巴菲特似乎鐵了心要大幅削減甚至清倉比亞迪的頭寸。

據(jù)港交所最新文件顯示，12月8日，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋出售比亞迪132.95萬股，套現(xiàn)2.68億港元，持股比例從15.07%降至14.95%。自8月份以來，這已是港交所第六次披露伯克希爾減持比亞迪股份。

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據(jù)悉，伯克希爾在2008年以8港元/股的價格買入了2.25億股比亞迪H股，持有時間長達(dá)14年，直至今年8月首次開始減持。如若按照比亞迪6月份的最高股價約42.32美元計算，上述股份價值約95億美元，增長超40倍。

巴菲特持續(xù)減持所為何？

據(jù)港交所披露易規(guī)定，大股東增減持股票只有橫跨某個整數(shù)百分比時，才需要作出披露。此前的披露信息顯示，

8月24日，伯克希爾出售133萬股比亞迪H股，套現(xiàn)3.69億港元；

9月1日，出售171.6萬股比亞迪H股，套現(xiàn)4.5億港元；

11月1日，出售329.7萬股比亞迪H股股份，套現(xiàn)5.6億港元；

11月8日，出售578.2萬股比亞迪H股，套現(xiàn)約11.4億港元；

11月17日，出售322.55萬股比亞迪H股，套現(xiàn)約6.3億港元。

在今年8月開始減持前，巴菲特共持有2.25億股比亞迪H股。截至12月8日減持后，目前持有比亞迪H股已降至1.64億股。

截至發(fā)稿時，伯克希爾哈撒韋公司并未就出售比亞迪相關(guān)事宜作出回復(fù)。深居簡出的巴菲特大概也不會專門公開對此事進(jìn)行表態(tài)。

也正因如此，市場的擔(dān)憂有不少：巴菲特長持14年，為何這會開始減持？這是不是意味著清倉式減持的開始？在巴菲特心中，以比亞迪為代表的新能源估值短期內(nèi)已太高了嗎？

有市場人士表示，巴菲特減持比亞迪這件事，可以將其理解為正常的落袋為安，即比亞迪公司價值階段性兌現(xiàn)后的調(diào)倉行為。巴菲特的減持并不會改變比亞迪公司優(yōu)質(zhì)的基本面。

美國匯盛金融管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳凱豐認(rèn)為，「巴菲特減持（比亞迪）的決定有多重原因。既有巨大浮盈后獲利了結(jié)，也有規(guī)避風(fēng)險的考量。」

在陳凱豐看來，巴菲特出手比亞迪的整個過程可能需要很長時間，但「清倉」或許只是時間問題。「巴菲特做事從來不拖泥帶水，要么就是全倉，要么就是清零，他不會留那一部分。」他補(bǔ)充道。

2020年，新冠疫情突襲歐美主要經(jīng)濟(jì)體，全球航空業(yè)陷入危機(jī)，巴菲特出清全部持有的美國四大航空公司股票。此前，伯克希爾分別持有西南航空、達(dá)美航空、美國聯(lián)合航空和美國航空約9%-11%的股份。值得一提的是，此后航空股絕地反彈。

以比亞迪為代表的新能源當(dāng)前配置價值幾何？

近日，多家新能源車企披露11月交付成績單。具體來看，很多新能源車企都實現(xiàn)了新突破，尤其是比亞迪、吉利、長安、賽力斯、北汽藍(lán)谷、力帆科技、福田汽車等車企，同比上漲均超過100%。

乘聯(lián)會預(yù)計2023年新能源乘用車批發(fā)量可達(dá)840萬輛，同比增速為30%，為國內(nèi)車市增長提供驅(qū)動力量。2022年收官在即車市或?qū)⒂瓉頁屟b，2023年，新能源轉(zhuǎn)型料穩(wěn)中有進(jìn)、國際化發(fā)展步伐加快的優(yōu)秀自主品牌中長期布局價值突顯。

展望明年新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的投資，多家機(jī)構(gòu)也表現(xiàn)樂觀態(tài)度。

浦銀國際指出，中國新能源車企有較大成長空間，造車新勢力估值下行風(fēng)險較小，適合作為布局行業(yè)成長的重要標(biāo)的。

在2022年，新能源車企，尤其是造車新勢力，估值一路向下。中國造車新勢力市銷率估值從年初的5x-7x，一路下滑至當(dāng)前0.7x-1.4x的低點。目前，中國造車新勢力的估值約在0.7x-1.8x之間。

考慮到造車新勢力明年銷量的高速增長和盈利提升，浦銀國際認(rèn)為，中國造車新勢力估值下行風(fēng)險較小，較為吸引，適合作為布局新能源汽車行業(yè)成長的重要標(biāo)的。

長期看，中國車企也有望持續(xù)擴(kuò)大新能源車出口銷量，支持長期的基本面增長。重申蔚來、小鵬、理想、比亞迪A股和比亞迪港股的「買入」評級。因為這些新能源車企都可以較好享受高于行業(yè)增速紅利，且當(dāng)前相互之間處于錯位競爭狀態(tài)，是享受新能源汽車行業(yè)紅利最直接的標(biāo)的。其中，浦銀國際更加推薦估值較低的小鵬以及盈利能力更強(qiáng)的比亞迪。

中金公司研報表示，認(rèn)為2023年全球新能源車維持高景氣，但市場結(jié)構(gòu)會有一些分化。

1）中歐面臨補(bǔ)貼退坡以及宏觀下行的雙重壓力，成長曲線或有所放緩，但滲透率仍有較大提升空間；

2）美國市場在IRA法案補(bǔ)貼刺激以及供給側(cè)優(yōu)質(zhì)新車釋放驅(qū)動下，滲透率有望進(jìn)入快速提升階段，支撐全球新能源車銷量中樞，其中我們認(rèn)為特斯拉、通用等重獲補(bǔ)貼或受益較大。

德邦證券年度策略報告認(rèn)為，國內(nèi)行業(yè)景氣度維持高位，歐洲市場短期或承壓，美國「政策+需求」驅(qū)動有望實現(xiàn)高增。

國內(nèi)補(bǔ)貼退坡影響有限，市場逐漸轉(zhuǎn)向為優(yōu)質(zhì)供給驅(qū)動，國內(nèi)新能源車行業(yè)景氣度維持高位。

國內(nèi)新能源汽車市場受「政策+市場」雙輪驅(qū)動加速爆發(fā)，展望2023年，有望延續(xù)高滲透率，預(yù)計全年銷量或達(dá)到800萬輛。

歐洲市場受宏觀通脹影響消費需求短期承壓，美國市場有望受《通脹削減法案》（IRA）政策刺激加快新能源車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，此外新型車型供給或?qū)⑻峁┬率袌隹臻g。

編輯/phoebe