹上升成為2022年金融市場的主要主題。」該報告指出，全球消費者通脹加速升至數十年高點。

那么2023年，這一主題會繼續占據主導地位嗎? 還是會有其他發展取代它? 分析人士表示，這些是2023年影響市場的主要因素。

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通貨膨脹走勢

根據多家投資銀行的預測，價格正開始見頂，2023年將是通縮之年。摩根士丹利在其《2023年全球經濟展望》報告中表示:「從全球來看，我們預計通脹將在今年第四季度見頂，明年將出現通縮。」

世界銀行預測，油價將企穩，全球糧食供應將改善，從而緩解2022年的通脹沖擊。

富國銀行預計，2023年全球消費者價格指數通脹將從今年預計的7.2%「顯著放緩」至5.2%。但包括英國在內的歐洲可能是個例外。該銀行預計，快速通脹和利率上升的影響在該區域將「持續一段時間」。

美聯儲暫停加息，美元走軟

摩根士丹利和一些其他銀行分析師表示，2023年金融狀況可能會緩解。它預計，11家主要央行中有4家將在今年第四季度前停止收緊貨幣政策，其余央行將在2023年第一季度停止收緊貨幣政策。

該投資銀行寫道:「我們看到加息周期暫停，加上美國利率放松和美元見頂，導致2023年的金融狀況更加寬松。」

分析師表示，美國停止加息和通脹見頂可能會導致2022全年上升的美元回落。美元指數今年迄今，該指數上漲了約8.5%。

富國銀行稱，"美國停止加息以及美國經濟成長停止，這些因素應會在明年初結束美元的漲勢。"但它補充說，未來三到四個月美元可能還會升值3.5%。

它預測，從2023年第一季度到2024年底，美元將「長期」貶值，美元可能會下跌12.5%，與今年同期的跌幅相同。

美國經濟衰退

雖然股市不是經濟，但在某種程度上，未來的經濟狀況決定了股票的估值。美聯儲加息不僅影響美國經濟，也影響全球經濟形勢。美國很有可能在2023年正式宣布經濟衰退。

衰退意味著經濟放緩，并在某種程度上從各個方面損害公司的資產負債表。美國股市在從近期高點下跌超過20%后，正在下跌，并在熊市區域徘徊。美聯儲在2022年將利率上調475個點。從接近于零的利率到4.75%左右甚至更高的利率，足以推動經濟下行。

2022年第三季度實際國內生產總值(GDP)以2.9%的年率增長，相比之下，第二季度下降了0.6%，今年前三個月下降了1.6%。美國國家經濟研究局(NBER)是跟蹤美國經濟衰退的官方機構，并負責正式宣布衰退。甚至在美國政府就經濟衰退發表官方聲明之前，美國股市就已經下跌了。

多數分析師預計，美國將在2023年正式宣布經濟衰退。屆時股市將作何反應仍有待觀察。「股市不會等待官方的聲明。從理論上講，利率上升和GDP下降對市場來說是負面消息。然而，市場會考慮這些可能性，我們也看到，當官方宣布時，市場表現相反。因此，如果NBER宣布美國陷入衰退，這本身可能不會對市場的反應產生太大影響，」投資咨詢公司Jama Wealth創始人兼首席執行官拉姆?卡林?梅杜里(Ram Kalyan Medury)說。

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