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自1960年以來,當通脹率較高時,市盈率呈下降趨勢。
Guggenheim Partners的首席投資官Scott Minerd于本周四引用了美股市盈率和通脹之間的歷史聯系,并表示,"自1960年以來,當通脹率較高時,市盈率呈下降趨勢?,F在核心PCE年率為4.6%,標普500指數為19倍,我們應該看到股市在10月中旬之前將再跌20%"。
Minerd指出,在歷史上市場 "一年中最糟糕的時候",即9月和10月,市盈率的低迷狀態是顯而易見的。鑒于股市最近幾天的強勢走勢,人們似乎忽視了宏觀背景以及貨幣政策背景,這基本預示著熊市的來臨。根據追蹤的歷史市盈率,如果盈利數據開始下降,情況可能會更糟糕,因為我們很可能已經處于經濟衰退之中。"我沒有看到盈利有大幅回升的跡象。實際上,我看到能源和其他行業的盈利有一些下降的壓力,因為相關股價已經下跌了"。
Minerd遠不是唯一一個預測股市將大幅回落的知名貨幣經理。Michael Burry最近也重申了他的觀點,即股市還未觸底。
盡管如此,一些投資者仍然看好長線,Dynamic Funds的Noah Blackstein認為在未來五年內投資者都將擁有較好的賺錢機會。
編輯/tolk