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香港萬得通訊社報道，隨著2022年進入最后階段，海外宏觀經(jīng)濟的不確定性急劇增加，使得第四季度的海外市場前景比以往更加模糊。

令人困惑的經(jīng)濟狀況、激進的美聯(lián)儲政策以及其它一些歐洲不確定性事件都可能令美股承壓，并繼續(xù)提振美元。通貨膨脹繼續(xù)加劇，迫使各國央行在全球經(jīng)濟動蕩之際提高利率。

「市場總是關(guān)注最近期的風(fēng)險，而最近有很多這樣的風(fēng)險，」貝萊德(BlackRock)全球固定收益部門首席投資官里克?里德(Rick Rieder)表示。

(資料圖片)

美國三大股指已連續(xù)三個季度下跌。這是納斯達克和標普500指數(shù)自2009年3月以來最長的連跌季度。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)上一次創(chuàng)下這樣的紀錄是在2015年。道瓊斯指數(shù)上周五收盤跌破29000點，這是自2020年11月以來的首次。

投資者正在等待10月中旬第三季度財報季的開始，以了解這對利潤的沖擊有多大，以及未來幾個月通脹和經(jīng)濟放緩對企業(yè)的影響。

美國銀行(Bank of America)全球經(jīng)濟研究主管伊桑?哈里斯(Ethan Harris)表示:「美國經(jīng)濟有點處在這個過渡帶，雖然沒有陷入衰退，但我認為它正在走向衰退。」

美聯(lián)儲在上次會議后改變了市場的考量，當(dāng)時它發(fā)布了聯(lián)邦基金利率到明年初將升至4.6%的預(yù)測。目前的利率是3%到3.25%。美聯(lián)儲官員預(yù)測失業(yè)率可能上升0.7%，暗示可能出現(xiàn)衰退，這也令投資者感到震驚。

哈里斯說:「美國經(jīng)濟是看起來還好，還是看起來非常糟糕，這取決于你如何看待。這是我所見過的最不平衡的周期后期之一。」「美國房地產(chǎn)市場開始出現(xiàn)全面衰退，企業(yè)投資可能已經(jīng)陷入衰退。消費者還在堅持。勞動力市場依然堅挺。」

今年海外股市上漲的障礙有很多，尤其是全球利率的快速上升。基準10年期美國國債收益率觸及近期高點4.019%，第三季度初的收益率略低于3%。美元第三季度上漲了7.1%。它可能會蠶食科技公司和其他跨國公司的利潤。

利率一直在全面上升，一些收益率吸引投資者買入短期國債和其他債券。"在短時間內(nèi)，固定收益市場出現(xiàn)了史上最大規(guī)模的定價調(diào)整，" BlackRock 的Rieder表示。

對于消費者來說，高利率已經(jīng)造成了傷害。30年期合格抵押貸款平均利率已經(jīng)超過6.7%。二手車經(jīng)銷商CarMax上周四公布的業(yè)績顯示，借貸成本上升可能會降低汽車的價格，抑制需求。

Rieder說，他認為美國以外的一些主要問題可能在未來幾個月令市場緊張不安。一個未知因素是，英國將如何解決其財政問題。英國深受高通脹困擾，圍繞其財政政策的金融動蕩推動利率大幅走高，英鎊兌美元匯率最近觸及歷史低點。

另外，本季度第一個重要數(shù)據(jù)將是10月7日的9月就業(yè)報告。就業(yè)一直是一個強勁的領(lǐng)域，失業(yè)率僅為3.7%。8月份新增31.5萬個就業(yè)崗位。

對美聯(lián)儲來說，就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)將是其加息幅度和速度的關(guān)鍵。重要的是，勞動力市場要走弱，通脹才能放緩。消費者價格指數(shù)一直在8%以上運行，下一次發(fā)布的消費者價格指數(shù)是10月13日。

美聯(lián)儲將在11月1日和2日舉行下次會議，然后在12月13日和14日再次舉行會議。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲可能還會再加息兩次，其中一次至少加息75個基點。

"他們不會這么說，但我認為他們肯定希望經(jīng)濟衰退，"美國銀行的Harris表示。他們?yōu)樗业搅艘粋€新詞。他們稱之為「痛苦」。 Harris稱看不出有什么辦法可以在美國經(jīng)濟不衰退的情況下擺脫這么高的通貨膨脹。

哈里斯預(yù)計，經(jīng)濟衰退可能會在明年年初開始。然后你會在第三季度和第四季度得到一個小增長。

美聯(lián)儲緊縮政策的影響還有待觀察，它將以滯后效應(yīng)沖擊經(jīng)濟。「美聯(lián)儲直到7月份才真正開始采取強硬措施。我們要到明年才能知道沖擊的程度，」哈里斯說。

貝萊德的里德預(yù)計，一旦美聯(lián)儲看到疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，它將暗示暫停加息。"我認為在第四季，我們將得到有關(guān)美聯(lián)儲將暫停加息的消息，但我認為我們必須得到一到兩份疲弱的就業(yè)報告，以及通脹動能減弱的消息，" Rieder說。

目前，他在期限較短的債券中尋找機會，這類證券的收益率是多年來最高的，風(fēng)險也低于期限較長的債券。

編輯/somer