外匯市場有句老話叫做“買美元，戴鉆石。”

這也概括了當前宏觀對沖基金的交易策略——當大多數投資者在第三季度因股票、債券和大宗商品暴跌而蒙受損失時，宏觀對沖基金卻因美元飆升而大賺一筆。

外媒專欄作家Jamie McGeever表示，投機者正在從半個多世紀來最強勁的美元上漲中獲益。幾乎沒有跡象表明強勢美元會在短期內崩盤，盡管對沖基金最近幾周減少了敞口，但他們仍然保持適度的美元多頭頭寸。

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對沖基金行業數據提供商HFR的數據顯示，其貨幣指數在7 - 9月期間躍升6.09%，是該指數自2008年推出以來的最大季度漲幅。

該貨幣指數今年上漲了12.83%，并有望創下年度最大漲幅，超過2010年6.3%的最高漲幅。該指數還是更廣泛的宏觀指數的一個關鍵組成部分。

美元勢不可擋

美元今年強勢上漲，而許多貨幣已跌至歷史低點，越來越多的中央銀行出手干預以防止匯市進一步惡化。

陷入困境的并不局限于流動性較差的新興市場貨幣。日本央行自1998年以來首次拋售美元，瑞士央行結束了為遏制瑞郎漲勢而實施的長達7年的外匯購買，9月底英鎊兌美元匯率在幾天內暴跌10%至低于1.04的歷史低點。

這通常意味著美元大幅回調的風險正在增加。但美聯儲似乎決心繼續大舉加息，因此美元需求依然強勁。

凱投宏觀的經濟學家Jonathan Peterson表示:“在一段時間內，美聯儲的強硬立場仍將支撐美元。”

衡量美元兌一籃子六種主要貨幣匯率的美元指數第三季度上漲7.1%，為2015年初以來的最佳表現。這是該指數連續第五個季度上升，也是1997-1998年以來最長的連漲紀錄。

美元指數今年以來上漲了17.5%。如果12月31日收盤價維持在當前水平，美元指數將創下自50多年前實行自由浮動匯率制度以來的最大年度漲幅。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數據顯示，在截至10月4日的當周，投機者將美元凈多頭頭寸削減至3月以來的最低水平。

不過，自去年8月以來，對沖基金每周都持有美元凈多頭頭寸，100億美元的押注仍是對美元的有力支持。

HFR的貨幣和宏觀指數都處于歷史高點，今年迄今分別上漲了12.83%和10.91%。相比之下，標普500指數今年以來下跌了23.6%，摩根士丹利全球指數下跌了25.5%，美國銀行的基準美國國債指數下跌了13.8%。HFR對沖基金策略加權綜合指數下跌了6.18%。

看起來基金可能還會在很長一段時間內購買美元并賺得盆滿缽滿。

編輯/Corrine