市場從成長轉向價值偏好，方舟旗艦基金今年已跌去三分之二，木頭姐稱「顛覆性創新被低估」。

縱使管理基金規模大幅縮水，木頭姐仍然“初心不改”看好成長股。

(資料圖)

周三，基金評級機構晨星（Morningstar）的數據顯示，“木頭姐”Cathie Wood的方舟基金Ark Investment Management旗下的九只交易所交易基金（ETF）已經損失近500億美元資產，從去年2月峰值的603億美元降至114億美元，幾乎“小腿斬”。

而在這九只ETF中，又以旗艦Ark Disruptive Innovation ETF（ARKK）最為矚目。該基金今年的總虧損接近67%，是美國市場230多只活躍交易的多元化ETF中跌幅最大的一個。相比之下，標普500指數僅下跌14.4%。

造成如此大規模下跌的原因是“木頭姐”癡迷于押注成長型企業，如太空探索、金融科技、機器人和基因組革命等等。然而隨著今年美聯儲持續激進加息，投資者們認為這些公司被認為特別容易受到利率上升的影響，因此紛紛轉向了價值型公司。

前瑞銀(UBS)分析師Ramin Nakisa表示：

Cathie Wood非常容易輕信——只要有一個好的故事與某件事相關，她就愿意相信。

你不得不質疑她是否對公司的估值、市場份額和潛在盈利能力進行了全面檢查。

本月早些時候，“木頭姐”在一篇投資者評論中為自己的做法進行了辯護。她認為，顛覆性創新既沒有得到有效的估值，也被低估了：

我們投資的公司正在犧牲短期利潤，以利用許多創新平臺正在創造的指數級增長和高利潤機會。

所謂“無利潤的科技”公司的長期盈利能力和股票表現，將使那些以犧牲對未來投資為代價，通過股票回購和股息迎合短期導向股東的公司相形見絀。

由于ARRK今年的業績非常糟糕，令投資者非常失望，晨星于今年4月將這只ETF的評級從“中性”下調至“負面”。

投資者加速流出

鑒于今年的表現如此引人注目，方舟基金今年已經迎來了大規模的投資者流出。

華爾街見聞早些時候曾提及，投資者此前認可“逢低買入”的口號，在今年前五個月向ARKK注入了大量資金，在市場暴跌之際凈買入了18.9億美元該基金。

但從那以后，他們的熱情就開始逐漸消退了，在接下來的6個月中資金凈流出7650萬美元。

今年5月，ARKK凈流入6.5784億美元。接下來的一個月，該基金出現了1.0729億美元的凈流出。7月份，ARKK凈流入3.8492億美元，隨后8月份凈流出8.3475億美元。9月，該基金再次凈流入約4億美元，但10月凈流出大幅減少。

本月早些時候，ARKK報告稱，基金11月份僅流入1311萬美元，僅在11月30日，投資者就抽走了1.46億美元的資金，這是該基金今年迄今遭遇的最大單日資金外流。

本周二，ARKK創下了五年新低，12月份剛剛過去20天，基金就出現了近4000萬美元的凈流出。

“煤礦里的金絲雀”

在分析師看來，“木頭姐”的基金今年以來一路下跌，反映了市場的風格偏好變化。

ARKK最大的三個倉位分別是視頻通信平臺Zoom、分子癌癥篩查和預后測試提供商Exact Sciences、以及電動汽車制造商特斯拉。此外，“木頭姐”還是加密貨幣的堅定支持者。

然而，Zoom在美國新冠疫情大流行期間獲得了顯著的增長，但現在已經幾乎回吐所有漲幅；Exact Sciences下跌超過40%，特斯拉的股價今年也下跌了一半以上。

此外，ARRK持有的金融股Coinbase和科技股Twilio（倉位近7%），今年以來股價下跌了80%以上。

晨星分析師Robby Greengold表示：

（ARKK）表現不佳的一個巨大驅動因素本質上是風格問題……從全球來看，成長股受到了影響，而價值型股票則更具韌性。

他補充說，ARKK代表著“煤礦里的金絲雀，因為它在2021年2月開始下降”，是許多著名的增長基金中第一個遭受嚴重損失的基金。

編輯/Corrine