昨日，美股鋁板塊再次上漲，盤中一度上漲超9%，隨后收盤漲至4.8%。

【資料圖】

成分股中，凱撒鋁業漲幅最高，超13%。

簡單來看，4家里，$凱撒鋁業(KALU.US)$主要從事下游鋁加工，并未涉及上游開發，業務包括汽車、建筑和航空鋁型材。

$世紀鋁業(CENX.US)$業務則以電解鋁冶煉為主，冶煉產能 101.6萬噸，主要分布在美國和冰島，2021年產量78.4萬噸。

$Constellium(CSTM.US)$主要從事設計和制造高附加值的鋁制品及其解決方案，服務于包裝、航空航天和汽車終端市場。

$美國鋁業公司(AA.US)$則是美國鋁產業鏈一體化龍頭，主要從事鋁上游冶煉，業務主要包括鋁土礦開采、氧化鋁、電解鋁冶煉以及能源生產。截至 2021 年底，公司電解鋁產能296.2萬噸，閑置產能68.5萬噸。

成本和需求雙重打擊，鋁業如何翻身？

當下，從全球鋁行業來看，目前越來越多的跡象表明，由于對于經濟前景的不確定性，消費正受到影響，從而導致了更多鋁金屬流入LME（倫敦金屬交易所）。

LME通常被視為「最后的市場」。兩名不愿透露姓名的高級鋁交易員表示，一些買家已經要求將今年的采購合同延至2023年。

目前LME鋁庫存正在大幅增加，進一步證明市場對這種金屬的需求正在減弱。

而LME-鋁期貨價格也顯示，從年內高點下降至2199.8，價格下跌達38%。

并且，從美國鋁業的Q3財報來看，公司公布了出人意料的季度虧損，顯示出這家鋁生產商的情況正在惡化。

財報顯示，美國鋁業Q3營收28.5億美元，同比降低8.4%，不及市場預期的29.7億美元；凈虧損7.46億美元，上年同期凈利潤為3.37億美元。

調整后虧損為6000萬美元，上年同期調整后凈利潤為4.96億美元；每股虧損33美分，上年同期每股收益為2.67美元，每股收益低于平均預期的0.03美元。

此前，9月初，公司曾警告投資者說，它正受到成本上升和鋁價下跌的擠壓。行業正在面臨一段痛苦的時期。

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因此，市場分析認為，昨日的上漲，更多是因市場猜測美國對俄羅斯金屬的禁令將迫使消費者尋找替代品。當前俄羅斯金屬通常占美國進口的10%左右。這在一定程度上提振了市場的樂觀情緒。

并且，本周美東時間周三下午，美國鋁業首席執行官羅伊·哈維（Roy Harvey）曾要求美國及其盟友采取「緊急行動」制裁俄羅斯金屬。

俄羅斯企業繼續生產和銷售金屬，而北美和歐洲生產商則因鋁價下跌、能源成本飆升和供應鏈問題而減少熔煉廠（產能）。因此，我們認為美國及其盟友有必要采取緊急行動。

同時，$力拓(RIO.US)$的CEO Jakob Stausholm最近也表示，隨著俄羅斯鋁不受限制地流入美國，北美生產商的競爭力遭到了削弱。

目前，市場正在密切關注白宮和LME的動向，因為對俄羅斯金屬的任何禁令都將給全球客戶帶來供應問題，這將會導致鋁金屬價格的上漲。

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