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來源：少數派投資

作者：陳蕾

世界局勢風云突變只需要幾天，A股市場風聲鶴唳同樣也只需要幾天。截至3月14日收盤，主要指數中連最抗跌的上證指數的跌幅都近10%，跌幅更大的科創50超15%，創業板指跌幅近20%。

大多數投資者在2021年積累的豐盛果實，如今被霜雪打蔫，亦或是落在了地里。沒有及時收獲的資產只能「化作春泥更護花」，留待新周期中繼續享受市場的雨露，茁壯成長。

市場下跌，投資者聚焦到的是投資本金的浮虧、投資盈利的縮水，下跌給投資者帶來的是痛苦。但我們可以從「偏股混合型基金指數」看到，下跌只是成長中的一個小插曲，是成長的一部分。「偏股混合型基金指數」自2006年初至2021年末，漲幅為1128.69%，而期間也經歷了4次重大的回調，如下圖：

第一次調整：2008年1月14日-2008年11月4日下跌197日，最大回撤56.40%第二次調整：2010年11月10日-2012年12月3日下跌505日，最大回撤32.29%第三次調整：2015年6月12日-2015年9月15日下跌65日，最大回撤42.70%第四次調整：2017年11月13日-2019年1月3日下跌280日，最大回撤27.78%

本次自2021年高點開始調整，最大回撤為19.08%，如下圖：

但從更長的周期來看，每次下跌過后又會創出新高，機會仍然大于風險。

下跌，是為了未來更加健康茁壯地成長，就像正在學習走路的小孩摔了一跤，這是成長的印記。作為家長，面對這樣的時刻會心疼，但不會失去對孩子未來成長的期盼。基金投資也是如此，它們只是暫時摔了一跤，不是病倒，更不是未來一蹶不振。那些「化作春泥更護花」的資金投入，隨著時間的推移，會像醬香酒一樣獲得陳年價值的提升。

巴菲特在2008年以每股8港元（相當于當時6元/每股）的價格認購比亞迪公司的股份。2008年，是全球金融危機爆發的年份，當時的資本市場風聲鶴唳，經常以暴跌收場，比亞迪也不例外，巴菲特在一片暴跌之際出手。在他持有的12年中，比亞迪股價遭遇6次腰斬：

第一次，從82元跌到12元，跌幅85%第二次，從56元跌至17元，跌幅69%第三次，從61元跌至25元，跌幅59%第四次，從60元跌至33元，跌幅45%第五次，從83元跌至39元，跌幅53%第六次，從278元跌至195元，跌幅30%但正因為12年的堅守，使得他盈利25倍

市場每一次的大幅下跌或是長時間的低迷不振，都是在醞釀新周期的價值修復，這種修復的力度和速度可能都會很大。這期間所承受的苦難，在未來都會有驚人的收益作為補償。

我們都是一名普通的投資者，我們無法預測市場何時上漲，何時下跌；我們無法預測當下什么行業和風格是強勢，什么行業和風格是弱勢；我們更無法預測今年的牛基，也無法知道曾經哪些牛基會在今年會變得弱勢、哪些曾經牛基變得熊基，今年又會雄起……

在資本市場中，有太多的事情是我們無法做到的，但我們仍然可以投資并有所收獲。我們持有的基金是分散買入的，買入的價格有高有低。這些基金一直在隨著市場的波濤起伏，緩慢向前移動，它們時而浮出水面，時而短暫被打沉。但能確信的是，只要它能在市場的波濤起伏中，注意安全，調整舒適的姿勢，時代的波濤大浪會把我們推至一個并不壯觀但仍有自己美麗的遠方。

我們經常看到的知名基金與基金經理的收益率，是跨越多個牛熊周期，感受著市場的波動起伏，一路走下來的。基金長期定投的收益率，是每月買入一兩筆，跨越多個牛熊周期，持有至今計算出來的。

月有陰晴圓缺，股市有漲有落，我們應該堅信在波濤的起伏和漲落中，我們的航船方向是前進的。今年以來股市的波動，讓我們的基金摔了一跤，但我們應繼續愛它，用心呵護它，陪伴它一起茁壯地成長！

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