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高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示,盡管美聯儲激進加息且地緣政治存在不確定性,但美國經濟仍有一條“非常合理的”路徑可以避免衰退。相關措施包括減緩經濟活動、放緩名義工資增長、緩解通脹以及重新平衡勞動力市場。該行仍認為,在未來12個月美國經濟陷入衰退的概率為35%,遠低于華爾街的共識。
他在一份報告中寫道,經濟向低于趨勢但仍為正增長的過渡已經開始,而且看起來是持久的。
Hatzius表示,在通脹放緩但經濟繼續增長的情況下,實現軟著陸最令人鼓舞的數據是名義工資增長已放緩。
他指出,高盛衡量每小時收入的指標(去掉了餐飲業崩潰和反彈等扭曲因素)與去年相比已經明顯放緩。另一個匯總企業工資變化調查的內部指標出現了下降,盡管仍高于高盛認為與2%的通脹相一致的3.5%。其他表明經濟衰退不會必然出現的跡象包括美國10月的就業人數。
此外,Hatzius認為,各種價格指標顯示通脹將會降低。他引用了供應商交付和支付的價格、二手車拍賣價格和新租約的租金要價等數據。
他的觀點在華爾街屬于標新立異,因為越來越多的經濟學家認為,美聯儲需要一場經濟衰退才能實現降低通脹的目標。根據彭博上個月對經濟學家的調查,他們認為美國未來12個月進入衰退的可能性為60%,高于9月的50%,是六個月前的兩倍。
鮑威爾曾表示,美國仍有可能避免衰退,但鑒于通脹持續存在,這種可能性正在下降。
而另一方面,Hatzius認為歐元區和英國無法擺脫衰退。他預計歐元區可能會在第四季度進入衰退,而英國可能已在上個季度就開始衰退了。其中關鍵的區別在于實際的家庭可支配收入,在歐洲收入可能會進一步下降,主要原因是家庭取暖費的增幅更大、持續時間更長。
編輯/ roy