全球熱消息：在股票市場中，價值投資如何實現正向循環機制？

來源：期樂會發布時間：2022-10-04 05:31:32

從股市的本質來說，股市有一個非常有用的功能——實現正向循環。如果股票市場上有越來越多優秀的公司上市，如果這些公司處在長期上升的通道中，它們通過股市融資能夠擴大經營規模，創造更多的商品和服務，投資者能夠通過投資這些公司實現財富增值。人們財富增值后會進行更多消費，消費又會帶動企業進一步擴大生產，這是一個典型的正向經濟循環。

(資料圖)

投資和投機兩種行為的結果不同

股市是一個資源配置的場所，能夠把社會的眾多要素調動起來，這是股市的一個重要功能。但股市中的參與者，一般分為兩類，一類是投資者，另一類是投機者。投資者關注的是公司未來的發展前景和經營狀況，投機者關注的是股市中其他參與者的短期買賣行為和心理。

投資和投機這兩種行為的結果會有什么不同？

對于投資者而言，尤其是秉承價值投資理念的投資者，如果所投資的公司利潤能夠實現長期持續的增長，那么投資者所獲得的投資回報會持續增加。而投機者只是預測他人短期的買賣行為，股票價格的漲跌，那么最后必然是零和結果，所有的投機者買賣股票所獲得的利潤和產生的虧損加在一起，總和為零。投機者的行為對經濟、對公司的利潤增長不會產生影響，只是不同參與者之間的博弈。這就是投機和投資最大的區別。

雖然股市中無法徹底杜絕投機的行為，但真正推動股市長期發展、實現正向循環的是投資者，尤其是價值投資者。在資本市場的發展歷程中，每隔一段時間投機行為都會引發一場危機，比如2000年科網股泡沫破滅，2008年的全球金融危機。

對于普通投資者來說，長期持有指數基金能夠帶來與經濟體整體發展增速相當的回報，因為在長期持續的經濟增長過程中，股市主要指數能夠代表經濟體中上市公司的整體發展，能夠反映出經濟體的整體表現。

建立自己的投資能力圈

投資者，尤其是秉承價值投資理念的投資者，核心是做好公司基本面分析，去分析所投資的公司未來的前景和表現。

第一，投資者建立自己的能力圈，必須真正了解自己所投資的標的。比如，這個行業競爭環境如何、行業前景如何？投資者要弄清楚這家公司利潤的來源、將來的利潤情況大概率怎么樣，這家公司在行業中的地位如何，公司的管理層是怎么管理的，公司的競爭優勢能不能持續？這個過程可以看做是投資者能力圈的建立。

第二，從企業股東的角度去看待企業。巴菲特說過，買股票其實就是買公司。投資一家公司的股票，意味著你成為這家公司的股東之一，當你把自己視為公司所有者時，就會對公司充滿興趣，比如在公司調研時可以和員工聊一聊公司的管理、人力資源制度等，比如跟公司的上下游合作伙伴了解更多公司的信息。

第三，根據自己的興趣和機會來主導自己的研究。每個人的興趣點、能力圈、投資機會都不同，投資者不能盲目跟風別人去研究。投資者只需要把自己的事情做好，對自己發現的投資機會、自己感興趣的標的好好研究。真正能夠給你帶來收益的，是你真正了解透徹、做出正確判斷的標的。最終，投資者長期積累的研究結果、投資知識，會慢慢累積成為自己的能力圈。