小摩表示,本周大量資金流入股市應有助于股市反彈,收復前一周的大幅失地。大摩分析師則表示,因為投資者擔心美聯儲大幅收緊政策和經濟衰退,標普500指數即將大幅下跌;投資者正努力尋找避風港。
上周,標普500指數下跌2.75%,納斯達克綜合指數下跌3.8%,納斯達克100指數下跌3.9%。標普500指數本月下跌6.5%,納斯達克綜合指數和納斯達克100指數下跌近10%,是2008年以來表現最差的一個月。
在上周大幅下挫后,美股三大指數均上漲,對于美股接下來是否為繼續(xù)下跌,摩根大通與摩根士丹利持不同的看法。
小摩唱好美股
摩根大通表示,本周大量資金流入股市應有助于股市反彈,收復前一周的大幅失地。策略師Marko Kolanovic周一在一份報告中稱,"鑒于投資者信心疲弱、倉位偏低、系統性策略買入、季節(jié)性和超賣狀況,我們認為短期股市傾向于上漲。"
他還預計月底固定權重投資組合的再平衡將導致大量資金流入股市。本周股市的其他利好因素包括每月到期后的期權相關買盤,以及上周發(fā)生的大規(guī)模Gamma空頭拋售的反轉,股票回購也將增加。
智通財經此前報道,以Dubravko Lakos-Bujas和Marko Kolanovic為首的摩根大通策略師團隊表示,市場普遍對標普500指數成分公司第一季度的業(yè)績預期過于悲觀。
有統計數據顯示,自2020年第二季度以來,多數美股公司業(yè)績大大超出了分析師的預期,從2020年第二季度到2021年第四季度,業(yè)績超預期比例普遍較高。摩根大通策略師預計,基于“利潤率強于預期”這一關鍵因素,超預期趨勢仍然存在,并預計該指數中成分公司第一季度總體超預期的幅度將達到4% - 5%。
他補充稱,美國國債收益率的升勢現已結束,美債收益率走高利于金融板塊。他表示:“從歷史上看,銀行股與債券收益率走勢密切相關,但由于近期對美國經濟增長的擔憂,銀行股與收益率之間出現了差距。如果債券收益率的上升不再被視為政策失誤和短暫的,那么差距可能會縮小。”
除了金融類股外,摩根大通全球策略團隊還增持大宗商品、汽車板塊快和航空板塊的股票。
不過,Kolanovic表示,對企業(yè)來說,第一季業(yè)績預測可能是一個障礙,業(yè)績指引可能成為下半年獲利放緩的催化劑。Kolanovic稱:“盡管我們仍預計今年將有1萬億美元的回購,但利潤率壓縮和債務成本上升應會拖累回購增長率。”
大摩唱衰美股
周一,摩根士丹利分析師 Michael J. Wilson 在一份報告中表示,因為投資者擔心美聯儲大幅收緊政策和經濟衰退,標普500指數即將大幅下跌;投資者正努力尋找避風港。
他警告稱:“鑒于防御類股票目前價格高昂,且絕對上漲空間不大,標普500指數似乎準備進入持續(xù)性的熊市。目前尚不清楚下一次市場輪換是什么時候。根據我們的經驗,當這種情況發(fā)生時,通常意味著整體指數即將大幅下跌,幾乎所有股票無一幸免。”
其次,Graham Secker為首的摩根士丹利策略師在一份報告中稱,盡管近幾周美國實際收益率快速跳升對全球股市影響有限,但這種情況可能很快就會改變。Secker稱:“高實際收益率可能會拖累股市。從現在開始,股票估值幾乎沒有余地來抵消實際收益率的進一步上升。”
Wilson 指出,在盈利增長放緩、PMI減速和貨幣政策收緊的環(huán)境下,大型醫(yī)藥股和生物科技股的防御性特征使它們的表現始終強于大盤。
編輯/somer