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盡管一向以押注創(chuàng)新型成長股聞名的方舟創(chuàng)新基金（ARKK）今年回撤幅度高達45%，但不少投資者并沒有“逃離”。

開年以來，在美聯儲加息、縮表預期愈演愈烈的背景下，金融資產的價格劇烈承壓。其中，大量科技類“成長股”因其大部分預計收益發(fā)生在遠端，折價幅度更大。不幸的是，這類公司也正是木頭姐最為青睞的一類。除特斯拉外，ARK旗艦的方舟創(chuàng)新ETF（ARKK）主要持股的Zoom、Roku、Teladoc Health、Coinbase等今年以來跌幅均超過35%。

因此，ARK的旗艦ETF今年以來表現慘淡。年初至今，ARKK以可悲的-45%回報率大幅跑輸標普（-10%）及納斯達克（-20%）指數。

不過，不少投資者愿意相信“牛市女皇”的魔力并沒有消失，在ARKK“低谷”中選擇了“追隨”。

Factset數據顯示，今年以來投資者投入了超過6.58億美金“抄底”ARKK，且近一周凈買入額達到5900萬美元。與此形成鮮明對比的是，投資者同期從另一個大量投資于科技股的著名基金納指100ETF-Invesco（QQQ）中撤資超過23億美元。

而 ARK 的首席執(zhí)行官 Cathie Wood 也在不斷向ARKK投資者注入信心。本周的一次網絡研討會上，她表示：

“我們真的相信我們的投資組合充滿了下一個特斯拉、下一個比特幣。”

另一邊，分析師對Cathie Wood激進投資策略的質疑聲也在增加。3月底，晨星公司分析師 Robby Greengold 便在報告中抨擊木頭姐“靠直覺投資”，認為木頭姐管理的基金從風險管理、投資策略到繼任計劃都有問題。

對于ARKK這類“顛覆創(chuàng)新”的投資組合特點，東北證券首席經濟學家付鵬曾精煉概括稱：現階段它采用的就是二級市場中類一級市場風投的邏輯，它的優(yōu)勢除了資產端的挑選眼光以外，很大一塊是低于負債。

類似的，管理著 400 億美元的 Mercer Advisors 的首席投資官 Don Calcagni 也表示，隨著利率上升，投資者可能希望逐漸退出創(chuàng)新 ETF 和類似基金，轉而將其投資組合轉向價值股。即便在很長一段時間后對于創(chuàng)新科技公司的投資終將獲益頗豐，但中間的大幅波動是大量投資者很難承受的。他補充表示：

“你還必須是一個非常有紀律的投資者才能投資市場上最具投機性的股票資產。對于ARKK這類投資組合，你可能得買了之后至少10年不看它，但挑戰(zhàn)在于大多數投資者無法抗拒查看他們的投資組合。”

編輯/Jeffrey