美元破百后，若繼續(xù)上行，美股通常有較好表現(xiàn)，十年期美債表現(xiàn)無明顯規(guī)律。黃金大多數(shù)時期下行，僅獲得一次正收益，石油獲得半數(shù)正收益。

歷史上經(jīng)歷了幾輪美元破百？

根據(jù)美元指數(shù)大于100的情況，1973年以來，我們劃分了市場經(jīng)歷過的十個時期。其中，有八段時期美元破百的天數(shù)在30天以上，有七段時期美元破百后還有10日以上的繼續(xù)上行，在美元觸頂后落后，同樣有七時期還有10日以上的下行。我們分別選擇這上述超過10日以上的時期作為樣本。

大類資產(chǎn)如何表現(xiàn)？

過往經(jīng)驗來看，美元破百后，若美元繼續(xù)上行，在可參考樣本中，美股通常有較好表現(xiàn)，道指均收獲正收益，標普與納指也勝率較高。且美元上行持續(xù)時間越長，上行幅度越大，所獲收益越高。

恒生指數(shù)勝率較低。十年期美債表現(xiàn)無明顯規(guī)律。黃金大多數(shù)時期下行，僅獲得一次正收益，石油獲得半數(shù)正收益。

在美元破百后，美元下行至百點關口過程中，在可參考樣本中，權益市場方面，美股道指和標普沒有表現(xiàn)出明顯規(guī)律，納指勝率較高。恒生指數(shù)較高勝率。十年期美債收益率大多數(shù)時期下行。黃金均獲得了正收益，石油也有半數(shù)以上勝率。

參考前述分析，美元破百后，后續(xù)仍傾向于上行，但空間可能相對有限。美元觸頂前，預計美股仍有較高機會獲得正收益，但可能獲得的收益相對有限。恒生指數(shù)可能有一定風險，但風險也相對有限。十年期美債收益率與國際油價的方向不明確。黃金貶值的可能性大。

編輯/phoebe