高盛警告稱,美元面臨著全球主導(dǎo)地位被削弱的風(fēng)險(xiǎn)。美元正在應(yīng)對(duì)與英鎊在20世紀(jì)初面臨的一些相同的挑戰(zhàn)。
美國及其盟國凍結(jié)俄羅斯中央銀行大部分外匯儲(chǔ)備的舉動(dòng),引發(fā)了人們的擔(dān)憂,即各國可能開始放棄使用美元,原因是擔(dān)心這種貨幣賦予美國的權(quán)力。
高盛此前發(fā)布的研究報(bào)告表明,主要投資者正在認(rèn)真對(duì)待美元面臨的風(fēng)險(xiǎn)。該行的分析師,包括經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cristina Tessari認(rèn)為,美元面臨的一些挑戰(zhàn)與英鎊貶值前面臨的挑戰(zhàn)相似。英鎊曾經(jīng)是全球儲(chǔ)備貨幣,但在20世紀(jì)中期,其地位被美元所取代。
美元面臨的這些挑戰(zhàn)包括,與美元在全球支付中的主導(dǎo)地位相比,美國在全球貿(mào)易中的份額相對(duì)較小。美國的凈外國資產(chǎn)狀況不斷惡化,外債不斷增加,還面臨地緣政治問題。
Tessari和她的同事Zac Pandl認(rèn)為,美國的巨額債務(wù)可能是一個(gè)特別的問題,原因是美國是一個(gè)商品進(jìn)口大國。
高盛分析師指出,英國在二戰(zhàn)中積累了大量債務(wù)之后,國際投資者越來越不愿意持有英鎊。他們寫道:“如果相對(duì)于GDP而言,儲(chǔ)備貨幣發(fā)行者的債務(wù)出現(xiàn)了相對(duì)增長(zhǎng),最終外國人可能會(huì)越來越不愿意持有更多的儲(chǔ)備貨幣”。
本周,國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gita Gopinath表示,西方對(duì)俄羅斯的制裁可能會(huì)造成一個(gè)更加分散的全球體系,從而損害美元。她還表示,在世界貿(mào)易中越來越多地使用其他貨幣,這將導(dǎo)致各國央行將其持有的外匯儲(chǔ)備多樣化,從而犧牲掉美元。
然而,許多分析人士認(rèn)為,鑒于沒有可行的替代貨幣準(zhǔn)備介入,就像美元取代英鎊時(shí)那樣,美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位在可預(yù)見的未來還是安全的。
高盛分析師認(rèn)為,美元的地位主要掌握在美國手中。分析師寫道:“政策允許不可持續(xù)的經(jīng)常賬戶赤字持續(xù)存在,會(huì)導(dǎo)致大量外債的積累,和/或?qū)е旅绹母咄洠赡軙?huì)促成其他儲(chǔ)備貨幣取而代之。”
編輯/Jeffrey