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加息通常在通脹接近峰值時結束，而降息往往速度較快。

(相關資料圖)

歷史記錄表明，美聯儲或許不會等到通脹顯著下行才停止加息。

近日，高盛回顧了G10各國（比利時、加拿大、法國、德國、意大利、日本、荷蘭、瑞典、英國和美國）央行的歷史加息策略，具體而言：

從1960年至2019年，G10國家的央行在大約15個月里加息了約200個基點（中值）。

在四分之三的加息周期中，央行在周期中的某個時間點暫停了加息。

從歷史上看，當通脹仍接近峰值時，緊縮政策就已經結束，而在上一次加息七個月后，各國央行開始降息。

然而，高盛同時也指出，由于國家和時期的不同，加息周期存在著巨大的差異。例如，美國的中值加息周期為25個月，而英國約為10個月:

平均而言，央行們在上世紀70年代只加息了4個百分點。

不過，拋開4個百分點的均值，美國沃爾克時期下的美聯儲在70年代加息了逾8個百分點。

從歷史上看，高盛發現，當通脹到達峰值時，加息已經停止，這表明美聯儲通常不會坐等通脹大幅下降再行動。

另一方面，當美聯儲結束加息時，降息的速度也相對較快——因為衰退通常已經開始了。

編輯/somer